主题：国内期货早报

焦炭期货走出“大合约”阴影
2012年10月18日03:14 来源：期货日报 作者：记者 姚宜兵

　　9月份以来，大商所焦炭期货成为期市明星品种，持仓量、成交量成倍增长。截至昨日收盘，焦炭期货全部合约合计持仓185196手，较去年12月30日增长4152%，合计成交1181340手，较去年日平均成交数量增长6950%。

　　2010年年底，监管层出于防控市场风险的考虑，先后出台多项政策抑制国内期市的投机炒作现象，其中提升新上市合约的交易单位就是一项重要内容。次年，焦炭期货合上市时交易单位即定为100吨/手。

　　数据显示，2011年4月至12月合计178个交易日中，焦炭全部合约日平均成交仅为16997手，12月30日焦炭全部合约持仓总量仅为4460手，成交量更是跌至5276手。

　　“焦炭期货自去年4月份上市以来，很长一段时间里存在着流动性不足的问题，持仓量和成交量偏低，其价格发现和规避风险功能发挥也受到很大的影响。”徽商期货北京营业部总经理金曙光告诉期货日报记者。

　　但情况自今年9月初以来有明显改观。今年5月4日，大商所焦炭期货主力合约价格自向下突破了2000元/吨的整数关口后，短短4个月时间，一路下跌至1300元/吨关口，跌幅高达35%。金曙光说，9月份以来，投资者对焦炭后期走势判断出现了明显分歧，部分看多资金开始低位买入焦炭期货。

　　焦炭期货价格的大幅下挫也吸引了投机者的注意，很多短线交易者也开始关注焦炭的交易机会，资金的不断流入，显著改善了焦炭期货流动性不足的状况。

　　国内焦炭市场近几年产能增加迅速，焦炭长期面临供大于求的市场格局。同时，国内钢厂受钢材价格下跌影响，对焦炭采购积极性不高，焦炭价格在二季度跟随建筑钢材走势出现暴跌。部分具有现货背景的市场参与者对焦炭后市看法悲观，在9月份焦炭价格反弹过程中开始做空，以规避市场再度下跌的风险。

　　近期焦炭期货成交和持仓的增加，吸引了很多焦炭企业的参与。“今年7月份之前，焦炭期货全部合约成交仅数千手，多空合计持仓日平均不足一万手。受成交和持仓规模的限制，焦炭产业链上下游的部分中大型企业套期保值难以操作。”国内某焦化企业负责人苏先生说道。随着市场规模的扩大，越来越多的企业开始参与期市交易，一定程度上促进了市场的进一步活跃。

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棉花日报:棉花主要期货行情
http://www.sina.com.cn 2012年10月18日 05:00 新浪财经微博
东吴期货有限公司 王广前


　　一、市场行情描述10月16日郑棉期货高开震荡,尾盘走高,主力1301合约收盘较前一交易日上涨135元/吨至19540元/吨。成交量为64136手,持仓量减少10694手至221464手。从郑棉主力前20位持仓排名看,多头总持仓数减少2382手至72093手,空头总持仓数减少1963手至89772手,主力持仓净空头为17679手。昨日郑商所棉花(19630,130.00,0.67%)仓单为972张,较上一交易日减少34张,有效预报为13张。

　　美棉市场在十年最差的政府作物报告出炉后受买盘提振连续收涨,其中主力12月合约收盘报收于74.86美分/磅,日内上升3.48%。

　　现货方面,10月16日中国棉花价格指数较上一交易日上涨4元/吨至18691元/吨。进口棉FCindexM价格较上一交易日上涨0.50美分/磅至84.98美分/磅,进口成本按滑准税价格14654元/吨,进口棉按滑准税每吨低于国产棉4037元。

　　下游市场,10月16日下游纱线价格方面,KC32S价格较上一交易日持平为25450元/吨,JC40S价格较上一交易日持平为30670元/吨。

　　棉花替代品,10月16日涤纶短纤价格较前一交易日下滑30元/吨至11070元/吨;粘胶短纤价格较上一交易日下滑100元/吨至14500元/吨。

　　相关信息:10月16日,计划收储118700吨,实际成交82910吨,成交比例70%,较前一天增加15820吨。其中,新疆库点计划收储62000吨,实际成交61520吨,成交比例99%;内地库计划收储56700吨,实际成交21390吨,成交率38%。

