主题：通信设备行业：FDD频段初步确定 利好中国联通未来发展

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观点综述

　　工信部目前已经确定了LTE-FDD（4G）的频率资源，将分配在1800MHz和2100MHz频段中未分配的两个60MHz频率资源，共120MHz用于FDD频率，该频率资源可以用于WCDMA、FDD-LTE及其演进技术。

　　由于工信部确定的4G频率将可与3G共用，这样将有利于联通3G向4G平滑过渡，在4G时代中国联通（600050）将继续保持网络制式的优势，以全球领先的产业链为基石，在未来的竞争中先胜一筹。

　　结合之前已经出台的TD-LTE频率规划，我们认为包括2.6GHz频段的2500-2690Hz间190M频率将会全部划归为TDD-LTE频率，同时，通过调整已规划的2G和3G频率，明确了在1800MHz和2100MHz频段中未分配的两个60MHz，也就是2×60MHz，共120MHz用于FDD频率。同时它也可以用于LTE-FDD以及其演进技术，将满足FDD系统的用频需求，体现了在频率规划中的技术中立原则。 我们判断2014年可能会三家同时发LTE牌照，中国联通单独运行FDD-LTE可能性极大。

　　本周重要新闻

　　1. 工信部确定LTE-FDD频率资源 联通3G可平滑过渡

　　2. 工信部张峰：我国通信业呈V字型发展 前三季度趋稳

　　3. 第16颗卫星升空 北斗亚太成网

　　4. 传国网组建方案获国务院批准 启动资金缩水5亿

　　5. 日本运营商反“管道化”：强大的营业厅

　　6. 中国电信迎来发展最好时期 增长型业务收入比重超八成

　　7. 谷歌打乱摩托罗拉思路 新一轮创新开始

　　8. 爱立信发布2012年第三季度财报

　　一、 一周要闻

　　1. 工信部确定LTE-FDD频率资源 联通3G可平滑过渡

　　10月25日消息，工信部通信发展司司长张峰今日在工信部例行新闻发布会上透露，工信部目前已经确定了LTE-FDD（4G）的频率资源，将分配在1800MHz和2100MHz频段中未分配的两个60MHz频率资源，共120MHz用于FDD频率，该频率资源可以用于WCDMA、FDD-LTE及其演进技术。

　　张峰表示，针对FDD-LTE的频率规划兼顾了TDD、FDD系统的用频需求，体现了在频率规划中的技术中立原则。

　　有业内人士称，目前已经基本可以确定中国联通将获得的4G牌照为FDD-LTE，而由于工信部确定的4G频率将可与3G共用，这样将有利于联通3G向4G平滑过渡，对联通对4G非常有利。而中国联通在近年来采购的3G设备上也已做好准备，只需要软件升级就可过渡到4G。

　　不过，目前尚无法确定1.8GHz和2.1GHz频段的2个60MHz共120MHz是否全部归拨给中国联通，因为目前尚不确定中国电信将会获得FDD-LTE牌照还是TD-LTE牌照。

　　此前，工信部已经决定将2.6GHz频段的2500-2690Hz，全部190MHz频率资源规划为TDD频谱，由于工信部所规划的TD-LTE频率资源多达190 MHz，不太可能只分给一家运营商使用，外界普遍猜测，中国电信将可能被要求使用TD-LTE网络。

　　而对于TD-LTE的频谱资源划定，张峰表示，之所以给TD-LTE划定多达190MHz的频率资源，主要是考虑支持发展TD-LTE及其演进技术。


　　评论：4G时代，联通的网络制式优势继续存在，平滑演进的方案最为有利。


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　2. 工信部张峰：我国通信业呈V字型发展 前三季度趋稳

