主题：汽车：下乡补贴利好相关公司 荐9股

　此次下乡补贴范围较上次有所放宽，从1.3L 及以下微型客车扩大到1.3L 及以下汽车，此外重卡或将列入补贴范围。2009-2010 年，受汽车下乡影响，微客销量同比增速分别为83.4%和27.8%，年均复合增速达53.1%，我们认为若汽车下乡政策再次推出，将会极大刺激相关车型销量。
　　1.3L 及以下乘用车在广义乘用车中占比约在20%，2012 年销量(不考虑刺激因素)在300 万台左右，若补贴金额在3000 元，则需财政资金90 亿元。
　　此次政策若出台将会对自主品牌有较大推动作用：1.3L 以下小排量汽车主要是微客以及自主品牌乘用车，合资乘用车极少，在售车型在补贴范围内比例较大的一汽夏利销量90%将受益，长安汽车78%，力帆汽车45%，江淮汽车23%将受益。
　　和微车配套的零部件企业将受益，代表公司是同微车及自主品牌配套刹车系统的亚太股份，同微车及自主品牌配套内饰件的双林股份.
　　重卡补贴对重卡企业盈利边际改善明显，但受制于终端需求疲软效果不如乘用车。目前重卡企业单车净利约在5000 元左右，若补贴3000-5000 元，简单假设补贴直接针对企业，则重卡企业净利润率提升近一倍，但重卡作为生产资料，客户对价格敏感性低于乘用车，因此销量提升幅度相对乘用车较小，相应的核心零部件业绩向上弹性小于重卡生产企业。
　　投资建议：汽车下乡补贴或在年底前推出，建议强烈关注估值有一定安全边际，充分受益汽车下乡补贴的公司双林股份，亚太股份，长安汽车，力帆汽车，一汽夏利。重卡关注福田汽车，华菱星马，中国重汽，威孚高科。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。