主题：国内期货早报

五矿期货焦炭早评(10‐16):获利空单逢低减仓,反弹抛回
http://www.sina.com.cn 2012年10月17日 05:30 新浪财经微博
五矿期货有限公司 五矿期货研究所


　　点评

　　10月15日焦炭01月合约较大下跌。开于1543,最高1565,最低1522,最终收1529,较上一日结算价跌19元/吨,持仓继续增加。

　　钢材(3611,17.00,0.47%)库存下降明显,钢材需求拉动将有利拉升螺纹钢和焦炭价格,钢焦价格阶段性底部初步形成。现货方面,螺纹钢已先于焦炭走强;近日焦炭现货有小幅上涨,但由于库存高企,反弹不看高,目前1月合约较现货升水50左右,追涨风险较大。相比,铁矿石价格有望继续回升,螺纹钢的底部支撑更为强烈,故可继续关注买螺纹抛焦炭对冲。

　　当前建议:近日新入获利空单1510附近逢低减仓,反弹再抛回,中线空单继续持有,注意控制仓位

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永安期货LLDPE早报

浙江省永安期货经纪有限公司 永安期货研究所


　　1、日本石脑油到岸均价965(-11),东北亚乙烯到岸价1341(+6)

　　2、华东LLDPE(10210,-25.00,-0.24%)现货均价10810(-20),国产货价格10650-11100,进口货价格10700-10850

　　3、LLDPE东南亚到岸均价1368(-),进口成本10908,进口盈亏-96

　　4、石化全国出厂均价10660(-90),石脑油折合生产成本10836

　　5、交易所仓单850张(-)

　　6、基差(华东现货-1301合约):623,持有年化收益24%

　　7、小结:

　　尽管上中游原材料持稳,基于前期内盘冲高远远大于外盘的溢价,现货升水昨日攀升至600点,1301合约早盘上冲100点后承压走低,石化报价进一步回落,近期缺乏驱动,资金维持低位关注。

永安期货钢材早报
http://www.sina.com.cn 2012年10月17日 05:29 新浪财经微博
浙江省永安期货经纪有限公司 李金禄


　　1、现货市场:国内市场建筑钢材(3611,17.00,0.47%)价格弱势松动,市场成交情况一般。北京市场建筑钢材市场价格继续下跌,低价出货开始增多,市场报价逐渐向低价靠拢。

　　2、前一交易日现货价格:上海三级螺纹3870(-40),二级螺纹3770(-40),北京三级螺纹3750(-10),沈阳三级螺纹3900(-20),上海6.5 高线3560(-80),5.5 热轧3750(-),唐山铁精粉1035(-30),澳矿905(-25),唐山二级冶金焦1370(-),唐山普碳钢坯3220(-70)3、三级钢过磅价成本3560,现货边际生产毛利12.8%,期盘利润0.5%。

　　4、新加坡铁矿石掉期:十一月价格109.5(-1.37),Q4 价格109.61(-1.2)。

　　5、持仓:永安增持多单,海通减持空单。

　　6、小结:基本面目前最大的风险在于生产利润过高,后期有钢厂增产的预期,另外加之本年度需求的持续性不足,随着后期逐渐进入淡季,行情仍有回调风险。但短期来看,社会库存不高,期货贴水过大,也对行情构成支撑。

金石期货白糖日报
http://www.sina.com.cn 2012年10月17日 05:30 新浪财经微博
金石期货有限公司 周小川


　　1、墨西哥经济部官员称,因国内供应充裕,墨西哥今年不会进口糖。墨西哥糖业协会本月早期称,2012/13年度墨西哥糖产量或为530-550万吨,比2011/12年度504万吨产量略高。

　　2、美国农业部驻布鲁塞尔专员称,尽管种植面积小幅增长,但因作物生长状况欠佳,欧盟2012/13年度糖产量预计较上年减少10%,至1640万吨。

　　3、9月份CPI同比上涨1.9%:2012年9月份,全国居民消费价格总水平同比上涨1. 9%。其中,城市上涨2.0%,农村上涨1.7%;食品价格上涨2. 5%,非食品价格上涨1.7%;消费品价格上涨1. 8%,服务项目价格上涨2.3%。1-9月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2. 8%。

　　统计局:9月份PPI同比下降3.6%:2012年9月份,全国工业生产者出厂价格同比下降3. 6%,环比下降0.1%。工业生产者购进价格同比下降4.1%,环比上涨0.1%。1-9月平均,工业生产者出厂价格同比下降1. 5%,工业生产者购进价格同比下降1. 5%。

