主题：十大机构看后市：仍有博弈

智多盈：继续等待明确的企稳信号

午后大盘出现一波技术性反抽，但由于量能不足以及市场追高心态谨慎，沪指最终受阻于5日均线的压制而出现冲高回落的走势，从盘面来看，各板块均出现了不同程度的上涨，其中纺织、玻璃、船舶制造、电子器件、酿酒等板块涨幅居前。截止收盘，沪指报2146.59，涨5.19点，涨幅为0.24%，成交466.5亿，深圳成指报9266.77，涨76.75点，涨幅为0.84%，成交481.5亿元。

从基本面的情况来看， 由于沪指今日已经跌破1月6日低点，说明中期经济仍在继续探底之中，根据历史的经验来看，大盘一般会提前经济3-6个月见底，如2008年10月份大盘见到了1664历史性低点，而GDP增速及上市公司业绩增速拐点是在2009年3月份才出现，但是从去年底到现在，央行3次降准，2次降息等适度宽松货币政策的不断推出，有利于经济在3季度企稳回升，但中长期来看仍会有所反复。从市场面来看，近期市场悲观情绪蔓延，市场持续低迷，今年第二季度股票型基金遭遇净赎回总规模达360.04 亿份，以主动型股基为主，A 股市场销户数连续两个月超过3 万户，而上半年迄今，一共有22.22 万户股民正式告别A 股，市场的持续低迷与当前投资者悲观情绪蔓延密不可分。

从技术面来看，由于今日沪指已经跌破了2132点，中期继续处于下跌趋势，短期来看，由于60分钟MACD指标已经多次出现底背离迹象，短期股指仍会有抵抗性技术性反抽出现，在上周的评论中，笔者谈到了7月24日也就是今日这个变盘时间窗口，从今日大盘走势来看，由于沪指在时间窗口位置并仍没有出现一根像样的中阳，短期还不能断定股指已经扭转颓势，因此后市仍需要等待大盘明确的企稳信号。


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北京首证：大盘小幅收涨 短期仍将博弈

【今日市况】

周二两市大盘整体呈现低开后宽幅震荡的格局，早盘沪指低开后快速下挫击穿前期低点2132点，随后股指窄幅整理，午后在保险、券商、地产等权重股的带动下两市股指略有反弹。截至收盘，两市大盘双双收小阳线。板块处于全部上涨状态，其中纺织、玻璃、石油、酿酒、钢铁、地产、水泥等板块领涨，上涨幅度均在1%以上。沪指报收于2146.59点，上涨5.19点，涨幅0.24％，成交466.5亿，深成指报收9262.77点，上涨76.75点，涨幅0.84％，成交481.6亿，两市合计成交948.1亿，与上一交易日量能基本持平。

【周边市场】

美股收跌，原油下跌4%，黄金下跌0.3%，欧股跌2.5%

美东时间7月23日16:00(北京时间7月24日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌101.11点，收于12,721.46点，跌幅为0.79%；纳斯达克综合指数下跌35.15点，收于2,890.15点，跌幅为1.20%；标准普尔500指数下跌12.15点，收于1,350.51点，跌幅为0.89%。 纽约原油期货价格周一收盘大幅下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)9月份交割的轻质原油期货价格下跌3.69美元，报收于每桶88.14美元，跌幅为4%。 纽约黄金期货价格周一收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)8月份交割的黄金期货价格下跌5.40美元，报收于每盎司1577.40美元，跌幅为0.3%。 周一欧股重跌2.5%，意大利股市跌2.8%，西班牙股市低收1.1%，盘中西股一度跌5.5%。截至北京时间23:55，欧股整体形势风向标：斯托克600指数下跌2.49%，报251.75点。法德英股依次低收2.9%、3.2%、2.1%。

