主题：国内期货早报

五矿期货棉花早评

五矿期货有限公司 五矿期货研究所


　　今日交易策略:9月14日,受QE3刺激,郑棉期货早盘一度高开高走,然受国内连续抛储影响,郑棉期货上方压力巨大,棉花(19580,70.00,0.36%)1305合约冲高回落至19650元/吨收盘,全天仅上涨0.26%,远落后于其他商品。随着大宗商品价格的普遍上升,郑棉期货有较大的补涨空间,此外新年度国内棉花收储的持续进行,将进一步推动棉花价格向20400元/吨的收储价靠拢。今日建议棉花1305多单持有,上破19750加仓买入。

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中信建投期货玉米小麦早报
http://www.sina.com.cn 2012年09月18日 05:30 新浪财经微博
中信建投期货经纪有限公司 夏旗


　　上周五连玉米(2345,-21.00,-0.89%)1301小幅高开后冲高回落,盘中震荡下行,最终微跌;小幅放量增仓,玉米短期弱势难改。周五晚CBOT玉米期货12月合约小幅收涨,因美联储推出新一轮量化宽松政策刺激以及受小麦走强提振市场在超卖区空头回补等。国内玉米现价弱势运行。目前全国主产区旧作玉米购销进入尾声。

　　东北产地陈粮价格止涨企稳;关内陈粮供应量宽松,品质较差、以及各地春玉米集中上市,导致关内玉米价格承压下行。南方饲料企业刚性需求为主,库存意愿不高。预计近期国内局部地区新作玉米上市以及东北新玉米上市期临近的情况下,连玉米期价将维持弱势震荡态势。关注产区玉米生长状况以及下游需求。

　　上周五郑强麦(2551,-16.00,-0.62%)1301早盘冲高回落,最高至2577,创近期新高,午盘震荡下行,最终小幅收涨;缩量减仓,受国内现货好转及国际小麦减产提振,强麦表现偏强。周五晚CBOT小麦期货12月合约大幅收涨,重回900关口上方;因美联储第三次QE3的推出,刺激投资者风险偏好。另外全球小麦减产,市场供应后期偏紧预期,提振麦价走高。国内小麦现价平稳,局部地区小幅回升;国储抛售成交回升,面粉需求即将进入消费旺季,强麦基本面利好。受全球小麦减产,国际出口减少提振;预计强麦短期震荡偏强。

　　操作建议:玉米多头少量持有;强麦多头持有。止损:玉米1301:2340;强麦1301:2520。

红塔期货白糖周报

红塔期货有限责任公司 红塔期货研究所


　　郑糖(5430,1.00,0.02%)1301合约全周在20日均线附近运行,冲高回落,收大阳线。周一承接上周美糖涨势,高开后稳步上行;周三午后见顶回落;周四开盘不久出现急跌,并出现瞬间暴跌;周五因美国推出QE3高开震荡,走势弱于多数商品。所有合约总成交增加5.9%至954.4万手,总持仓增加1.3万手至101.1万手。12年合约呈近高远低。

　　美原糖10合约全周收大阳线,形成阳吞阴,收盘19.91美分,涨2.73%。

瑞达期货PVC、LLDPE周报

瑞达期货经纪有限公司 林聪明


　　后市展望: BarrattBulletin首席执行官Jonathan Barratt表示:"中东风险溢价正开始渗入油价,预计这一风险溢价将在5美元左右。许多政见不合的政客总希望通过电影的方式引起骚乱,在我看来这一事态还将持续一段时间。 澳新银行(ANZ)商品分析师Natalie Rampono表示:"美联储将无限期在每个月购入400亿美元MBS,意味着经济将受到不限时的刺激。而这是油价触及4个月高点的关键原因。"

