主题：国内期货早报

豆类期货日报

金元期货经纪有限公司 文克豪


　　国内低开低走,带动豆类大幅下挫,期价回到20日均线处。当晚美豆延续下跌,受获利回吐,及12日供需报告前市场表现谨慎。

　　昨日月度供需报告利多,下调美豆单产至35.3,低于8月预测的36.1;令美豆产量降至7169万吨,低于市场预期的7230万吨,及8月预测的7327万吨,同时下调出口及压榨,令期末库存保持与上月持平的313万吨。而本次报告美豆产量较8月份预测再次下调了158万吨,美豆供应更加紧张,而需求后期如果比较强劲,那么供应不足,期价只能不断创下新高的可能。昨日的报告,令豆类再次迎来单边上涨可能性很小,毕竟美豆即将收割,一定程度也将对市场带来一定的压力,需求仍未表现强劲的势头下,美豆及国内豆类再度飙升的动能有限。行情面临高位震荡,国内豆粕(4219,34.00,0.81%)9月再次创新高较有难度。

　　技术上,美豆高位震荡, 20日均线强劲支撑。国内大豆豆粕也高位震荡,蓄势之后,今日再次走高,关注能否再创新高。

　　12日报告利多,令昨日美豆再次大幅走高,但美豆即将收割,需求未见抬头,美豆再度强势上涨动能有限,预计高位震荡为主。所以操作上,今日高开不追涨,等待四季度需求炒作再进场买入。如果系统性风险,四季度连豆(4922,23.00,0.47%)粕1月份未来能涨至4500-4600区域,但短期缺乏需求支撑,以回落再买入为主。


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棉花期货日报

东吴期货有限公司 王广前


　　综述:周三郑棉期货探底回升收小阳线,资金关注度继续下降,期价运行于短期均线以下,KDJ指标向下,技术面短期偏弱。

　　宏观方面,德国宪法法院对救助基金的裁决认定不违宪,美元指数继续大幅走跌,纽约股市收涨,美棉市场因美国9月份USDA报告将2012/13年度全球棉花(19440,-120.00,-0.61%)结转库存上调至历史新高大幅收低2.14%。

　　棉花现货市场因抛储实施成交清淡,现货价格上涨乏力,昨日抛储成交比例继续减少,同时成交均价折328级成交价18594元/吨,较前一交易日下滑52元/吨,显示纺织下游需求越加萎靡。因近期全国天气温度偏低,新疆地区棉花成熟推迟,当日收储继续无成交。棉纱市场延续清淡格局,订单寥寥,纺企看空后市。目前进入传统纺织旺季,市场需求仍不乐观。

　　总体来看,联储量化宽松的预期及德国宪法法院对救助基金的裁判符合市场预期,但在美联储的议息会议召开之前,市场情绪谨慎乐观。但国家抛储对现货市场人气形成打压,终端需求疲弱未改,郑棉在疲弱的基本面及巨大库存压力下,外围宏观氛围对郑棉提振利度有限,郑棉易跌难涨。但国家已进入收储操作,郑棉下跌空间亦有限,操作上主力1301合约19200-19800区间高抛低吸操作。