　　截止今日2012年度棉花临时收储累计成交923960吨,新疆累计成交739880吨,内地累计成交184080吨。

　　综述:周二郑棉期货高开之后探底回升,尾盘震荡走高,收盘于20日均线上方,短期走势转强。但成交持仓均减,对反弹不利。

　　棉花市场基本维持稳定,多数棉花加工企业表示均是以交储为首要任务。河北部分地区采摘基本进入尾声,4级籽棉收购4.25元/斤。现货3级皮棉销售价19000元/吨,4级18600元/吨。外棉方面近期销售相对尚可,部分低价棉以40%通关占据主导。昨日收储成交8.29万吨,2012年累计收储成交92.4万吨,随着收储量特别是内地收储量的逐步抬升,收储对棉花市场的提振作用将逐渐显现,同时新疆今年气温较往年偏低,这将对棉花质量及产量稍有影响,后期密切关注。纺织方面,纱线市场平稳,出货仍显清淡,全棉坯布价格稳定,中高支纱坯布价格小涨,市场出货恢复至节前水平,总体仍较疲弱。在中国经济增速放缓,欧债面临衰退,中美、中日贸易因美国大选和钓鱼岛摩擦影响下,年内纺织服装出口难有趋势性好转。

　　宏观面,美国9月份CPI环比增加0.6%,工业产出环比增长0.4%,好于预期。同时有报道称西班牙正在考虑向欧盟申请贷款额度,这一定程度上提振了市场信心,欧美股市大涨,美元指数大跌0.66%。美棉方面,因担忧短期内棉花质量,美国期棉周二大涨近4%,创近2个月来单日最大涨幅。

　　昨日郑棉市场尾盘拉升外加隔夜美棉市场大涨,说明近期郑棉市场上资金开始活跃,今日若资金进一步拉升,周一低位进场的空头有可能止损出局,这将加大今日郑棉振幅。操作上日内建议主力1301合约19500附近做多,19650附近获利了结。

万达期货早报-甲醇:甲醇旺季接近尾声

万达期货有限公司 万达期货研究所


　　今日甲醇观点

　　甲醇供需趋向宽松,短期内仍将下行。宁波禾元化学60万吨甲醇制烯烃项目预计将在11月投产,其开工情况对华东市场供需格局将有较大的影响。投产初期开工率通常不高,技术调试亦会影响开工进度。短期内随着甲醇消费旺季接近尾声,价格下行概率大。宁波禾元化学MTP项目的投产进度及具体情况将成为影响华东市场供需的最大的不确定因素。

金元期货沪铜日报

金元期货经纪有限公司 金元期货研究所


　　SMM现货评述

　　今日上海电解铜现货报价贴水170元/吨至贴水30元/吨,平水铜成交价格58620-58700元/吨,升水铜成交价格58700-58800元/吨。沪期铜(58660,-100.00,-0.17%)反弹,换月后现铜重返贴水状态,投机商出货意愿强烈,市场供应充裕,铜价近午盘拉升后市场更无买兴,现铜贴水继续扩大,平水铜与好铜拉开价差,中间商参与度下降,下游观望居多,并不急于入市,成交受抑。

　　综合分析及建议

　　1、主力开始移仓至2月合约,需要关注一下1月和2月价差的变动。2、国内资金在回调的过程中还是以买入为主,但量不大;3、比值、升贴水、库存等变动都比较正常,指标显示铜仍较强。

　　技术分析:(仅供参考)1、内外价格虽已跌破20日均线,但空间却打不开,预示着价格还可能只是围绕着均线在区间内上下盘整;2、相比较前期上涨的速度和幅度来看,现阶段的盘整周期有些过长,个人更倾向于认为会向下寻求更低的支撑后上涨;3、多头最好把止损设在伦铜7850以下,会更有效些。

