主题：五粮液下半年业绩增长形势有利 有望超预期

2012年上半年五粮液实现销售收入150.50亿元,同比增长42.05%;实现营业利润69.31亿元,同比增长50.56%;实现利润总额69.54亿元,同比增长50.50%;归属上市公司股东净利润50.46亿元,同比增长50.07%,每股收益1.33元。

　　中报业绩增长同此前预增数相符,我们此前对预增数的评论是超预期。从2季度单季情况看,收入和归属上市公司股东净利润分别同比增长56.75%和55.80%,在上年收入和利润增速基数高的情况下取得良好成绩。

　　得益于中低价位酒的收入大幅增长。我们预计公司3、4季度增长形势有利,有望超过我们的盈利预测。我们将目标价格下调至42.60元,维持买入评级。


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