主题：一汽轿车点评：主导产品销量大幅增长

08年上半年汽车行业销售整体同比增速为19%，相比于07年上半年的同比增速23%有一定的下滑。公司在市场增速相对下滑的情况下，取得收入和利润的较大增幅，证明公司有较强的市场开拓能力和成本控制能力。随着08年底公司新产品的上市，公司营收和利润有望继续保持快速增长。

　　
　　 根据国家鼓励央企整体上市的政策导向，上海汽车和东风汽车已分别在 A 股和 H 股实现了整体上市，一汽集团作为国家最重要的汽车集团之一，整体上市是大势所趋。公司作为集团旗下大力发展自主品牌的整车基地，很可能作为一汽集团整体上市的主要平台。

　　
　　 鉴于公司在汽车行业中相对较快的业绩增长速度，同时考虑整体上市预期，按照08年预测值20倍P/E，09年预测值15倍P/E，给予公司六个月目标价格为11.6-13.05元，估值中值为12.33元。7月22日该股收盘价格为8.55元，仍有约45%的增值空间，给予跑赢大市评级。




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