pta期货日报:PTA下游需求偏弱

华泰长城期货有限公司 张鹏


　　周二,期货小幅拉升震荡,市场报价持稳,部分工厂继续低价询盘,商谈成交量一般。内盘市场:早盘PTA(7882,-18.00,-0.23%)内盘主流报盘8450元/吨送到,个别报8400元/吨,部分工厂继续询盘,递盘8350元/吨或偏上,商谈维持在8400元/吨或偏内。午后,期货小幅拉升,市场主流报盘维持8450元/吨送到附近,个别实盘8400元/吨送到可出,买盘递盘价格在8350元/吨或偏上附近,商谈成交在8370-8400元/吨附近。外盘市场:早盘PTA外盘报盘不多,台产船货少量报盘1110-1115美元/吨附近,买盘递1095-1100美元/吨,商谈在1100-1105美元/吨附近,一单船货1102美元/吨成交;韩产报盘稀少,个别报盘船货1105-1110美元/吨附近,商谈在1095-1110美元/吨附近,买盘询货较积极,但持货商家多数观望,报盘甚少。午后,内盘询盘较多,市场出货仍然不多,由于报盘价格较高,市场略显僵持,台产船货少量报盘1110-1115美元/吨附近,买盘递盘1100-1105美元/吨附近,商谈在1105-1110美元/吨附近,保税报1115-1120美元/吨附近,商谈在1110-1115美元/吨附近;韩产船货报盘1105-1110美元/吨附近,商谈在1095-1100美元/吨附近,外盘价格较强势,但总体成交量不多。

豆类期货日报:豆类弱势不改

华泰长城期货有限公司 黄玉萍


　　后市展望:收割加速展开,种植面积和优良率上调,南美丰收前景拖累大豆(4734,-10.00,-0.21%)期货,总体而言豆类弱势恐仍将继续。另外,国内豆粕(3712,6.00,0.16%)进入消费淡季,随着美豆价格回落成本端支撑也不再存在,大商所三大多头主力周一也出现了大幅减仓的动作,在此情况下豆粕维持弱势可能性较大。

　　中长期而言,市场关注焦点将逐渐转移至南美播种情况,天气等因素决定大豆期价。

白糖期货日报:郑糖上行存压力

华泰长城期货有限公司 袁嘉婕


　　维持观点:国内食糖,大的供求基本面依然偏空,下榨季国内食糖格局依旧是供过于求。但若只说短期内,市场可能迎来熊市中的一个休整期,以震荡整理为主,对于前面单边的空头下跌做出一个短期修正。新一轮跌势,可能要等到开榨前后,尤其是在甘蔗收购价落实或者增产幅度符合预期的情况下出现。因此建议长线空单继续持有,未入场的投资者等待更好时机做空。

天然橡胶期货日报:沪胶巩固调整,重心上移可能性增强

华泰长城期货有限公司 童长征


　　沪胶继续在底部巩固调整,重心有小幅上移。主力合约1301收于25215元/吨,上涨35元/吨,涨幅0.14%。全天成交464738手,持仓增加3340手,总持仓增至149086手。

　　空头主力大力增加了持仓。1301合约上空头主力增仓量达到2502手,相形之下多头主力增仓仅有289手,其中多头主力有9名会员出现了减仓动作,而空头主力仅有3名。从这一数据比较可以看出市场情绪发生一些轻微的改变。国内现货窄幅调整。人民币胶下跌100-200元/吨。下游询盘气氛不佳。外盘报价下跌10-30美元/吨,保税区报价小涨10-30美元/吨,部分小涨。交投气氛小幅升温。

　　亚洲橡胶(25300,70.00,0.28%)几乎持平,交投缓慢。11/12月装船的泰国RSS3报价328-330美分/公斤,与上一交易日持平。

　　原料价格小幅上涨:生胶片报86.03泰铢/公斤,涨0.08泰铢/公斤;胶水报78.00泰铢/公斤,持稳;烟片胶报89.23泰铢/公斤,涨1.64泰铢/公斤。

　　合成胶出厂价保持稳定,丁苯胶市场报价小幅下行。1502主流报价在19800-20000元/吨之间。顺丁胶小幅上涨。顺丁主流报价在21000-21500元/吨之间。商家看涨后市,但市场显得有价无市。美原油继续保持稳定,1212合约收于92.84美元/桶,涨幅在0.5%以上。美元指数已经跌落至79.1,跌势再度明朗化。

　　欧美股市大涨,多数市场股指上涨在1%左右。西班牙可能申请救助的预期逐渐升温。而救助之举将直接导致欧洲央行入市购债。沪胶在底部巩固调整之后,重心上移可能较大,因国际宏观因素再度明朗化。