LLDPE期货周报:震荡偏强,关注欧债问题

方正期货有限公司 贺亮华


　　行情综述:上周连塑大幅上扬。周初,美国强于预期的非农就业数据增添了美联储推出QE3 预期,原油持续走高,连塑主力合约1301 早盘跳空高开,主力延续偏强震荡走势。周中,市场对美联储货币刺激措施预期继续升温,连塑主力合约1301 早盘跳空高开,呈窄幅震荡横盘整理的走势,周末,美联储宣布推出QE3 以提振美国经济,连塑大幅高开,冲高至涨停。

　　宏观动态:短期内美国QE3 政策仍将左右市场,但中期欧债问题将重返投资者视野中,而周六(9 月15 日)召开的欧元集团会议成果寥寥,在希腊和西班牙债务问题的解决上,欧洲各方显然仍旧需要时间,而对于银行业监管,德国方面目前也存在不少异议。

　　基本面分析:QE3 推出后,近日中东多个国家再度爆发了反美示威活动怒潮,并有演化为暴乱的趋势,这可能会对原油供给前景造成一定的冲击,原油价格继续走高已是必然,而随着装置逐渐恢复开工,乙烯供应增加,乙烯有望进一步回落。

　　技术分析:目前,LLDPE(10980,280.00,2.62%) 1301 主力合约已经突破布林上轨,上方无阻力,均线系统均向上,预计后市连塑有望继续上行。

　　操作策略:综合分析,考虑外盘原油美元已然形成各自趋势,美元回调、原油上行的态势没有改变,现货连续跟涨,因此我们预计连塑将继续震荡上行,将挑战11000 新高。操作上,投资者保持震荡偏多思路为主,宏观面关注欧洲债务问题,基本面关注新装置投产后定价政策。

钢材期货日报:短期基本面偏空,制约沪钢涨势

华泰长城期货有限公司 谢赵维，隆青青


　　市场评论:13日沪钢冲高回落,再次呈现震荡走势。昨日美国果然如市场预期推出无限量QE3同时延长零利率指引,因此带动黄金、原油以及股指大涨。QE3是基于美国经济温和增长的步伐不充分且无法带动失业率的改善而推出的,但是无限量同时没有实际期限的QE3必将冲击国际大宗商品市场,为后期全球通货膨胀埋下隐忧。欧洲方面,希腊失业率再创新高,IMF官员认为希腊需要申请第三轮救助,希腊却否认了这点。中钢协近日发布的行业报告指出,制造成本已经高于国内钢材的价格,不过后期原料价格仍有进一步的下跌空间。现货方面,由于需求的复苏不及时,钢材现货价格在跳升后进行调整,13日各地现货报价普遍下跌20-30元;钢厂采购不积极下,港口现货矿报价也普跌10元;唐山钢坯却因轧场集中采购而较昨日拉涨50元。现货市场的疲软,反映近期钢铁行业基本面仍然偏空。期货市场上,本周前四个交易日沪钢持续震荡,趋势并不明显。主力空单和多单势均力敌对峙,主力多头减持幅度较大。美国QE3的公布可能推动14日沪钢跳空高开,不过目前基本面较空仍然制约沪钢上涨的幅度。如果今日沪钢跳空高开后持续攀升,建议前期于3400及以下价位入场的多头于高位处了结,获利约为80-180点。否则多头继续谨慎持有,有效止损维持3400不变。

　　行情回顾:13日沪钢延续震荡走势,整日波动幅度未超过40点。主力合约1301早盘开于3450,盘间缓慢攀升,最高达3478,而后弱势下行,尾盘收于3455,跌0.32%成交329万手,持仓124万手,较12日减少9万手。

　　宏观背景:美国于13日的FOMC会议上,如市场预期推出QE3,并延长零利率指引。消息公布后,黄金、原油大涨,欧元兑美元(1.3109,-0.0004,-0.03%)汇率也一路回落至1.3附近。美国推出QE3的原因主要是因为经济温和增长的步伐不充分且无法带动失业率的改善。美国9月8日当周的初请失业人数再次环比上升且高于预期。欧洲市场略显平淡,希腊失业率再创记录新高,IMF官员称希腊需要第三轮救助,希腊政府随即否认。

