主题：上海机场：候机楼商业收入继续高增长

事件：上海机场(600009,股吧)8月29日公布2012年半年报，报告期内营业收入
为22.74亿元，较上年同期增4.58%；归属于母公司所有者的净利
润为7.55亿元，较上年同期增4.41%；基本每股收益为0.39元，
较上年同期增2.63%。
点评：
货邮吞吐量大幅下滑。2012 年上半年，浦东机场共实现飞机
起降 17.75 万架次，旅客吞吐量 2190.17 万人次，分别比去
年同期增长 5.95%和 10.62%，货邮吞吐量 142.99 万吨，比
去年同期下降 6.62%。中国出口的低迷以及半导体和 IT 产业
的西迁，导致了上海机场货运量的同比下滑。这点与深圳机
场同出一辙，我们预计该局面将长期持续。
油价下跌造成投资收益减少。由于上半年国际油价下跌，油
料公司投资收益同比下滑近 0.53 亿元，仅此一项就削减 EPS
逾 0.02 元。
近期除 T1 候机楼改造项目外，无大规模资本支出计划。浦东


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