主题：上海机场：业绩符合预期 下半年增速有望稳健回升

主业稳定较快增长，投资收益下滑拉低业绩
2012年上半年，公司实现营业收入22.7亿元，同比增长5%；归属于母公司所
有者的净利润7.5亿元，同比增长4%，基本EPS0.39元。剔除投资收益后归
属母公司的净利同比增长19%，投资收益前营业利润同比增长20%，营改增
对业绩的负面影响较小，业绩符合预期。
收入和成本分别同比增长4.6%、4.3%，增速明显放缓，主要在于营改增的影
响，同比意义不大。收入增幅略超成本，毛利率稳中提升。
油料公司投资收益下降27%，原因在于去年8月国内航油定价改革致油料公司
采购价差收敛，加之今年二季度国际油价下跌。油料公司的投资收益对公司
净利润的贡献度由去年27%降至19%。下半年价改效应消失、加之油价回升，
预计投资收益将有所提升，但长期看公司利润的增长将更加凸显主业。
受益虹桥机场国内需求溢出、出境需

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