主题：郭家耀：推介南方航空 目标价4.20元

股份推介

　　南方航空 (1055)

　　目标价：4.20元

　　入巿价：3.70元

　　止蚀价：3.50元

　　南方航空9月份营运数据显示，旅客吞吐量(RPK)同比增长12.5%，运力投放(ASK)同比增长13.5%，整体运力过剩1个百分点。总体客座率80.3%，环比和同比分别下降3%和下降0.7%。国内航线保持稳定，国际线需求则有轻微下滑。公司国内线供需增速同比分别为9.9%和9.2%，受国内旅游旺季影响，国内线供需差连续两个月收窄。国际线需求上月RPK和ASK增速分别为27.4%和28.1%，随着十一黄金周到来，公司适度加大内外线的运力投放。从客座率水平看，9月份公司内外线客座率分别为81.7%和75.8%。内外线水平与去年同期相近。票价方面，行业上月内外线票价分部同比上涨1.3%和2.2%，表现理想。公司国际化路线清晰，稳固澳洲航线的同时，欧洲和美国航线正多元化发展。目前在行业客运需求基本情况稳定，人民币近日升值走势明显，以及油价受压，种种因素均有利南航近一步反弹。


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