经易期货PTA日报
http://www.sina.com.cn 2012年10月09日 05:00 新浪财经
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　　1.美金市场平淡,节日气氛渐浓,交投气氛有限,实盘几无听闻,亚洲PTA台湾保税报盘在1075-1080美元/吨,商谈估价在1070美元/吨附近。韩国保税报盘在1065-1070美元/吨,商谈估价在1060美元/吨上下。

　　2.华东PTA现货市场交投清淡,聚酯工厂节前原料备货多结束,贸易商观望较多,现货零星报盘在8400元/吨左右,商谈估价在8350元/吨上下,实盘少有听闻。

　　3.昨日中国轻纺城(5.94,-0.04,-0.67%)客增单增,总成交742万米,长丝布类成交588万米,短纤布类成交154万米,其中棉布59万米,TC布19万米,TR布47万米,人棉13万米。

鲁证期货：供给压力之下 玉米或将逐渐寻底
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欢迎发表评论 2012年10月08日18:02 来源：和讯网 作者：鲁证期货 杨洋
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和讯特约

　　目前黄淮海玉米主产区逐渐进入大规模收获季节，规模上市不远。自进入9月份之后，大连玉米在供给等因素影响下逐渐下行，十一之后华北、东北玉米等新作将保证充足的市场供应，季节性压力之下，加之宏观经济不振，预计后市玉米将会有一个逐渐寻底过程。

　　一、宏观经济疲软

　　数据显示2012年8月中国制造业PMI为49.2，已经处于50荣枯线一下，为连续5个月下降。汇丰中国制造业PMI9月份47.8，较上月增加0.2个百分点，但已经连续11个月处于50水平以下。流动性方面，过去一段时间央行不断调高逆回购的数量和频率，但美联储的量化宽松限制了中国货币政策的宽松空间，预计央行仍会以逆回购等短期工具为主，市场流动性依然偏紧。

　　中国制造业PMI与汇丰中国制造业PMI走势图


　　国内宏观经济面临下行压力，欧美经济复苏仍较艰难。根据美国供应管理协会发布的数据显示，美国8月份PMI为49.6，连续三个月低于50， 9月7日发布的美国8月份失业率为8.1，较7月份下降0.2个百分点，但鉴于对未来经济前景的担忧，美联储13日推出新一轮量化宽松，意图刺激经济复苏。而欧洲经济更是艰难，欧元区制造业PMI自2011年8月份已处于荣枯线一下，2012年9月数据为46.0。

　　二、现货市场持续走弱

　　港口价格方面，截止到9月27日，鲅鱼圈港主流平仓价2450-2470元/吨，锦州港(600190,股吧)主流平仓价2450-2470元/吨，环比均下降35元/吨。港口贸易商已经停收陈玉米，正为收购新玉米做准备。辽宁、吉林等地新玉米已经零星上市，企业挂牌收购价2110-2130元/吨，较去年开秤价稍低。目前东北新作进入上市高峰还有一段距离，当前收购价仍有一定调整空间。南方蛇口港优质玉米主流成交价格2560-2570元/吨，环比下跌10元/吨，较年内最高点下跌40元/吨。当前南方港口到货充裕，供应充足。

　　各主要港口玉米价格走势图


　　华北深加工市场，玉米跌幅较大，此前由于华北仓库集中出库，而质量偏差，压低现货价格，而近来新作上市，深加工企业不断下调收购价格。截止到9月27日，昌乐英轩酒精收购价2360元/吨，同比下跌70元/吨，寿光金玉米收购价2340元/吨，同比下跌108元/吨，诸城兴贸收购价2310元/吨，同比下跌150元/吨，西王集团收购价2280元/吨，同比下跌110元/吨。目前山东潍坊、淄博等地玉米已经上市，山东深加工企业已经开始收购，主流价格1.15-1.16元/斤。收购量方面，新作已占部分企业日收购量的4-5成，而且收购负责人和贸易商均反映，新作水分合适，质量较好。预计随着新作上市高峰来临，现货价格或仍将走弱。

　　各主要企业玉米收购价格走势图


　　三、下游需求行业期待回暖

　　生猪养殖行业，根据农业部发布的数据显示，截止到9月12日生猪价格14.98元/公斤，连续六周回升，猪粮比价5.94:1,同样六周回升。猪肉价格回暖，养殖行业逐渐走出亏损，根据最新数据显示全国规模养殖利润已达111元/头。而8月份生猪存栏量46622.9万头，能繁母猪存栏量1844.8万头，均处于高位，未来生猪价格或将缓慢上升。



　　目前深加工行业开工率有所回升，约50%左右，随着成交情况好转，深加工企业效益有所回升，淀粉企业亏损约120元/，酒精企业约80元/吨，虽然仍处于亏损区域，但较前期已大幅改善。随着新玉米上市，深加工企业成本或将有所降低，但上涨过快的产品价格将会抑制需求，后期预计开工率将继续提升，但幅度不会过大，


　　


　　四、新作对市场压力较大

　　在宏观经济面临较大下行压力、下游需求仍需提振的情况下，新作上市对市场压力尤显较大。2012/13产量方面，或许小幅增加。根据笔者掌握的情况，今年华北地区玉米产量与去年持平或略增，其中河北略增、山东或持平或微减，从已经收获的新作来看质量比去年要好，如果收获期间阴雨较少，今年整体玉米质量肯定要优于去年。根据估算，东北黑龙江增产200万吨，吉林减产100万吨、辽宁减产80万吨，内蒙持平。根据国家粮油信息中心最新数据显示，2012/13年度国内产量1.97亿吨，比上年度增加2.2%。目前现货价格已经疲弱，预计在未来一段时间内受供给压制，价格仍会弱势。后期如果贸易商收购不积极，价格会持续疲弱，政府或将提前介入收储。

　　五、技术分析与交易策略

　　从技术来看，周K线呈圆弧顶形态，MACD等指标也偏弱，预计偏空。目前1305合约在2400附近具有较大阻力，如能有效突破，第一目标位2380，第二目标位2350，2350以下操作思路或可转多。