主题：国内期货早报

南华期货：下遇关键支撑 铜铝空头回补拉高
2012-10-31 17:37:16　来源: 网易财经　有0人参与
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晚盘美元指数走低，对铜铝价格形成支撑，伦铜、伦铝都出现上涨行情。伦铜上涨0.14%至7735美元，伦铝上涨0.72%至1918美元。形态上看，伦铜接近上次横盘区域高点，遇到支撑，下跌逐步企稳，而伦铝则接近前期低点，下跌动能越来越弱，同时遇到整数关口1900美元，有望企稳展开反弹。

从国内走势看，今日早盘基本金属普遍小幅高开，维持震荡上扬，盘中出现一波小幅增仓，价格迅速抬高，触及60日均线，未能突破，之后维持横盘运行，显示上方60日均线压制明显。午盘随着价格在高位运行，持仓大幅减少，显示前期获利空头逐步回补头寸，下跌动能大幅减弱。

操作上，下跌动能减弱，空头建议离场，考虑建立多单头寸。

从国内走势看，沪铜今日小幅低开，早盘出现上冲，触及60日均线，未能有效突破，调头向下，最后收出小阴线，日跌幅达到0.62%。形态上看，沪铜收出阴线，并跌破了重要支撑点位60日均线，同时伴随着增仓下行，短期弱势依旧。

操作上，中期下跌趋势依然保持，建议逢高抛空为主。

下方企稳 铅锌放量反弹

晚盘受美元指数走低影响，伦锌和伦铅都出现走高，伦锌上涨1.56%至1858美元，伦铅上涨1.69%至2046美元。从形态上看，伦锌触及下方低点，获得企稳，放量反弹，同时伴随着增仓，显示在当前价格，逢低买盘积极。伦铅走势更强一些，在企稳2000美元关口之后，连续走高，反弹动能强劲。

从国内看，早盘沪锌大幅跳空高开，早盘出现大幅减仓走高，显示部分空头在当前走势下，选择了平仓了结，也验证了下方支撑位的有效性，整体下跌动能减弱。午盘出现大幅增仓，价格小幅上行，触及前期下跌通道线，未能有效突破，也表明目前上涨动能有待加强。

操作上，现企稳行情，多单可以继续持有。

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中钢期货：螺纹钢先抑后扬 依旧纠结于60日均线
2012-10-31 17:35:50　来源: 网易财经　
螺纹主力今日先抑后扬，3600关口虚破后回升，最终报收于3634，较前一交易日上涨0.25%，持仓量无明显变化、成交量增加86万手至255万手。从技术分析角度看，螺纹主力今日收于下影线较长的小阳线，全天围绕60日均线徘徊，上方承压于布林中轨，市场观望气氛依然较重，MACD快慢线高位形成死叉。短期来看，钢价呈震荡偏弱走势，重点关注布林中轨的压力情况，若不能重新站上，则钢价仍存小幅回落风险，下方支撑暂看向3530.

基本面上，今日全国主流城市现货报价基本持稳，部分商家大螺纹规格出现货少价扬的状态，致使市场主流价格水平小幅提高。目前来看，市场涨跌气氛都不强烈，商家调整多数都是根据自身库存结构局部做小幅调整，预计短期市场平稳格局继续持续的可能性较大。原材料市场上，61.5%澳洲粉矿持稳于120美元/吨；唐山方坯合金价格今日持稳于3400元。

综合来看，现货市场商家库存压力不大，市场资源较为短缺，但成交亦不活跃，短期维持平稳走势；受“十八大”会议影响，目前市场观望气氛较重，预计期螺短期难有大涨大跌走势，短期仍需关注布林中轨的压力情况，若持续未能站上，则仍存回落风险。

瑞达期货：PVC小幅反弹 短线走势仍弱
2012-10-31 18:12:41　来源: 网易财经　
盘面走势：今日PVC小幅高开，全天均围绕着日内均线横向整理，终盘报收于6410，涨35点，涨幅0.55%。全天最高6415，最低6375，成交量与持仓量均大幅减少，分别报2.51万手与5.59万手。主力合约正移仓1305合约。

消息面：1、新疆天业PVC年产能120万吨开工稳定，疆内销售价格在6300元/吨左右，较前期小幅下调，其5型华东出库自提报价在6420元/吨左右，实盘成交看量优惠，销售正常。 2、1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润35240亿元，同比下降1.8%。9月当月实现利润4643亿元，同比增长7.8%。