　　工信部发展司司长张峰昨日透露称，通信业整个发展情况呈现一个“V”字型发展过程。总的来看，前三季度工业通信业整体发展形势，总体来讲是平稳的。

　　前几年通信业的发展速度一度低于GDP增速，从目前的数据来看，通信业的发展呈现出一种“V”字型的反转。值得一提的是，截至9月底电话用户总数达到13.7亿户，普及率已经超过了100%。互联网网民规模达到5.5亿人，普及率达到41.1%。在今日上午举办的“2012年前三季度工业通信业发展情况新闻发布会”上，张峰介绍，从通信业来看，前三季度，基础电信业实现电信业务总量9661亿元，同比增长11.9%，实现电信业务收入8010亿元，同比增长9.2%，高于同期GDP增速1.5个百分点。其中三季度的收入增幅为9.2%，比去年同期下降了0.6个百分点。“总体来讲，前三季度通信业的发展情况还是非常良好的。”他说。

　　谈及通信业保持平稳较快发展态势原因，张峰称得益于以下六个方面：

　　一是推进网络演进升级是促进行业发展的重要基础。前三季度，基础电信业完成固定资产投资2253亿元，同比增长8.6%，预计全年完成投资3700亿元，同比增长11%；宽带普及提速工程各项目标均超过预期，使用4M及以上宽带产品的用户比例已达到59%。

　　二是推动用户规模增长是促进行业发展的重要支撑。主要得益于用户的快速发展，电话用户尤其是3G用户发展非常迅速。今年前三季度新增3G用户达到7421万户，目前3G用户的渗透率占整个移动电话超过18%。

　　三是加大3G发展力度是促进行业发展的重要力量。前三季度，基础电信业完成3G网络建设投资595亿元。刚才我讲的投资是2253亿元是整个行业的投资，595亿是用于3G的投资，同比增长1.9%，累计建设3G基站达到96.5万个。

　　四是培育新兴信息消费是促进行业发展的重要源泉。从现在整个业务发展可以看到，语音业务现在基本上得到了巨大的释放，新业务增长点主要是在数据业务，数据业务中的移动互联网业务是今后发展的一个非常好的方向，也是发展非常快的业务。前三季度，数据及互联网业务同比增长29.1%，其中移动数据及互联网业务同比增长56.6%；同时三网融合得到了快速推进，到9月底，工信部已经向12个试点城市的广电企业发放了业务许可。截至8月底，IPTV用户超过1900万户，手机视频用户接近5000万户。

　　五是，壮大互联网产业是促进行业发展的重要动力。互联网业务发展非常迅速，根据CNNIC统计，到9月底电子商务整体市场规模超过了5万亿元，去年全年大概是6万亿元-6.6万亿元，今年前9个月已经突破了5万亿元，同比增长13.7%。浏览视频网站的人数已经增至3.63亿人，微信注册用户突破2亿户，微博实际用户规模已达到2.8亿人。

　　还有更重要的一点，就是关于宽带中国战略的推进。年初宽带普及提速工程，虽说存在不少问题，但是已经显现出效果，尤其是对整个通信业的支撑。随着新技术、新业务的发展，以及3G演进技术即4G业务正在大规模试点，今后通信业和信息服务业的发展空间是非常巨大的。


　　评论：数据业务的蓬勃发展，助力互联网产业特别是移动互联网产业的火热，同时让运营商的收入增速在多年低于GDP增长之后，实现反转。

　　3. 第16颗卫星升空 北斗亚太成网

　　25日，西昌卫星发射中心，北斗导航卫星发射升空。根据计划，北斗卫星导航系统将于明年初向亚太大部分地区提供正式服务。

　　昨日，国防部方面透露，25日23时33分，西昌卫星发射中心用长征三号丙运载火箭成功将第16颗北斗导航卫星发射升空并送入预定转移轨道。这颗卫星将与先期发射的15颗北斗导航卫星组网运行。这意味着北斗卫星导航系统亚太网络已形成。北斗卫星导航系统是我国正在实施的自主发展、独立运行的全球卫星导航系统。中国卫星（600118）导航系统管理办公室方面称，北斗卫星导航系统自2011年提供试运行服务以来，系统运行稳定，已逐步拓展到交通运输、气象、渔业、林业、电信、水利、测绘等应用领域。该办公室相关人士介绍，此次第16颗完成发射后，北斗卫星导航系统亚太网络已经形成。除中国外，北斗还可覆盖东亚、东南亚、南亚、澳大利亚、西太平洋（601099）以及部分西亚地区。