【后市研判】

大盘小幅收涨 短期仍将博弈

周二两市大盘整体呈现低开后宽幅震荡的格局，早盘沪指低开后快速下挫击穿前期低点2132点，随后股指窄幅整理，午后在保险、券商、地产等权重股的带动下两市股指略有反弹。截至收盘，两市板块处于全部上涨状态，其中纺织、玻璃、石油、酿酒、钢铁、地产、水泥等板块领涨，上涨幅度均在1%以上。沪指报收于2146.59点，上涨5.19点，涨幅0.24％，成交466.5亿，深成指报收9262.77点，上涨76.75点，涨幅0.84％，成交481.6亿，两市合计成交948.1亿，与上一交易日量能基本持平。 纺织板块今日表现活跃，截止收盘，纺织板块涨2.43%，涨幅居前。个股涨多跌少，凤竹纺织、龙头股份和海欣股份涨停领涨，华纺股份涨7.51%，浙江富润和ST中冠A涨幅超过4%，申达股份涨3.8%，常山股份涨3.78%；宏达高科跌0.67%，三毛派神跌0.7%，维科精华跌0.84%垫底。业内人士夏俊表示，人民币贬值将刺激纺织服装行业业绩增长。人民币长期升值趋势吞噬了一些企业部分利润，大量的利润在结汇环节损失掉，甚至有些企业经常出现出口回款后转换为人民币负利润的情况。他认为，日前人民币结束长达三年的升值趋势，走向贬值，这将极大地刺激不断萎缩的服装纺织品出口，可谓久旱逢甘霖，结合近期国家相继出台4万亿投资拉动内需、大幅降低利率等一系列刺激经济增长的政策，这些对恢复出口企业特别是纺织企业的信心具有重要意义。因此，建议投资者对于该板块给予适当关注。 从消息面看，主要有：1、中钢协7月23日发布报告称，7月份国内钢材市场延续下跌态势，进入中旬市场重启跌势，在基本面难以改观的情况下，预计后期国内市场钢材市场将继续深度探底。2、经过5年调整，中国经济已经过渡到弱周期阶段，未来经济有波动，但大起大落的可能性都不大。消化过剩产能、化解金融风险需要时间，政府需要在促改革和稳增长之间寻求平衡。3、今年7月以来，北京、深圳两地公立医院陆续取消药品加成收费，同时设立阶梯定价的医事服务费等，这些医改举措引起了社会各界的广泛关注。 从技术上看，两市指数上涨收盘，日线收阳线，沪指盘中跌破前期低点。日线技术指标依然较弱，30和60分钟分时图走势较好，技术上看后市大盘有继续探底的可能。 整体来看， A股目前已经进入底部区域，但短期难以大幅回升，甚至可能仍有“余震”出现，在半年报的悲观预期充分兑现后，市场博弈将由基本面逐步转移到政策预期上，总体而言下半年A股市场的机会仍然远远大于风险。操作上，建议投资者仍需保持谨慎操作，控制仓位。对于短暂的热点机会，不要急于追涨。

湘财证券：期待标志性阳线的出现

周二上证指数早盘收隔夜美股大幅下挫影响跳空低开，终盘以小阳线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：航天军工、旅游餐饮、酿酒板块等走势较好，三沙概念、银行板块、电力板块等走势偏弱，排在跌幅榜前列。

从大盘的走势上看，隔夜外盘指数大幅下挫并没对上证指数的走势构成太大的影响，早盘略有低开后就迅速回补了向下跳空缺口。笔者认为，大盘的短线走势传达了重要的市场做空能量耗尽信息。前期我们也看到了一些市场特征，也是在提示大盘即将走稳。但是，大盘却在2150点上下展开反复震荡的走势，这种情况的出现说明多方主力还在耐心等待做多的最佳时机，笔者在昨日的博客做了阐述。

从大盘的技术形态上看，上证指数在2200点下方已经运行了12个交易日，大盘在60点的狭窄范围内反复震荡，基本完成了技术性低点的构筑。近两个交易日成交量萎缩到阶段现地量水平，预示着大盘短线观望情绪已经到了临界值。多方在这个阶段只要能连续拉出三根放量阳线，观望的投资者就会加入到做多的队伍中来。大盘也就会在几股做多合力的做用下摆脱技术性低点开始反弹。

