主题：南华视点：大豆强势回调 铜铝暂缓跌势

2012年07月25日 09:24:41
来源： 新华期货
大豆：降雨出现 强势回调

受降雨消息打压，美豆周一大幅回撤，主力11月合约期价回撤至5日均线之下。

USDA周一盘后公布的作物生长报告显示，美豆生长优良率较上周下降3个百分点至31%，目前大豆优良率仅为去年同期62%的一半，作物长势不容乐观。当周公布的大豆开花率为79%，较上一周提高13个百分点，高于去年同期54%，当周大豆结荚率为36%，去年同期为13%。

走势分析：在产区传来降雨消息后，美豆终于迎来久违的调整，高价位带来的恐高心理使得下行动能释放较为充分。天气预报显示目前降雨多集中于中西部的北部地区，至于受灾严重的中部及偏南地区能否获得充足降雨仍需重点关注。考虑到大豆开始进入全面结荚阶段，降雨量是我们关注的重要指标。本周后半段关注美豆能否触及20日均线支撑。

内盘豆类今日全线回撤，数个品种均以跌停开盘，尽管随后多头顽强抵抗一度打开停板，但调整势头已不可抵挡，尾盘回吐大部日内涨幅，豆粕1305更收于跌停价位。目前内外市场陷入调整状态，1301主力多头的离场对市场信心影响明显，目前来看，技术因素主导盘面，操作上可更多参照技术指标，同时关注资金流动。

由于中线止损价位已遭破坏，前期多单离场观望，暂以波段思路对待。



油脂：降雨预期与欧债危机共施压 油脂下挫


国内外油脂期市大幅下挫。CBOT豆油电子盘承接隔夜跌势继续下探，BMD毛棕榈油同时受欧债危机复燃及近期销售疲软影响继续走低。DCE豆油跳空低开一度跌停，随后期价微幅反弹勉强收阳；棕榈油再次领跌，接近6月初以来的低点；美豆暴跌给油籽市场带来压力，菜籽油跟随下挫。

国内现货方面，豆油、棕榈油价格均下跌，菜籽油价格局部走低。目前期货盘面震荡较为剧烈，现货成交也显得较为谨慎。

西班牙经济形势恶化以及希腊“被脱欧”风云再起仍主导市场，市场担忧情绪加剧。美元再次走强令大宗商品承压，原油一改上周强势跌至60日均线附近。美国周一中午最新天气预报显示，美国中西部北部的大豆和玉米种植区本周将出现部分降雨，8月初中西部气温将下降，湿度增加，未来天气状况变得有利于大豆作物生长。而周一公布的作物生长报告及出口检验报告虽利好却没能给市场带来支撑，降雨预期及系统性风险共同打压基本面偏弱的油脂市场，市场偏空氛围较浓。

从周线图表分析，目前豆油1301合约运行在一个逐渐收窄的三角形震荡中，周线均线系统相互交错，技术指标MACD也纠缠在零线附近，并没有给出明显的方向性突破迹象，但是日线形态已经明显走坏，中短期均线掉头向下，长期均线和MACD均给出下行趋势，日线呈现上下长影线的近似十字，虽然短期表现出下跌过激的修正迹象，但按照周边品种整体走弱的影响，周线图表判断豆油1301合约期价有进一步向三角形下沿9000整数关口靠拢的迹象。

操作上建议本周后半段逢高短空为主，上端压力在9500—9550区域。


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