　　到2020年，我国将建成由5颗静止轨道和30颗非静止轨道卫星组成的北斗网络，开展全球定位、导航、授时服务及区域增强服务。

　　中国卫星导航系统管理办公室研究员郭树人告诉记者，北斗正式运行后和美国的GPS一样，可以向服务区内的所有用户免费提供定位服务，定位精度为10米，测速精度为0.2米/秒，这个与GPS不相上下。此外，北斗还可以为电力传输、通信、金融等系统提供授时服务。对于北斗系统的未来应用，郭树人表示，将来普通用户将可以使用北斗终端进行各类服务，北斗的终端将能同时兼容GPS。


　　评论：组网已经成功，北斗的商用化进程迈出重要一步

　　4. 传国网组建方案获国务院批准 启动资金缩水5亿

　　“第三股力量”博弈三网融合

　　业内透露国网组建方案已获国务院批准，启动资金再缩水

　　筹备近两年时间的国内第四大运营商——中国广播电视网络公司（后简称国网）几经波折后，终于有望尘埃落定。

　　据知情人士透露，国务院已于10月25日批准了广电总局上报的国网组建方案，国网公司有可能将在11月正式挂牌。而在此之前，困扰三网融合的最大瓶颈——双向进入的牌照问题也终于有所突破。

　　尽管国网成立方案获批令人振奋，但三网融合中“广电系”与“电信系”间的较量并未结束，而选择先挂牌后整合的国网自身也面临着不小的整合难题。

新方案启动资金少了5亿

　　传闻中本该于今年6月就成立的国网公司终于在超期5个月后走完最后一道审批程序。10月25日，知情人士向记者透露，广电总局上报的国网成立方案已获国务院批准。

　　该人士对记者表示，这套国网组建方案与2月份方案的思路基本相同，都是先通过财政拨款成立国家有线网络公司，再通过资本运作方式不断将各省的有线网络整合进来，“只是在出资比例、注册资金等细节问题上有所调整。”

　　这套获批方案由广电总局在8月初上报国务院，是广电与电信博弈下的产物。国网组建提出两年多来，电信与广电不断博弈，都想借三网融合涉足对方业务的同时阻止对方进入自己的业务，导致国网组建方案数度变更，迟迟未能落听。

　　公开资料显示，最初广电总局提出由国家财政注资800亿元成立国网公司。方案被否后，又提出财政部仅负责前期启动资金45亿元的调整方案。

　　而据上述人士透露，获批方案将原来的45亿元启动资金砍成了40亿。

　　国网在此时获批也有着时间的压力。据记者了解，根据三网融合试点规划，三网融合第二阶段试点将在2012年底结束，随后广电、电信将正式步入双向接入。这意味着国网想作为全国性的运营主体，与三大电信运营商一起分羹“三网融合”，就必须在2012年底前完成组建。

　　该人士表示，此前已回到各部委的国网筹备组成员已重回筹备组，目前正紧张地准备国网挂牌前期工作，他透露，国网挂牌时间将会在11月。

　　国网是由广电总局单一主管还是由文化部、电信同时参与还尚无定论。但据记者了解，中国移动一直在参与国网的前期筹备工作。

　　三网融合专家吴纯勇对记者表示，国网成立的象征意义大于实际意义。“现在看来，真正将所有的省网整合进国家有线网络公司估计还需要5年，新成立的国网并不能很好地开展电信业务，只是说，国网的成立让广电系统不再分散，有了一个统筹规划的主体。”


　　评论：组建既是成功，有了一面旗帜之后的发展至少有了方向

　　5. 日本运营商反“管道化”：强大的营业厅

　　近当你买的运营商定制手机出现问题，你的第一反应是奔向运营商的营业厅，还是去手机品牌公司的售后服务网点？

　　这本来是个你推我我推你的“踢皮球”游戏，但却也意味着巨大的商机。在中国，运营商们一度很倾向于将这些手机用户推到手机厂商那里去维修，虽然运营商的麻烦减少了，却他们和用户的接触越来越少。

　　而日本的运营商却从另外一个角度来思考这一“烦恼”，当用户来营业厅解决手机问题的时候，也是一个千载难逢的向他们销售新业务的好时机，那些新潮的手机动漫、手机钱包、手机视频业务，则可能通过这种面对面的交流很好地销售出去——只要他们来到营业厅，他们就可能增加消费。