操作上，上证指数的60分钟K线提示，大盘短线如能到2160点上方，K线形态就会再次走强，我们期待的标志性阳线出现的概率也就很大。因此，重仓的投资者需要再忍耐几个交易日，等待做多能量的重新释放。

金证顾问：底部反复震荡有望延续

在昨天市场跳空低开低走与外围欧美股市隔夜纷纷大幅下挫双重压制下，今日A股直接低开在被市场曾视为钻石底2132.63点的下方。不过，市场的低开并没有让市场出现过度的恐慌性情绪，相反投资者却有所逢低介入的迹象，促成股指在早盘低开之后，震荡走高，特别是午后受到汇丰7月制造业PMI初值创5个月新高刺激下，又再度更上一层楼，冲击上方5天均线压制，且对于昨天市场留下的跳空缺口也回补了一大半。比较遗憾的是股指在低开高走的途中，市场的成交量一直未能形成有效的配合，午后最后一小时形成了冲高回落的走势形态，最终上证以小涨5.19点报收于2146.59点。

日K线图上，大盘收出了一根带有上影线的且相对缩量的小阳线。上方的短期均线如5天、10天均线的压制力显得特别应该不容小视。同时，均线的空头排列加上股指最近连续维持在500亿以下的地量水平来看，短线股指在当前的底部区域的反复震荡有望延续。

这种延续性笔者认为主要受到以下两个个方面的控制。首先，国内市场经济增长放缓的负面影响，成为制约大盘的主要源头。从上半年的经济数据延续回落的疲软态势看，稳增长已经成为管理层的当务之急。而市场一直期盼的稳增长举措依旧没有形成突破性政策进行有力刺激，期待在年中经济工作会议上能找到答案，然后按照往年的年中经济会议在7月23日—26日召开的惯例来看，到今天为止，市场当中依旧显得静悄悄，似乎今年的经济形势确实如胡锦涛总书记在23日召开定调会时提到的一样：中国到了前所未有的危险地步。

其次，外围环境仍就不稳定的资本市场对国内A股构成较大的负面刺激。欧债危机再次“间歇性病发”，希腊新政府可能无法严格履行改革和紧缩承诺，进而使得该国最早在9月份就无钱可用，最终退出欧元区再度笼罩整个市场的担忧情绪，导致近期欧美股市连续重挫，对短期A股的止跌反弹不利。

所幸的是，尽管股指受到了市场整体环境变得恶化而连续创出调整新低，但A股盘中的板块与个股活跃度暂时保持的相对高涨。从盘面来看，今日盘中两市板块整体飘红，其中受益玻璃期货合约基本定稿的刺激，玻璃行业领衔上涨。船舶制造、天津板块、触摸屏、纺织行业等位居两市涨幅榜前例。特别是个股方面，两市仍然维持着多达20只个股涨停，而无一只跌停板个股。充分体现出短期市场的赚钱效应良好，市场持续保持着“轻大盘，重个股”的投资策略。有利于市场在底部形成延续性的反复行情，充分的构筑底部区域。建议投资者顺势而为，注重个股的投资机会，重点关注中报行情的绩优股。

国诚投资：大盘超跌反抽一触发

周二市场受外围市场表现低迷影响，早盘股指曾一度跌破2132点，创三年来历史新低，随后玻璃、钢铁、地产等板块快速反抽翻红，但市场人气仍然低迷，反抽力度遇阻，指数进入一个小区间展开震荡整理姿态。午后前期调整的酿酒传媒、金改概念股接力，股指迅速拉升，但好时光不长，随后又出现震荡回落，截至收盘，沪指报2146.59点，涨5.19点，涨幅0.24%，成交466.50亿元；深成指报9262.77点，涨76.75点，涨幅0.84%，成交481.55亿元。

今日市场反复跌涨更替，早盘更是创下三年来新低，表明了当前市场依旧运行于弱势格局当中。个股虽相对活跃，但分化程度亦严重，权重股不作为更加拖累大盘，两市总成交量继续创新低，表明市场整体观望气氛依旧浓厚，多空双方对市场认同度一致，继续保持弱平衡状态。

