主题：中国联通：用户数符合预期 “流量包“业务有望带动3G增收

事件
移动业务中：3G 用户本月净增数 317.7 万户（累计到达数 6686.3 万户）；2G
用户本月净增数 24.2 万户（累计到达 16262.4 万户）；
固网业务：宽带用户本月净增数 66.9 万户（累计到达数 6265.1 万户）；固话
用户本月净增加 21.0 万户（累计到达数 9262.1 万户）。
投资要点
9 月旺季 3G 用户数净增 317.7 万户，符合我们预期。我们重申对公司走出
“合理用户增速，较高业绩增长”路径的判断。总体来看，除 9 月、10 月开
学带动的旺季效应外，每月 3G 的净增用户数水平能够维持在 300 万。我们
在前期报告中已经指出，随着公司营销资源的投入对用户数的拉动效应递
减，公司会控制资源投入，维持合理的用户发展水平，但业绩增长较有保障。
推出“流量包”业务，3G 业务有望增收。联通针对 2G 用户推出了 10 元、
20 元、30 元三档

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