　　在智能手机时代到来之后，全球的运营商一夜之间都面临着被“管道化”的窘境，运营商在价格战中经营业绩不断下滑。

　　走在日本的大街上，NTT docomo、KDDI和软银三大运营商的营业厅几乎和罗森、7-11等便利店一样常见，在运营商抵抗管道化的过程中，这种面对面的强大地面推广体系，起到了关键作用。

　　绞尽脑汁提高服务

　　10月17日的大阪BRAVA剧场显得寂静无声，台下坐满了日本最大运营商NTT docomo的营业厅员工，他们屏住呼吸，在等待一场“厮杀”开始。

　　主席台被布置成了docomo的营业厅的样子——那里摆满手机，还有各种印刷精良的宣传资料。

　　不久之后，那些装扮成顾客模样的苛刻的评审人员走进“营业厅”，他们故意用各种手段“刁难”营业员：手机充不满电、手机老是死机..营业员需要小心翼翼地接待他们，他们的每一个细节都被看在眼里，他们需要小心翼翼地询问顾客空调温度是不是太冷等问题，当然，最重要的是，他们还需要向这些苛刻的“顾客”推销新款的智能手机和运营商的各种增值服务。

　　场边的摄像机把这一切都记录下来，不久后，这些优秀营业员的表演会被制作成视频，通过DVD和网络视频供全日本的docomo营业厅学习。

　　在七年前，docomo的关西支社想到了这种营业厅模拟服务大赛的方式，来自日本西部各地docomo营业厅的5000多名员工参与这一竞赛，最后只有一位员工能够胜出，他（她）会被视为优质服务的典范。

　　这种竞赛对改善运营商的服务品质效果出奇的好，这种比赛只是这套精细的营业厅员工培训体系的一小部分，员工通过这种资格制度赛被评定为各种等级，每提升一个等级，员工的收入就会更高，并获得旅游等相应奖励。

　　NTT docomo关西支社代理店营业部企划部门担当部长大久保告诉记者，现在docomo的考核将用户满意度放在首位，这是因为docomo中长期目标是将自己定位为一家综合服务企业，而不是一家单纯的运营商，它们不得不绞尽脑汁来提升服务质量，因此这种服务大赛应用而生。

　　在市场早已饱和的日本电信市场，对每一个用户的竞争，都是非常残酷而激烈的。2006年以来，日本实行了携号转网制度，一夜之间，运营商之间的竞争被空前放大。曾经一家独大的日本最大运营商NTT docomo感受到了来自KDDI和软银巨大的竞争压力，目前docomo的营业厅最不仅要发展多少新客户，还要时刻防止现有用户解约。

　　随着智能手机兴起后运营商被管道化的风险加剧，日本运营商开始日益重视手机钱包、手机健康、手机语音服务等新业务，而这些新业务的推出，非常依赖一套强大的地面推广体系，运营商必须和用户面对面交流，现场向他们演示这些业务的强大功能。

　　例如docomo新推出的手机语音翻译服务，用户只需要对着手机讲日语，就能够自动在电话中把它翻译成英文、中文等多种语音，这些很实用的服务只有当手机用户亲身走进营业厅，才能体会到它的强大。docomo会向用户强调，这些服务只有docomo能够提供，从而降低用户的离网率。

无微不至的精细化运营

　　那么，如何把用户吸引到营业厅来呢？

　　“在几年前，国内运营商的营业厅布置通常都很陈旧，显得很灰暗，光线都不足。营业厅有大量的玻璃柜台，手机就放在柜台里，用户并不能直接接触手机，这是2G的典型风格，营业员站在柜台后面，顾客购买时把手机拿出来，和顾客的对接做得很不好。” 曾经在2年前前往日本学习营业厅经验的上海联通西区分公司总经理沈可向记者回忆。

　　相比之下，日本的运营商营业厅更加灵活，日本运营商的营业厅被布置成了开放式的矮柜模式，营业厅内摆放有大量手机真机让顾客自行试用，其间只要用户表露出询问的意愿，讲解员会立刻到用户身旁进行讲解并直到用户学会使用为止。

