主题：半年收益接近两成 债券类专户惊现提前清盘


2012年09月07日01:58来源：中国证券网·上海证券报

　　半年收益接近两成

　　债券类专户惊现提前清盘

　　业绩如此突出，除了因为富国基金在固定收益领域出色的投资管理能力，还得益于“生逢其时”，赶上了债券投资的好时光。并且，2亿左右较小的规模更容易获得超额收益。

　　⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

　　弱市当道，各种理
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财产品难免面临“清盘”的尴尬境遇。而这一次，一只债券类专户在运作了短短半年时间提前清盘，只源于业绩表现靓丽“超预期”。

　　记者从银行渠道获悉，富国基金旗下的一只“一对多”偏债类专户于今年2月21日完成募集，接近半年的时间内，该专户收益已经达到18%左右，并于8月提前清盘。

　　据了解，富国基金旗下的这只一对多于今年2月21日完成募集，截至最新6月8日，该专户的净值已经达到了1.201元，这意味着，不到4个月的时间，该专户产品的收益率已经达到了20.1%。

　　事实上，此轮债券牛市演绎得相当之快，期间的轮动也十分迅速。1、2月份高评级债券走强，3、4月份低评级债券表现亮眼，而进入6月份，债市就基本进入了震荡调整期。

　　业内人士认为，上述债券类的专户业绩表现如此突出，除了因为富国在固定收益领域出色的投资管理能力外，另外一大主要原因在于“生逢其时”，赶上了债券投资的好时光。而据记者了解，上述债券专户规模在2个亿左右，较小的规模更容易获得超额收益。

　　另外，根据某财经网站公布的一对多净值，交银施罗德旗下的保本类一对多业绩也不错，一只产品从去年8月起开始运作，截至今年6月12日，累计净值1.131元，年化收益率15.28%。

　　债市慢牛行情催生债券类的基金专户急速扩容，传统的偏股型专户则备受冷落。与上述专户的靓丽业绩对比强烈的是，大部分灵活配置类的偏股型一对多则业绩较为惨淡。虽然今年来偏股型专户平均获得了5%左右的收益，但由于2011年的“亏损较多”，因此目前大多数大部分灵活配置类的偏股型一对多专户净值在面值以下。

　　经济持续超预期下滑，在部分基金投研团队看来，债市的慢牛行情有望延续。富国基金认为，经过最近一段时间的盘整，资金对债市的短期冲击正日益淡化，而在未来三年内，债券市场或将呈现中长期慢牛格局。而进入7月以来，受市场流动性收紧以及债市供给加大等因素的影响，债券市场短期承压，出现了调整。富国基金表示，与去年的城投债危机不同，此轮调整更多是流动性因素，而非重大信用违约事件冲击。近来持续的公开市场逆回购操作，对债市资金面的缓解作用正在显现。

　　受益于债市牛市行情，今年以来债券类专户大幅扩容。记者从相关渠道获悉，此前一直将股票方向作为一对多主打产品的海富通基金，今年以来将主要将精力放在了债券类专户上。相关人士透露，目前债券类专户占据较大比例，规模已经超过10个亿。

　　此外，据了解，富国基金目前的专户规模也在10亿左右，其主打产品就是债券和量化对冲产品。相关银行渠道人士透露，目前正在与富国洽谈新的专户“定制”产品。

　　来自渠道的信息显示，受益于不俗的“绝对收益”业绩，富国与招行合作的一款“一对多”量化专户实现净申购。该产品或成为招行规模最大的“一对多”专户。

　　据悉，此款“绝对收益”产品，在富国量化模型的基础上，引入了股指期货对冲市场波动的风险，形成真正的“市场中性”，从而产生稳定的收益。截至8月7日，投入运作三个多月来，这一产品已经实现了3.2%的绝对收益。不俗的收益水平，令不少老客户在日前的开放申赎期选择了追加资金。据了解，这一产品首次开放申赎期间，共实现了逾6000万资金的净申购，若加上近3亿的首发规模，此款产品或成为招行最大的一只“一对多”专户。对于一个只有300户的专户产品而言，这一规模实属罕见。

　　作者：吴晓婧 (来源：上海证券报)

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