主题：哪些钢企会受益“以产顶进”

硅钢方面受益可能性较大的企业有武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈和首钢股份等，船板方面受益可能性较大的企业包括华菱钢铁、鞍钢股份、南钢股份、山东钢铁等。

　　中国经济增长速度放缓，使得钢铁行业景气度不断下滑。据悉，上半年大中型钢企净利润同比约下滑95.81%至24亿元，其中，6月份亏损1.18亿元。为了振兴钢铁行业，有报道称，工信部近期正在酝酿对钢铁行业重新开始实施“以产顶进”政策的方案，品种暂以硅钢和船舶用钢为主。在该政策下，经过批准的钢铁企业，以不含税价格销售给加工出口企业用于加工生产出口产品的“加工出口专用钢材”，实行全额退(或免抵)17%增值税。用于出口的高端产品也有望获得更有针对性的财税支持。

　　长江证券分析师表示，在供不应求的时代，“以产顶进”旨在加工贸易的进口替代。1998年，为鼓励加工出口企业使用国内产品，促使原来需要大量进口的产品国产化和扩大国内钢厂销售，国家实施了“以产顶进”的退税政策。2005年开始中国钢铁企业逐渐具有了国际竞争力，中国从净进口国变为净出口国，“以产顶进”退税政策便退出了历史舞台。在当前产能过剩的背景下，“以产顶进”实质性影响有限，但其象征性意义和退税促出口的指向较明显，说明政府正考虑在符合钢铁产业结构升级的原则下以财税补贴等间接方式给予钢铁行业必要的产业政策支持和引导。当然，个别企业或因此而可能特别受益，尤其是相关品种的传统优势企业与龙头企业。硅钢方面受益可能性较大的企业有武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈和首钢股份等，船板方面受益可能性较大的企业包括华菱钢铁、鞍钢股份、南钢股份、山东钢铁等。

　　中信证券的行业研究报告则表示，该政策下，武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份和首钢股份将受益。报告指出，硅钢为武钢股份的优势品种，2011年公司硅钢产值占其总收入比重达13.9%。鞍钢、宝钢的相关比例分别为8.4%和4.6%。随着迁安钢铁120万吨硅钢产能的达产，首钢硅钢产能占比也将提升。



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