　　为把用户“请”到营业厅里面，日本的运营商营业厅提供了舒适的等候环境，提供包括漫画、免费糖果饮料、毛毯、影视节目、杂志以及婴儿活动区等，日本的手机用户很愿意没事就到营业厅逛逛。除此之外，日本的营业厅还提供种类繁多的小纪念品，并开展类似手机照片比赛、手机试用体验反馈等个性化互动活动。

　　日本人会把运营商的营业厅当作自己的邻居，在去年日本西部地区发生暴雨和洪水之后，许多瞬间无家可归的人们纷纷涌进附近的运营商营业厅，那里为他们提供免费的手机充电和各种服务，让他们能够及时联系上自己的家人。

　　当日本用户购买的夏普、索尼、NEC等品牌手机出现问题，通常会拿到它所在运营商的网点来要求维修，而不是去找手机厂商。

　　“当用户的手机出现问题，我们的营业厅必须要尽一切努力去解答用户的各种问题，直到他们满意地回家。”NTT docomo关西支社服务运营部担当部长山内指出。如果用户的手机现场没有修好，运营商会提供备用手机给用户直到手机修好。

　　相比之下，国内的运营商当中曾经有一段时间把售后维修的责任完全推向市场，哪个牌子的手机出了问题就找哪个牌子的手机售后网点去维修，这种倾向进一步减少了用户和运营商接触的节点，导致用户流失率较高。

　　在智能手机开始普及后，日本运营商营业厅面临的服务压力曾空前提升。

　　用户手机的小毛病越来越多，许多时候，并不是手机出了质量问题，而是用户使用智能手机时有各种困惑。例如，有的用户会抱怨为什么手机总是无法充满电，而这可能只是因为他没有关闭手机的APP推送功能，导致手机一直耗电而已。用户会一股脑地涌到运营商的营业厅，这些问题让运营商哭笑不得。

　　在智能手机时代到来之后，运营商的代理商店员工常常要忍受加班的痛苦，晚上12点才回到家是家常便饭，而维持营业厅员工士气的方式是良好的薪酬待遇，日本代理商营业厅的员工通常每月能拿到20到30万日元（约合人民币1.6到2.4），和初级白领的收入相差无几。此外，这种销售大赛也是提升士气的重要手段。

　　“要在营业厅做体验式营销，在国内运营商当中已经形成共识。”野村综研电信行业主任研究员陶旭骏指出，移动、电信、联通都开始在上海等发达城市建设体验式营业厅，让用户进店对其业务进行体验，国内运营商的营业厅在一些发达地区已经有了很大改观。

　　强大的推广渠道

　　作为日本最大的运营商，Docomo在全日本维持着2500家营业厅。需要指出的是，维持2500家营业厅的成本非常高昂。在日本，几乎所有市中心繁华地带都能看到docomo、KDDI、软银三大运营商的营业厅，大的店面有40、50名员工，小的店面也有7、8名员工，仅店面租金、人员工资就是一笔很大的开销。

　　不过，这些营业厅所产生的效益同样让人惊叹，docomo旗下基本上所有营业厅都能做到自负盈亏，而提升收入的重要方式就是推广手机音乐、手机动漫等增值服务。日本的营业厅人员推广增值业务时可以从服务提供商（SP）那边获得提成，所以积极性很高。

　　当用户因为各种原因来到营业厅，他们通常会顺带问一句“最近有什么好玩的应用？”因此这些营业厅在推广增值业务的过程中起到决定性作用。

　　Docomo的营业厅里面很早就开始引入二维码销售。营业厅里有大量空间用来介绍增值业务，例如手机音乐、手机动漫、手机新闻等，旁边配上二维码，由营业厅的工作人员向客户介绍，用户用手机对准二维码扫描后下载或订阅服务。

　　“当时智能手机刚刚开始发展。上层的客户要求要积极推广增值业务。店面比较忙，没有时间一个一个去推广。”当时在日本率先将二维码销售引进营业厅的日本最大运营商代理商天阁雅上海公司总经理米泽勉告诉记者。