现货市场：现货报价个别地区保持平稳。华北乙烯法报6600元，电石法报6450元，持平；华东电石法报6400元；乙烯法报6850；华南电石法报6420元；乙烯法报6750元；华中报6340元，均持平。电石价格保持平稳，华东地区报3650元，西北地区报3400元，均持平。

观点总结：今日PVC小幅反弹，多头成功收复五日均线，但上方的压力仍较为明显。基本面上，原油连续回落，下游需求难有明显的提升等因素对其价格形成一定的压制，但国内经济下行放缓，市场流动性充足，且居高不下的成本对PVC的价格产生一定的支撑，预计后市PVC将围绕着6300——6450一线震荡筑底。操作上，建议投资者在上述区间内高抛低吸。

甲醇期货上市一周年：期货“三公”让现货企业重拾信心
2012年11月01日01:08 来源：第一财经日报 作者：罗文辉

　　“甲醇期货去年四季度在郑州商品交易所上市后，我们这些华东地区的甲醇现货企业每天都在密切关注期货价格的走向，并开始以期货价格指导现货的日常定价。不过这一年来直接参与期货交易的规模尚不大，交易次数也有限。”

　　全球首个甲醇期货上市一周年之际，《第一财经日报》记者参加华东地区甲醇生产、贸易、储运企业的调研时感受最深的是，上述现货企业正从已存在7年之久且风险事件频出的甲醇“准期货”电子盘的负面影响中走出来，而期货盘因其严格监管下的公开、公平、公正性正在让这些企业对期货的价格发现功能重拾信心。

　　有关统计数据显示，截至今年10月28日甲醇期货在该交易所上市一周年，累计成交401万手（每手50吨，按单边计，下同），且在今年3、5、9月分别实现交割385手、206手、1030手。而目前的甲醇期货总持仓量近1万手，其日常成交量则已不逊色于当年最知名的宁波某甲醇电子盘峰值时每天10万吨级（每手1吨）的交易量。

　　而如南京某清洁能源股份有限公司供应销售部部长与媒体座谈时所言，更具公信力的甲醇期货价格的存在，稳定了心理预期，从而抑制了价格的波动。

　　事实上，在下游二甲醚、聚烯烃等新型需求涌现前，甲醇产能过剩已近一半之际，甲醇期货这一年来也仅实现累计跌幅10%左右。而在甲醇中远期电子盘最疯狂的2008年，上半年由每吨3000元疯涨至每吨5000元，下半年又迅速掉至每吨1500元。其中固然有2008年金融危机的冲击，但在以华东沿海地区中小贸易商为主体的电子盘上，由个别进口商主导的投机氛围过于浓厚，导致中远期电子盘价格一度严重脱离国内现货实际。

　　更严重的是，2009年初在国内主要的甲醇进口港——张家港，先出现中国石油(601857,股吧)和化工交易网因与客户对赌失败而被迫封盘停市，后又传出宁波某大户利用电子盘合约规则上的漏洞“堵库”从而恶意逼仓。之后，一度数量多达近10个的甲醇电子盘（甚至出现美元计价、美元结算的国际化电子盘），因公信力受到众多现货企业的质疑而纷纷偃旗息鼓。去年底开始国务院统一安排下的各类交易场所大清理后，目前仅剩两三家电子盘勉强维持着惨淡的交易。

　　去年上市的甲醇期货，则让以前多多少少参与过电子盘或受过其负面影响的华东地区甲醇现货企业，发现在采购原料、安排生产计划、管理库存、销售定价等流程中越来越离不开高度透明且正为业内广泛接受的期货价。

　　在期货市场上，“三公”后面的信心比黄金更重要。其实，与当地现货结合紧密的广西白糖电子市场，在物流、仓单质押融资等方面亦可与期货市场相互配合并大有作为，而如安迅思这样的国内化工专业资讯平台亦可在现货评估价的采集、发布甚至一对一的大宗交易上拥有自己的发展空间。