　　4、截至9月底,重点制糖企业(集团)9月份销售食糖70.4万吨,成品白糖(5377,31.00,0.58%)平均销售价格5889. 47元/吨,其中:甜菜糖平均销售价格6203. 29无/吨,甘蔗糖平均销售价格5881. 76元/吨。

　　5、美国农业部(USDA)驻欧盟参赞公布的报告显示,欧盟2012/13年度糖产量预计减少10%至1640万吨,2011/12年度为1830万吨。调降产量预估的原因是甜菜生长条件不佳,欧盟2011/12年度进口量预计为380万吨,预计2012/13年度进口量将进一步微幅增长。

　　6.据纽约10月15日消息,CFTC公布的数据显示,截至10月9日当周,投机客转为持有ICE原糖期货净多头仓位,且持有的原糖期货净多头仓位为约两个月以来的最高点,因期间原糖期货上涨至两个月高位。

五矿期货棉花早报

五矿期货有限公司 五矿期货研究所


　　今日交易策略:10月15日,棉花(19540,135.00,0.70%)主力1301合约全天上涨0.03%,最终收盘于19430元/ 吨。截至15日,收储累计成交84万吨,疆棉交储积极,籽棉收购价格普遍上涨,发改委支撑棉花价格、保护棉农利益效果开始显现。昨日夜间,ICE棉花期货合约尾盘出现大幅拉升,K线图形上看,目前ICE棉花期货主力12月合约短期已有见底迹象,美棉的上涨将极大减轻郑棉期货的压力。随着收储的持续进行,完全受收储价格保护的郑棉1305合约价格将逐步向20400元/吨的价格靠拢。建议1305多单坚定持有。

东吴期货甲醇期货日报
http://www.sina.com.cn 2012年10月17日 05:30 新浪财经微博
东吴期货有限公司 王广前


　　综述:周一甲醇期货低开之后冲高回落收带上下影的中阴线,盘中期价在2800关口争夺激烈,尾盘震荡收高,报收于整数关口上方2811点。中短期均线继续向上,KDJ中KJ指标扭头向下。从盘后主力持仓来看,主力空头减仓更显积极。

　　从基本面来看,内地市场表现不一,其中山东河南市场因货源相对紧张表现稍好,华北内蒙陕西地区在甲醇生产企业逐步开工导致供应增加情形下,价格有所松动。后期来看,国内新增产能陆续投产及西北华北等地装置重启,国内供应仍将增加。但甲醇下游需求目前处于相对高位水平,后期需求将有减无增。具体来看,随着上周醋酸和二甲醚市场开工率回升,市场供应压力已经显现,产品价格本周已有下调,说明终端下游需求支撑有限。因此从基本面来看甲醇后市在供应增加和需求疲弱下仍偏弱。

　　宏观方面,美国9月份零售数据现利好,欧美股市收涨,而因北海原油(92.39,0.30,0.33%)生产遭推迟,且欧盟周一同意对伊朗新一轮制裁,原油市场涨跌互现。昨日焦炭期货现冲高乏力现象,甲醇期货也跟随焦炭弱势回落调整,但从收盘站上2800关口和盘后持仓来看,空头昨日主动打压意愿不强,鉴于甲醇期货下方多头均线支撑,短期期价仍将在2800关口宽幅震荡,建议投资者短期观望为宜。

半年成交增长千倍：政策因素助推焦炭期货“蛹化蝶”
2012年10月17日00:52 来源：第一财经日报 作者：汪睛波

　　一个期货产品的成交量在半年左右的时间里增长了上千倍。

　　由于特殊的现货贸易模式、缺少资金关注等因素影响，国内的焦炭期货自去年4月上市以来一直在成交低迷的阴影下运行。其每天的交易量长达一年多时间维持在一万手以下，其合约价格也总体呈现震荡下行的趋势，截至今年的9月5日，焦炭期货主力合约价格已经比该品种上市首日的高位下跌了超过40%。然而奇迹却在最近的一个多月发生了。

　　9月6日，焦炭期货总成交首次超越50万手，9月12日，该成交量第一次超过了100万手，到昨日，焦炭期货全部合约成交达96万手。要知道，在今年的3月末、4月初，焦炭期货最低迷时每日仅有900~1000手的成交量，该品种近来一个月的日成交足足是其低谷时的1000倍以上。同时，焦炭期货的总持仓也从过去的数千手增长至昨日的18.7万手。成交持仓暴涨的同时，焦炭的价格也打破了上市以来单边下滑的格局，焦炭期货主力1301合约已经较9月初1288元/吨的低位反弹逾20%，到周二收盘，该合约价格位于1550元/吨。