　　此后，日本的运营商引进二维码带来了一个没有想到的事情，因为那些想要到营业厅现场想要寻求帮助的人，往往是比较懒的人，他们不愿意去上网下载。都是由店员去帮他们下载，这些人成为销售手机应用的理想人群。

　　最终，运营商营业厅成为增值业务销售的最主要渠道，各种服务提供商（SP）争相想通过这个渠道推广自己。

　　米泽勉举例谈到，在docomo刚刚开始推广手机支付业务的时候，其推广一度非常吃力，运营商为了推广这项业务，提升了营业厅人员的佣金提成，营业厅的销售人员为了获取佣金会很积极地去推销手机钱包业务。

　　“特别是碰到老爷爷老奶奶，营业员会想法设法去和他们说手机钱包的好处，比如不用再担心钱丢掉了，也不需要担心钱很脏了。”日本运营商营业厅这种强大的地推体系对于增值服务的推广立下了汗马功劳。

　　进入到智能手机时代，这种情况并没有发生太大变化，许多用户的智能手机中常用的软件，并不超过10个，因此营业厅的工作人员的地面推广依旧在很大程度上决定着用户手机中到底会用什么服务。

　　近年来，电子商务的崛起对实体渠道的冲击非常大。对此陶旭骏指出。在3G时代实体店面永远不能被取代，因为有大量需要用户亲身体验的服务应用需要在这些渠道演示。运营商应该研究如何以营业厅作为接触点形成一个有效的推广机制。

　　沈可表示，相比之下，国内的运营商主要靠卖手机和资费盈利，而长期忽视对应用的推广。“3G时代是应用为王。”沈可表示，国内的运营商应该加强对营业厅推广应用的重视程度。

　　沈可告诉记者，日本运营商之间竞争更重视拼服务而不是拼价格，这保证了运营商在智能手机时代依旧能够保持不错的利润，这是国内的运营商需要学习的。


　　评论：他山之石可以攻玉，未来国内运营商必然也将走向这个道路

6. 中国电信迎来发展最好时期 增长型业务收入比重超八成

　　11—9月，手机业务总用户数近8000万，比2011年底翻了近一番；收入规模7.28亿元，同比增长128%..作为中国电信旗下唯一的全国流媒体业务运营平台，天翼视讯成立三年来，不仅打造起一条完整的网络视讯产业链，更成为全国最大的收费内容汇聚平台，拥有1200万手机付费用户，公司估值达到19亿元。

　　天翼视讯在移动互联网领域的成功探索，只是中国电信近年来快速发展的一个缩影。最新财报显示，今年上半年，中国电信移动3G业务、宽带业务和信息化应用等三大核心业务规模化发展取得新的突破，经营收入1380.21亿元，同比增长14.8%，不仅高于行业平均水平，收入增长更是迎来了历史上最好的时期。

　　“在全球电信运营商固网业绩大幅下滑的大背景下，能取得高于行业平均水平的业绩，主要得益于战略转型的不断深化。”中国电信集团公司董事长王晓初指出，自2004年开始，话音业务收入比重超过80%的中国电信未雨绸缪，开始向综合信息服务商转型。经过7年的调整，转型初期设定的阶段发展目标已基本实现，中国电信主营业务收入发生了结构性变化，固网语音业务占比目前只有16.1%，而增长型业务收入占比已达到83.9%；号百、ICT、互联网增值业务等转型重点业务年营收规模均跃上百亿元级；企业收入和利润增长走出了低谷，实现了V形反转。2011年，中国电信在世界500强中的排名较2004年提升40位，位列全球电信运营商第十一名。

　　面对移动互联网、云技术时代的机遇和挑战，2011年初，中国电信实施“二次转型”，启动了“新三者”战略，即成为智能管道的主导者、综合平台的提供者、内容和应用的参与者。

　　今年以来，中国电信加快智能化管道的商用进程，有线宽带网络已在部分省市实现了用户的自动提速升级；移动网络也加快推进以业务识别和流量调度为重点的智能化改造。中国电信还加快实现平台的资源整合和开放运营，继续加大内容应用类产品的创新力度。

