主题：招商银行仍居二季度重仓股首位

　金融保险业、交通运输及仓储业地位未变 七大行业座次重新排定

　　二季度，随着油价的不断走高、通货膨胀的加剧及股指继续下调，基金在行业配置上作了较大幅度调整。在基金配置的前九大行业中，除了金融、保险业继续稳居“老大”、交通运输、仓储业继续处于第八位以外，其他的七大行业座次都发生了改变。第一重仓股仍为招商银行(600036)，只是基金降低了对其的持股比例。

　　调整配置行业

　　南京证券基金研究中心数据显示，二季度，采掘、石油化学塑料胶、食品饮料、批发零售贸易等受益油价上涨或受通货膨胀影响较小的行业获得增仓。

　　其中，采掘业配置比重由一季度的6.39%提升到8.55%，排名由第5位提高到第2位；在二季度增持的前30大重仓股中，该行业共有7只煤炭股进入前30名，居前两位的是西山煤电(40.58,-1.22,-2.92%,吧)(000983)和中国神华(32.19,-1.04,-3.13%,吧)(601088)，这充分表明高油价背景下基金对煤炭股的前景较为看好。

　　石油化学塑料胶业的排名，则由第6位提高到第5位；食品饮料业的排名，由第7位提高到第6位；批发零售贸易业的排名由第9位提高到第7位。这些行业中，被重点增持的有公用事业板块的长江电力(600900)；商业贸易板块的豫园商城(600655)和王府井(600859)；医药生物板块的恒瑞医药(600276)；食品饮料板块的燕京啤酒(000729)。

　　民族证券分析师申团营指出，二季度基金除进行行业配置的调整，增仓的方向更多为新股，其中持股市值增加最大的是怡亚通(002183)，增加了117倍，其股价在二季度上涨了7.8%，这20只基金增仓幅度较高的股票在二季度的平均股价只跌了7.82%，远低于同期沪深300数26.35%的跌幅。

　　在增仓的同时，基金对房地产、金属非金属、机械设备仪表等受宏观经济影响较大的周期性行业进行了减持。

　　其中，房地产行业减持力度最大，市值占比由一季度的6.54%下降到3.58%，下将了2.96个百分点，排名由一季度的第4位降到二季度的第9位。

　　金属非金属行业市值占比由8.02%降到6.22%，下降了1.8个百分点，排名由的第2位降到二季度的第3位；机械设备仪表行业市值占比由7.12%降到5.42%，下降了1.7个百分点，排名由一季度的第三位降到二季度的第四位。

　招行仍为第一重仓股

　　虽然二季度减仓的重点之一是金融、地产行业，其减持幅度高达50%；但是二季度的第一重仓股仍然为招商银行，只是其持股市值相对一季度减少了33.87%，一方面是由于招商银行的股价在二季度下跌了27.2%，另一方面，基金减持了9.17%的该股票。

　　这说明基金二季度对银行股做了结构调整。数据显示，基金减持招商银行，增持浦发银行(600000)和工商银行601398)，尤其是对浦发银行增持了21.44%。浦发银行和工商银行的股价在二季度分别下跌了18.83%和17%，不但低于招商银行的下跌幅度，而且低于同期沪深300的下跌幅度。

　　同作为被减持对象的地产龙头股万科A(000002)就没那么幸运了，万科A在一季度末有132只基金持有，而二季度末仅有71只基金持有，减持市值高达305.35亿元，减持市值高居股票榜首。

　　此外，基金对历史上获利丰厚的长牛股进行了重点减持，兑现利润，如中国船舶600150)、苏宁电器(002024)、贵州茅台(600519)。对受原材料不断涨价影响较大的行业进行减持，如宝钢(600019)、鞍钢(000898)、武钢(600005)、唐钢(000709)，这四只钢铁股虽然是钢铁板块中的龙头，在同行业中具有较强的竞争力，但由于铁矿石价格持续大幅上涨，海运价格居高不下，影响了行业的景气度提升。

　　基金持股明显集中

　　值得关注的是，二季度基金持股集中度上季明显提高。二季度前十大重仓股集中度显示，开放式偏股型基金为48.59%，封闭式基金为56.82%；而一季度其分别为46.89%和54.14%，相比分别提高了1.7个百分点和1.68个百分点。

　　南京证券分析师徐银斌认为，经过股指大幅下挫，宏观基金局面仍具有较大不确定性的前提下，基金普遍采用“抱团取暖”策略，提高重仓股持股集中度及行业集中度，增强弱市中的抗风险能力，基金持股集中度上季明显提高。




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