主题：中国联通中期净利增3成 机构称投资机会已到

　中国联通（600050）8月23日晚间公布2012年半年报，公司上半年实现营业总收入1252.92亿元，同比增长19.9%；归属于母公司股东的净利润为11.55亿元，同比增长32.0%；基本每股收益0.0545元。

　　公司称，服务盈利能力提高、数据使用量增多以及3G用户数量增长。

　　国泰君安表示，中国联通的盈利能力受到3GARPU值不断降低和费用率较高的影响，回升是一个长期的过程，但手机补贴比例回落，3G业务的盈利性更受重视，也表明中国联通的业绩增长是更有保障的。2012年补贴策略以发展合约用户，“存费送手机”的形式为主。市场培育更加成熟，高端用户发展充分的情况下，补贴比例将有所降低，但基于用户的快速增长，总的补贴规模仍将继续扩大。国泰君安预计2012-2014年公司的EPS分别是0.12元、0.21元与0.30元，目标价为6元，“增持”评级。

　　中国联通23日收盘上涨1.83%，报3.89元。目前中国联通最新股价距离国泰君安的目标价尚有54%的上涨空间。




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