　　配合“新三者”战略，中国电信还大力推进机制体制创新，培育新的增长点。天翼视讯公司完成了首轮私募，打破了中国电信100%控股的格局，公司员工转换身份，为真正市场化运作甚至后续IPO打下了基础；天翼创投有限公司在上海成立了产品孵化基地，通过员工持股、公司化等方式创新人才激励机制、项目运营机制，开创了国有资产体系下推动自主创新和企业发展的新模式，如今，一期孵化的三个项目已经进入了公司化流程，六个项目进入待共计划阶段。


　　评论：移动互联网时代，无疑中国电信走的最好也最踏实。

　　7. 谷歌打乱摩托罗拉思路 新一轮创新开始

　　据媒体报道，谷歌的全新一代Nexus智能手机的制造者并非旗下的摩托罗拉，而是韩国厂商LG。这一方面打消了Android阵营成员担心谷歌会偏向于摩托罗拉的疑虑，另一方面却也令人奇怪，谷歌为何会冷淡这个花了100多亿美元收购的老牌手机厂商？

　　在IT商业新闻网记者采访时，另一些业界人士看来，谷歌冷淡摩托罗拉，也是因为其现在还是一颗“赔钱树”：财报数据显示，2011年第四季度摩托罗拉移动亏损约为8000万美元，但在2012年前三个季度里，亏损开始急剧增长，分别达到了8600万美元、2.33亿美元、5.27亿美元，已严重拖累了谷歌的业绩。就连创新工场董事长李开复都说，“谷歌财报不给力”！现在摩托罗拉正处于调整阶段，有大堆的事情需要处理，比如说与谷歌磨合，将精力转向高利润手机产品上等等，这让谷歌不会轻易将新的业务交给它。

　　除了这些因素之外，也许还有别的原因。谷歌会容忍摩托罗拉移动很长时间，不过从摩托罗拉开始走精品路线这一路数中仍可隐约感觉到二者的基因冲突。不管其承不承认，谷歌的风格都在逐渐向苹果靠拢。但这么做其需要扫清的障碍非常多。苹果在推出iPhone的时候就有着谷歌无法比拟的优势，即前者已在Mac电脑和iPod耕耘多年，已在如何将硬件软件结合得更加完美的问题上有丰富经验。相比之下，谷歌的Nexus系列虽也是其的硬件尝试，但效果与苹果差得不是一星半点。

　　而且，摩托罗拉的新任CEO伍德赛德还在“在职培训”。如果没有谷歌的收购，相信其并不会放弃机海战术。其作为征战手机沙场多年的老将，策略向来就是以更多的机型覆盖更多的用户，在智能手机时代开始后也是一直这么干的。比起一条干净的生产线，它们更喜欢加上各种种类繁多的插件，并以可以迅速变化生产线适应不同的机型而自得。而这可能与谷歌的要求并不合拍。因此，从基因冲突的角度上来说的话，谷歌对于摩托罗拉有些“牛不喝水强按头”的意思。

　　当然，强行压制摩托罗拉按自己的思路走，也未必不对。如果回顾一下谷歌这间年轻的互联网公司的历史就会发现，它的崛起，就是靠着极强的创新能力和勇气，以及对未知领域的探索而得来的。在收购摩托罗拉移动之前，谷歌收购的DoubleClick、AdSense、YouTube、Android、谷歌地图已在谷歌的传统搜索领域之外，成长为谷歌的核心业务。这些和原业务“无关联”的新业务，正符合硅谷战略与创新咨询专家杰弗里-摩尔的观点，带来谷歌股价和营收的上升。

　　说到这里，让我们再次重温摩尔先生的观点吧。他指出，过去十年中，那些老的、已具规模的IT公司中，股价暴涨的只有苹果和亚马逊。这是因为已存业务的未来价值已经被包含在股价内，所以，一个已具规模的公司想要股价暴涨，只有靠创造与已存业务“无关联”的新业务。这过去的十年中，苹果创造了iPod、iPhone、iPad三项新业务。大公司在核心业务的创新上极其困难，成功概率仅为2%。很多大公司为开创新业务而收购在某些技术领域崭露头角的小公司，最后却陷入一种实质上压制新技术的陷阱。这是因为大公司想要创新，必须对已有业务进行破坏，而这种破坏性创新往往由于大公司的体制僵化而举步维艰——美国运营商AT&T预见到计算机技术和通信技术革命，并收购了一家计算机公司，但最终，却仍没跟上IT时代。而谷歌在这方面做得极好。

