主题：振华重工购买理财产品影响中期利润

　9月19日，振华重工(600320,股吧)（600320.SH）2012年上半年报显示，公司财务费用由去年同期的5702万元增加到2012年上半年的3.65亿元，同比增长741%，公司解释称是贷款利率上升的原因。

　　有数据显示，振华重工今年上半年的公允价值变动收益为5894.60万元，同比下滑566%。今年上半年，公司短期借款由年初的80亿元增加至176亿元，半年报给出的原因是“长期借款到期及银行定期存款和购买银行短期理财产品导致”。

　　一位匿名券商向记者指出：“在增加如此巨大的短期借款情况下，振华重工把46亿元现金用于购买理财产品，投资期限为94天至186天，预期投资收益率为4.48%至6.9%，相对于目前5.6%-6%左右的贷款利率，该项投资未必划算。”

　　对此，振华重工董秘王珏向记者解释说：“上半年人民币汇兑收益将部分冲减财务费用，和去年同期相比财务费用近似。目前公司短期借款全部为外汇贷款，没有人民币贷款。为保证股东利益，公司利用海外外汇和国内人民币利率之间大约百分之一点多的差价进行套利产生收益，上述交易将在今年年底到期。目前已经不再做上述交易。”

　　有市场人士指出，公司把这些将为未来12个月出售的银行理财产品按照“其他流动资产”来计算，而类似于固定收益类的银行理财产品，应该比照公供出售债券类来处理，公司确认了4151万元的预期收益，放在了“其他资本公积”里面，或将导致公司利润减少。

　　对此，王珏向记者进一步解释：“上述银行理财产品由于尚未到期，因此在资产负债表中作为"其他资本公积"。在12个月内到期后将列为公司投资收益，在资产负债表中的贷方，冲减财务费用，并将增加相关利润。”

　　据悉，自2012年6月30日起，振华重工上述短期理财产品均将于12个月内到期，因此在资产负债表中列示为“其他流动资产”。截至6月30日，46.24亿元的银行短期理财产品系振华重工向银行购入的银行理财产品。投资期限区间为94至186天，预计年收益率区间为4.48%至6.9%。

　　上述银行短期理财产品的公允价值，根据理财产品的本金加上截止资产负债表日的预期收益确定。本公司于2012年上半年度，确认了银行短期理财产品的预期收益为4151.7万元，已经直接计入“其他资本公积”。

　　另一位机械行业匿名分析师也向记者指出：“欧洲经济低迷，也是导致船舶业中期整体业绩下滑的的主要原因。”

　　9月20日，振华重工收盘价3.36元，下降2.61%。



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