　　刚满周岁的甲醇期货，要如国际贸易中常用的“点价”或“基差”交易方式而被国内现货企业直接采纳为基准价，或还有一段漫长的路要走。

　　在调研中，本报记者也发现不少现货企业在尝试利用期货这一现代金融风险管理工具时，对期现结合的运用尚保持着朴素的套期保值观念，且他们在感受甲醇期货上市带来的越来越大市场波动压力同时，渴望着期货交易所、期货公司能为产业提供更多的培训服务、交流机会。而一些负责具体操作的业务人员，则对甲醇期货合约的单位规模过大、交割仓库布局不尽合理、活跃合约缺乏月度连续性等提出了改进意见。

白糖期货早报:郑糖跟随商品整体下跌
2012年11月01日 04:59 新浪财经
华泰长城期货有限公司 袁嘉婕


　　昨日商品整体下跌,仅有沪金(348,0.46,0.13%)与沪铝(15320,65.00,0.43%)小幅上涨,白糖(5212,7.00,0.13%)也不例外,出现小幅下跌,郑糖主力合约SR130 以5263 元/吨开盘,最高到达5306 元/吨,最低价5263 元/吨,收盘价格5390 元/吨。下跌43 元/吨,跌幅为0.80%。

　　近几日现货价格连续出现小幅回落,昨日南宁现货价格下降20 元/吨,昆明现货价格下降50 元/吨,其余各主产区现货价格不变。目前主产区现货价格维持在5600-6250 元/吨。与上周同期相比还是出现了较大幅度的下跌。笔者认为当新榨季开始时,白糖供应压力将会大增,同时下调甘蔗收购价是必行之事,到时制糖成本将会下降,现货价格将承受较大压力。

　　主力持仓方面,主多减少6956 手,主空减少19024 手,多头方面,华泰长城减仓1567 手,仍位居多头首位,万达期货大幅减仓6500 余手,中粮期货小幅减仓。空头方面,万达期货大幅减仓3174 手,华泰长城加仓2000 余手,代表投机力量的浙江永安大幅减仓9528 手,中国国际大幅减仓4000 余手。从具有现货背景的期货公司来看今日整体减仓,整体上来看,目前多头持仓261669 手, 空头持仓286382 手,空头依然占据绝对优势。

　　维持观点:国内食糖,大的供求基本面依然偏空,下榨季国内食糖格局依旧是供过于求。但若只说短期内,市场可能迎来熊市中的一个休整期,以震荡整理为主,对于前面单边的空头下跌做出一个短期修正。新一轮跌势,可能要等到开榨前后,尤其是在甘蔗收购价落实或者增产幅度符合预期的情况下出现。因此建议长线空单继续持有。

中信建投期货玉米小麦早报
2012年11月01日 05:00 新浪财经
中信建投期货经纪有限公司 夏旗


　　周二连玉米(2420,6.00,0.25%)1305开盘震荡下行,盘中弱势运行,尾盘回升,最终微幅收涨;放量增仓,下行回升,受2400关口支撑。周二晚CBOT玉米期货12月合约小幅收涨,因受技术性支撑买盘增加以及大豆(4838,45.00,0.94%)期价上扬带动。美国飓风桑迪带来的风雨将使中西部东部地区玉米和大豆收割放缓。USDA周度作物生长报告因飓风影响推迟至周三午后公布。阿根廷暴风雨恐令玉米和大豆产量分别下滑20%和10%。国内新粮丰收将陆续上市,目前新粮购销一般,陈粮出库压力较大,南北港库存较大;下游饲料需求平淡,深加工企业仍是亏损状态。国家补库存或将顺价收购,提价仍待证实。预计新粮上市、需求平淡,玉米期价弱势难改。

　　周二郑强麦(2538,-6.00,-0.24%)期货1305开盘冲高后震荡下行,尾盘小幅回升,最终微幅收跌于较长十字星;放量增仓,市场换月移仓,20日均线下行趋势短期难改。周二CBOT小麦期货12月合约再次收跌,因美小麦出口需求疲软令市场承压。USDA报告显示,最新一周美小麦出口检验970万蒲式耳,低于上周的1640万蒲式耳。乌克兰小麦产量再遭调降,从去年的2060万吨下降至1418万吨。国内小麦价格运行平稳。

　　局部地区小麦市场供应偏少,面粉需求旺季来临,加工企业加快收购小麦。玉米新粮上市,小麦替代玉米饲料需求减弱。全球小麦减产,出口受限,后期市场供应偏紧或将推高价格。预计强麦短期底部弱势震荡延续,但下跌空间有限。

　　操作建议:玉米空头持有,强麦长期多头持有;止损:玉米1305:2450;强麦1305:2530。