昨日市场大幅度跌留下一个向下跳空缺口，深成指更是破位运行，技术上限制了股指上攻的空间，但我们看到，技术指标连续出现底背离现象，大盘今日再度惯性下挫后，甚至跌破2132点，大盘有望超跌反抽，酝酿一波技术性反弹，只是反弹的力度目前看还不是很充足。

昨日文章讲到，A股市场有其自身运行规律，目前大盘反复涨跌更多的依靠于技术面，消息面在现阶段弱势市场很难得到支撑，因为大的利好并不存在，反而欧债危机不确定性加大、新三板扩容、IPO、解禁、业绩增速下滑等利空因素字眼不绝于耳，加大了投资者担忧情绪，偶尔的一两则利好消息在他们意识里也变成微不足道的消息。除非有实质性利好政策出台，不然现阶段我们看不到股市有上涨内生性动力，有反弹亦是大盘超跌反抽技术性原因。

巨丰投顾：2132轻松告破 今天你崩溃了吗

【盘面】：今日两市再度低开直接跌破1月初的2132.63点，随即产生一波快速的小幅反弹，之后在昨日收盘价附近持续横盘直至中午收盘，午后股指在券商、保险、地产等权重股的带动下走出一波快速反弹行情，之后再次出现回落收报。巨丰理财终端资金监控统计全天总体显示为：早盘持续流出、午后出现流进。板块方面：玻璃行业（洛阳玻璃、耀皮玻璃、金刚玻璃）、纺织行业（凤竹纺织、龙头股份、海欣股份、华坊纺织）、天津区域（津滨发展、赛象科技、百利电气）、石油行业（海默科技、潜能恒信、通源石油）、触摸屏（汉王科技、长信科技、宇顺电子）等走出比较强的行情；综合全天来看：今日两市在早盘击穿所谓的2132钻石底之后，在以券商为首的权重股带动下，出现了一波盘中反弹行情。巨丰投顾认为：趋势依然没有发生变化，继续控制仓位，适度交易！

【消息面】：来自西班牙和希腊的最新“爆点”，令市场对欧洲债务危机或进一步恶化的担忧卷土重来。上周末的消息称，西班牙的多个地方政府将被迫向中央政府寻求援助，引发投资者担忧该国能否避免寻求全面援助的厄运。与此同时，德国政府表示不准备向希腊提供超出承诺之外的资金救助，希腊退出欧元区的讨论也顺势升温。而在意大利出台为期一周的银行保险股卖空禁令后，西班牙也宣布禁止卖空金融股，该禁令将实行三个月。在对欧洲“债情”担忧情绪的拖累下，亚太及欧洲股市早盘，商品市场及欧元等资产齐步下跌。

【技术面】：今日两市走出击穿2132之后的小幅反弹行情。巨丰投顾前期持续表达大盘趋势向下的观点，并在7月18、19两日的反弹过程中再次阐述了2132恐难保的观点。今日最终跌破了所谓的2132钻石底，在没有跌破此点的时候，投资者的神经和目标都紧紧的被2132所牵引，而今日跌破2132又是那么的平静，投资者心理的那个楔子落地了，原来不可相信的状态在今日变成了现实，2132点跌破了，接下来投资者心理向下瞄准的目标又是什么呢？其实2132仅仅是一个点位而已，没有多少实际意义，2132和2150、2100等等点位又有多大区别呢，这只是存在投资者心理的魔咒而已，不用太过夸大它的作用，这只不过是主力战术要素的重要一步，跌破2132可以击溃多头的幻想，击溃多头的心理防线，击溃投资者内心最后的救命稻草，今天你崩溃了吗？巨丰投顾认为：不管跌破2132与否，不用太过放大这个点位的重要性，我们持续提示的“趋势力量”才是需要投资者重点研究和关注的，无论什么点位，只要某种趋势不发生改变，我们就一定尊重它，直到这种趋势改变为止。

今日投资：个股走势活跃 A股市场小幅上涨

个股走势活跃，周二A股市场小幅上涨。上证指数收于2146.59点，涨0.24%；深圳成指收于9262.77点，涨0.84%。两市A股1745只股票上涨，526只股票下跌。成交金额小幅下降，上海市场从上一交易日的479.8亿元下降至466.5亿元；深圳市场从上一交易日的501.4亿元下降至481.6元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气为雨天，表明短期大盘趋势处于弱势阶段。

