主题：信达国际：建议趁高减持鞍钢股份 看3.88元

股价：4.37元 (下跌空间：11.2%) 目标价：3.88元

基本面：内地钢企的亏损面在扩大，半年亏损企业的亏损额为142.48亿元，亏损面达33.75%，销售利润率仅为0.13%，同比大幅下降2.93个百分点。据中钢协的测算，扣除投资收益，上半年钢铁主业实际亏损达13亿元。据中钢协最新统计，截至7月中旬，国内76家重点钢铁企业的钢材库存高达1245万吨，环比7月上旬增加65万吨以上，逼近今年2月中旬创出的历史最高库存记录，反映处于下游的工程机械、造船、汽车、家电、铁路等行业的需求持续低迷，加之钢铁行业产能严重过剩，料续限制钢价反弹动力。

催化剂：8月份钢铁需求仍是传统淡季，目前成本对钢价的支撑力度继续减弱，供需矛盾压力依然难减，宝钢等大中型钢企8月的出厂价格也均以下调为主。市场预计8月份国内钢铁市场将继续探底。

估值：现价相当于今年预测市帐率0.5倍，此估值已跌至2008年金融海啸以来最低水平，近日市场憧憬内地近期会出台行业利好政策，从而改善钢铁行业生产过剩的情况，惟股价已由低位反弹超过30%，已充分反映市场对利好政策的预期，于短期供求关系未有改善的情况下，估值难以获得重新上调的机会。

技术走势：股价近日受制100天，同时出现「身怀六甲」的利淡信号，加上14日RSI由近期高位回落，MACD「牛差」有所收窄，若早前于低位买入博反弹的投资者，建议趁高减持


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