　　现货市场:现货方面,伴随着市场乐观心态的逐渐平复,依旧疲软的下游需求再度发挥作用,各地现货报价普遍下跌20-30元;钢厂采购不积极下,港口现货矿报价也普跌10元;唐山钢坯却较昨日拉涨50元。

周一豆粕期货全线大跌
2012-09-18 05:49 记者李茜
　　
　　周一，国内商品期货市场多数品种下跌。其中，豆类期货全线下行，豆粕跌势尤甚。分析人士表示，前期豆粕的大涨主要与美国严重干旱有关，近期美国步入大豆收割季节，天气无法炒作，投资者获利平仓愿望强烈，在此背景下豆粕或进入高位调整期。
　　昨日，大豆类期货大幅下行。收盘时，豆一主力1305合约报4868元/吨，跌101元/吨；豆粕主力1301合约报4083元/吨，跌171元/吨，豆粕1305合约报3550元/吨，跌149元/吨。
　　上周五CBOT大豆市场收盘下跌，主要原因是大豆开始收割，新豆上市影响。当日收盘大豆11月合约下跌8.2美分，报收1739美分/蒲式耳，1月合约下跌8美分，报收1740美分/蒲式耳。美豆粕小幅收低，其12月合约跌5.2美元，报收525.4美元/吨。CFTC最新公布的数据显示，截至9月11日当周，大豆期货总持仓是733037手，基金多单297109手，基金空单是67294手，基金净多是229815手，较上一期减持2830手，净多比例是31.4%。
　　另一方面，国内现货市场成交清淡，黑龙江产区大豆收购价格稳定，呈有价无市状态。
　　海通期货投资咨询部总经理陶金峰表示，昨日豆粕期货从高位重挫，1月、5月合约双双跌逾4%。"市场热点转换，投资者开始寻求其他商品做多的机会（比如：黄金、白银、原油、铜等），因此豆粕回调压力大增。"陶金峰表示，目前牛市豆粕均线已经破坏，短线不具备再次大幅上涨的条件，回调压力显著增加，后市可能进一步下探4090元/吨和4025元/吨的支撑。
　　不过，华鑫期货分析师何乐漾则表示，QE3量化宽松的重大利好没有使美豆价格出现上涨，相反疲态尽显，但这种走势并不能说明豆粕做空的时机到来。豆粕的价格传导机制为，美豆上涨---导致国内进口大豆成本上涨---由此压榨出的豆粕价格上涨。6月初到现在美豆的累计涨幅达到43.7%，现货市场以山东沿海价格为例，累计上涨了44.5%，国内期货市场豆粕主力M1301合约至最高点的累计涨幅为42.9%。对比可以看到，期货市场的涨幅最小，其与以山东沿海豆粕均价为基准的基差水平维持在360元/吨。随着时间向交割月份临近，期价向现货价格靠拢，未来要么现货价格下跌，要么消化掉调控和需求抑制，期价上涨。"由此看出，美豆五十年一遇的干旱造成的减产并不会立刻被抹平，因此美豆仍需看未来南美大豆播种情况。美豆不跌，豆粕依旧不会下行。"

红塔期货贵金属周报

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　　8 月份美国非农就业数据逊于预期以及伯南克前一次的讲话,大大增强了QE3 的预期。本周前半截,市场围绕美联储的议息决议进行较多猜测,从盘面上看,资金情绪比较犹豫,黄金、白银价格依然保持多头排列,但内外盘连贯性明显不够,使得短线交易和留仓带来较大的不确定性。周四晚间美联储宣布推出新一轮量化宽松政策即QE3,欧美主要股指、工业品和贵金属脉冲式上涨,强势局面保持到收盘。周五国内黄金、白银盘面借势高开,受整体格局影响,盘中未能扩大涨幅。全周沪金(365,-1.27,-0.35%)指数收于365.24,上涨4.46%。沪银指数收于7374,上涨7.49%。