有关部门日前上报的金融机构稳定经济增长政策建议提出，加大银行业等各类金融机构对“稳增长”的支持力度。权威人士表示，有关部门建议对省级地方融资平台、“百强县”平台项目，在符合授信条件同时，银行信贷应给予重点支持，保证后续资金投入，防止出现“半拉子”工程。该建议提出在信贷投放上，优先支持符合国家政策的项目授信，重点支持铁路、公路、机场等基础设施项目授信，支持节能减排、“绿色信贷”，促进银行业调整信贷结构。此外，建议继续加大政策放松力度，鼓励民间资本进入金融领域。

从今日盘面的行业跟踪情况来看。纺织行业午后走强，个股多数飘红，其中三只个股封于涨停板，至收盘涨2.43%，高居涨幅榜榜首。由郑州商品交易所、上海市玻璃玻璃纤维玻璃钢行业协会、上海良茂期货经纪有限公司联合主办的玻璃期现与产业风险管理研讨会在沪拉开帷幕。受此消息刺激，玻璃行业早盘走强，至收盘涨1.96%，位居涨幅榜第二位。7月22日，湖南华晟能源投资发展有限公司在长沙成立。这是湖南省政府为加快湖南省页岩气产业发展，由华菱集团牵头，联合湘煤集团、湖南发展集团共同打造的省内页岩气开发主平台。受此影响，石油行业走势强劲，终盘涨1.31%，居涨幅榜前列。此外，酿酒行业、酒店旅游和钢铁行业等板块强于大盘；飞机制造、电力行业和食品行业等板块弱于大盘。

今日投资统计了9家券商对今日大盘走势的看法：看多：0名，骑墙：5名，看空4名，今日看多指数下降至0%。分析师表示，虽然周末管理层也有一些如进一步降低交易手续费等间接利好，但仍然敌不过资金离场、筹码持续增加的“供求扭曲”，据统计上周仍有100多亿元资金外流，而筹码增加持续频密，因此供求关系被动矫正的结果，就是行情的持续回落。如果这一因素不改变，行情很难有效止跌。今日沪指创今年新低后，现反弹走势，但盘中反弹乏力，再创新低将是大概率事件。从趋势看，下一支撑位可能在2000点整数关附近。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于看跌过程中，安全持仓线为30%。

大摩投资：量能不足拖累指数反弹

今日上证指数报收2146.59点，涨5.19点，涨幅0.24%，成交466.5亿元；深成指报收9262.77点，涨76.75点，涨幅0.84%，成交481.6亿元；中小板指报收4366.42点，涨51.64点，涨幅1.20%；创业板指报收706.40点，涨1.82点，涨幅0.26%。两市共有1745只个股上涨，526跌，涨跌比为3:1。非ST类涨停个股20家，无跌停个股。

由于外盘连续调整，早盘两市大幅低开，沪指早盘跌破2132点“钻石底”，引发了大量抄底资金进场，沪指快速上扬但反弹力度比较弱。午盘之后，金融指标股带动指数上涨，之后煤炭、地产也开始发力拉升，指数放量上攻至5日均线处受阻回落。盘面上钢铁、石油板块领涨；农业、食品跌幅居前。

消息面上，汇丰中国7月汇丰制造业PMI指数预览值49.5，为5个月高点，前值48.2。

综合来看，早盘沪指跌破2132引发一波小幅反弹，但力度很弱，午盘之后金融指标股以及煤炭、地产带动的第二波上涨有一定的力度而且也带量但是持续性较差，显示市场气氛仍显谨慎。今天市场的反弹由于量能太小参考价值不大，只能归为指数跌破重要点位之后的技术性反弹。我们认为2132点只是短期的下跌中继，市场或还有继续下跌的空间。因此操作上建议右侧交易者还是多看少动为宜。重点关注前期跳空缺口的回补情况以及反弹量能的持续性。