期货走跌 甲醇港口信心受挫
2012-09-14 06:28 来源： 钢联煤化工
据“钢联资讯煤化工”最新监测数据显示，9月13日，甲醇市场稳势为主。山东局部地区低端价格走高20元/吨；山西地区行情稳定，下游接货一般；河北地区持稳运行，观望气氛较浓；河南、两湖、四川及重庆地区行情稳定。今日期货技术性回调使得港口信心受挫，局部地区价格窄幅下滑，其中华东地区价格下滑10元/吨，成交清淡。
甲醇期货：9月13日，甲醇早盘下挫后震荡盘整运行。郑州甲醇主力合约1301高开于2733元/吨，收于2702元/吨，盘中交投区间为2689-2733元/吨，跌0.95%，成交59022手，持仓21262手，缩量增仓。
外盘：前一日，CFR中国主港报价为357-359美元/吨，持平；CFR东南亚报价为361-363美元/吨，上涨1美元/吨；FOB美国海湾报价为110.75-111.25美分/加仑，持平；FOB鹿特丹报价为293-294欧元/吨，下跌0.5欧元/吨。
今下游市场变动不大，对原料甲醇需求维持前期。现甲醛市场平稳运行，原料甲醇价格近期走高加重了其成本压力；二甲醚市场主流持稳，自身出货疲次，对甲醇市场支撑有限；醋酸市场整体开工率下降，部分主要厂家多有停车。原料方面，煤炭市场现企稳运行，后市存上涨预期，对甲醇后期的影响不容忽视。目前来看，甲醇市场向好行情的关键因素仍在于后期需求的恢复情况。

五矿期货焦炭早评:阶段底部形成,但已不宜追多

五矿期货有限公司 五矿期货研究所


　　点评

　　09月12日焦炭01月合约再度上行,一度涨停。开于1422,最高1468,最低1412,最终收1452,较上一日结算价涨40元/吨,成交持仓大增。

　　钢材(3455,-11.00,-0.32%)库存下降明显,后期钢材需求拉动将有利拉升螺纹钢和焦炭价格,钢焦价格阶段性底部初步形成。现货方面,螺纹钢已先于焦炭走强;而焦炭现货价格局部地区仍处弱势惯性下跌,未来两周有望企稳,但由于库存高企,反弹不看过高。

　　当前建议:阶段性底部初步形成,但反弹已较充分,不宜追多,1450/1480以上逐步做空,1380下方减平。

白糖早报
http://www.sina.com.cn 2012年09月14日 06:00 新浪财经微博
浙江省永安期货经纪有限公司 张蓉


　　小结

　　A.外盘关注巴西产量及巴西、印度天气;

　　B.关注食糖调控政策的走向;长期关注本榨季的过剩及下榨季的增产预期。

永安期货pvc早报

浙江省永安期货经纪有限公司 永安期货研究所


　　小结:烧碱市场小幅走软,电石受原料疲软和电价补贴以及新产能投产影响已有下跌迹象,但近期受制于运能,供应相对紧张。现货价格被动上涨,期价仍在6600一线区间振荡,建议观望

中信建投期货玉米小麦早报
http://www.sina.com.cn 2012年09月14日 05:30 新浪财经微博
中信建投期货经纪有限公司 夏旗


　　周三连玉米(2363,8.00,0.34%)1301早盘低开下行,后震荡走高,盘中窄幅震荡,最终收涨4元/吨;缩量减仓,玉米短期弱势延续。昨晚CBOT玉米期货12月合约大幅收跌,至2个月低点,因受昨晚美农业部9月供需报告拖累。USDA9月报告预估今年美玉米产量料为107.27亿蒲式耳,略低于8月预估;而且预估2012/2013年度玉米库存为7.33亿蒲式耳,高于市场预期的5.92亿蒲式耳。USDA报告预估产量及期末库存都高于市场预期。国内玉米现价稳中整理,局部地区出现下滑。关内玉米价格受新粮上市以及深加工企业需求不佳拖累而下滑。东北粮源有限、且质量相对较好,因此预计新粮上市前东北产地的价格将维持坚挺平稳的走势。南方饲料企业进货量少,观望情绪增强。预计连玉米期价短期弱势震荡延续。关注产区玉米生长状况。

　　周三郑强麦(2558,26.00,1.03%)1301小幅收涨,缩量减仓,前期高点承压,国内现货好转,国际小麦减产提振。昨晚CBOT小麦期货12月合约小幅收涨,因小麦连日下跌后空头回补以及昨晚USDA报告中维持2012/2013年度美小麦结转库存预估在6.98亿蒲式耳不变,但略低于市场预期;并且俄罗斯、乌克兰小麦减产导致出口减少。国内小麦现价平稳,局部地区小幅回升;面粉需求即将进入消费旺季,强麦基本面利好。受全球小麦减产,国际出口减少提振;预计强麦短期震荡偏强,上行或突破前期高点。