　　“在焦炭现货市场上，主流的贸易模式为焦化厂与钢铁厂之间的"点对点"贸易，而通过焦炭贸易商达成的贸易量对市场的影响力较小。在现货贸易中，由于焦炭产能过剩，钢厂一直处于定价的强势端，这些都使得市场资金对上市许久的焦炭期货一直难动炒作的念头。”一位期货分析师表示。

　　但资金对该品种的态度9月之后明显改观，焦炭期货9月份的累计成交量是8月份的4倍以上，比4月份低谷时的成交高出260多倍。而据统计，该品种仅上周就净流入资金5亿元左右，且每天均呈现资金的净流入。

　　光大期货分析师唐嘉宾认为，焦炭期货价格出现大幅反弹行情，成交持仓皆有起色，原因有二。其一，在国家发改委集中批复总投资额超万亿的地方基建项目刺激下，9月下旬国内钢材库存加速下滑，各品种钢材总库存也录得年内新低。同时，9月国内钢铁行业PMI指数触底反弹，新订单和新出口订单指数双双回升，显示钢材需求趋于好转，这也使得产业链整体形成上涨态势。焦炭是钢材的重要上游原料之一，二者价格往往呈现正向的联动关系，在焦炭反弹的这一个月，上海的螺纹钢期货价格也回升了约15%。

　　其二，8月下旬，发改委曾发文要求山西、陕西、河南等产煤大省控制煤炭产量，且“十八大”结束前将有更多的小煤矿限产，焦企也因亏损而大幅减产，这些都使得焦炭的短期供需发生了一定变化，焦炭供应略紧，市场涨价心态渐长。

　　以上因素导致市场资金开始关注一直不够活跃的焦炭期货。仅从上周的数据看，钢材、焦炭期货成为期货市场资金净流入最多的板块，其次，能源化工和股指期货板块也出现资金净流入。而传统的农产品、有色金属等热门品种却出现了资金的净流出。

　　不过，唐嘉宾也指出，从后期来看，焦炭期价将很难再有继续上涨的表现。一方面，随着钢价的上涨，钢材限产热情减弱，钢厂后期有维持现状甚至增产的可能性，这使得钢价的涨势受到限制。而从焦炭本身而言，现货企业依然处于亏损严重的状态，随着部分地区的价格上行，后期同样可能出现开工率上升、产量增加的情况，这对焦炭期价形成一定制约。另一方面，尽管宏观政策的刺激使得整个板块出现上涨，但随着利多逐步兑现，后期除非有进一步新政策出台，否则焦炭价格将逐步向疲软的基本面回归。

浙商期货：天胶小幅调整 回调空间仍在
2012-10-16 17:18:19　来源: 网易财经　
[消息面]：

1、周小川：政府应及时救助金融机构 不存在货币超发;近日，中国人民银行行长周小川在《金融研究》期刊撰文，就金融危机中政府救助问题表达其观点，他指出，应对系统性危机，政府还是应该及时参与救助，但同时也需要防止道德风险。这篇以央行行长周小川署名的长篇文章《金融危机中关于救助问题的争论》中，阐述、总结了当前政府部门救助金融机构思路、存款保险制度改革、金融税领域的实施原则，以及央行干预、对冲外汇占款措施的宏观效果等问题。

2、证监会公示并购重组审核流程进度;为了进一步增强审核信息透明度，中国证监会昨日宣布，从今年10月15日开始，依法对上市公司并购重组行政许可审核流程和审核进度进行公示。证监会将每周公布一次《上市公司并购重组行政许可申请基本信息及审核进度表》。昨日公布的进度表显示，目前有61单并购重组项目正在接受证监会审核。证监会有关部门负责人表示，此次公示以服务投资者为宗旨，遵循公开、公平、公正和便民的原则，是证监会落实依法行政、政府信息公开的重要举措，有利于强化监督、提升服务。据介绍，并购重组行政许可的公示内容包含三个方面：审核工作流程、在审项目基本信息和审核进度。

[操作建议]：

天胶今日小幅高开，日内震荡走低；天胶期货市场宽幅震荡，下游市场高价拿货较为谨慎，市场实盘成交有限，且9月汽车产销数据不佳也拖累期价上行，在缺乏消息面支撑的情况下，前期期货的走强更多是受到资金的推动，技术上上方26000-26500形成较强阻力区域，下方支撑25000一线，技术上天胶仍有回调空间，关注25000的支撑。