　　操作建议:玉米短期试空;强麦多头持有。止损:玉米1301:2370;强麦1301:2500。

大陆期货9月12日橡胶评论:沪胶领涨工业品
http://www.sina.com.cn 2012年09月14日 05:30 新浪财经微博
上海大陆期货有限公司 徐超


　　【行情回顾】

　　周二沪胶继续上行,QE3预期及美特保措施本月到期都刺激橡胶市场复苏,沪胶出现近期久违的涨势,连续多日增仓上行,领涨工业品。沪胶主力合约1301收盘23290,比上一交易日结算价涨490点,总成交693300手,总持仓199972手,增仓14172手。

　　【基本面分析】

　　1、现货价格继续上涨,人民币胶受制于终端抵触压制涨幅相对有限,各地市场报价涨幅多在100-200元/吨。

　　2、上海期货交易所9月11日公布橡胶库存日报:天然橡胶期货库存16750吨,比上一交易日增加470吨。

　　截至9月7日当周,上期所交割库库存38257吨,比上周增加4559吨。期货注册仓单14560吨,比上周增加10000吨。

　　截止8月31日,青岛保税区市场库存统计,标胶15.3万吨,烟片1.58万吨,复合胶3.7万吨,合成胶4.58万吨,总计25.16万吨,区内库存继续增长,达到历史高位。TOCOM截至08月10日天然橡胶库存5,554吨,较前期减少1,172吨

　　TOCOM截至08月31日天然橡胶库存4,190吨,较前期减少-728吨。

　　3、2012年8月份,中国天然橡胶(包括乳胶)进口量为21万吨,同比增长5%,环比增长23.53%。数据还显示,2012年1-8月,中国累计进口天然橡胶(包括乳胶)137万吨,同比增长13.7%,环比增长13.22%。

　　4、中国7月份轮胎产量7,897万条,较上年同期增长5.5%。今年1-7月,轮胎产量总计为4.9954亿条,较上年同期增长4.9%。

　　5、8月乘用车产销量继续保持较快增长,实现了连续五个月增速超10%。1-8月累计增速比1-7月分别提高0.2和0.5个百分点。

　　8月乘用车产销分别完成122.85万辆和121.89万辆,比上月分别增长3.7%和8.8%,比上年同期分别增长10.0%和11.3%。

　　6、ANRPC最新报告预测,2012年该组织成员国天胶产量为1083.4万吨,其中,7月产量估计同比仅增长1000吨至94万吨。1-7月产量预计增长4%,达到576.7万吨。出口方面,全年预计827.8万吨,1-7月预计447.3万吨。

　　【技术分析及后市展望】

　　美联储将于9月12日至13日召开货币政策会议,美联储主席伯南克此前已经表达了对就业形势的担忧,并表示美联储会在必要时采取更多刺激措施。

　　受农产品(6.05,0.00,0.00%)价格高涨推动及原油价格高企,工业品价格蠢蠢欲动,沪胶展开补涨行情。但由于处于季节性供应高峰期及库存高企,下游工厂采购不佳而延续低迷,成为沪胶难以上行的阻力。美联储将于9月12日至13日召开货币政策会议,推高QE3预期,美元指数不断走低,大宗商品上涨预期加强,沪胶增仓上行,加上周边市场形成共振效应,可多单继续持有。同时关注美联储货币政策会议。

　　【风险提示】

　　9月12日德国议会对ESM及财政约束条约表决

　　9月13日美联储利率会议G20财长峰会

　　9月19日日本央行利率决定

　　9月20日中国欧洲美国PMI初值

　　9月22日奥朗德与默克尔会谈

　　10月18-19日欧盟峰会

　　11月6日美国选举

　　9月十八大选举