　　从拉里-佩奇担任CEO以来，谷歌已砍掉包括Google Wave、Buzz在内的众多产品，甚至包括此前斥资2亿美元收购的Slide。因此，谷歌对于摩托罗拉的收购并去“破坏”它，其前景也十分令人期待。

　　评论：谷歌收moto在于布局而不在于盈利。

8. 爱立信发布2012年第三季度财报

　　爱立信今天公布2012年第三季度财报。财报显示，第三季度实现净销售额546亿瑞典克朗，同比下降2%，环比下降1%；其中网络业务部的净销售额为269亿瑞典克朗，同比下降17%；全球服务部的净销售则达到243亿瑞典克朗，同比增长19%；支撑解决方案业务部的净销售达到33亿瑞典克朗，同比增长29%。至此，在2012年前九个月，爱立信共实现净销售额1608亿瑞典克朗，而上年同期为1633亿瑞典克朗。

　　本季度实现毛利30.4%，而去年同期则为35%。今年前九个月实现毛利31.9%，而去年前九个月的毛利则为37.1%。在2012年第三季度，不包括合资公司和索尼爱立信销售，息税折旧摊销前收益（EBITA）利润率为8.7%，而去年同期为13.4%。

　　不包括合资公司和索尼爱立信的销售，第三季度实现运营收入37亿瑞典克朗，同比下降42%，环比增长11%。不包括合资公司和索尼爱立信的销售，2012年前九个月爱立信共实现运营收入97亿瑞典克朗，而去年前九个月则为176亿瑞典克朗。

　　不包括合资企业和索尼爱立信销售，本季度的运营利率为6.7%，而去年同期则为11.3%。2012年前九个月这个数字为6.1%，去年同期为10.8%。

　　在2012年第三季度，不包括合资公司，息税折旧摊销前收益（EBITA）利润率为8.7%，而去年同期为13.4%；这个数字在2012年前九个月为13%，与去年同期持平。

　　不包括合资公司，第三季度实现运营收入37亿瑞典克朗，同比下降42%，环比增长11%。2012年前九个月，共实现运营收入174亿瑞典克朗，而去年同期这个数字则为176亿瑞典克朗。

　　不包括合资企业的本季度运营毛利率为6.7%，而去年同期则为11.3%。今年前九个月这个数字为10.8%，与去年同期持平。

　　本季度包括合资企业的运营收入为31亿瑞典克朗，同比下降45%，环比增长49%。在2012年前九个月，包括合资企业的运营收入共实现143亿瑞典克朗，而去年同期则为157亿瑞典克朗。

　　本季度实现净收入22亿瑞典克朗，同比下降42%；今年前九个月共实现净收入122亿瑞典克朗，而去年同期这个数字为111亿瑞典克朗。

　　本季度运营现金流为70亿瑞典克朗，而去年同期则为16亿瑞典克朗；今年前九个月运营现金流为63亿瑞典克朗，而2011年同期为45亿瑞典克朗。截止2012年9月底，爱立信持有净现金290亿瑞典克朗，而在去年9月底时，爱立信持有的净现金则为354亿瑞典克朗。

　　“在第三季度，全球服务和支撑解决方案业务的市场需求继续保持强劲，而网络设备的销售同比下降。 在北美市场，尽管CDMA销售如预期下滑，但网络设备销售总体表现良好；而欧洲部分市场、中国、韩国和俄罗斯市场销售依然疲软。” 爱立信总裁兼首席执行官卫翰思（Hans Vestberg）表示：“不断增长的全球服务业务不仅在销售额中逐渐占据主导地位，同时对公司的运营利润做出切实的贡献，并且，全球服务和支撑解决方案两大业务一起贡献了爱立信集团过半的销售。

　　我们相信，确保行业长期积极发展的基础依然稳固。当前，全球智能手机用户已达到10亿，这一数字到2017年将达到30亿。新的终端设备和应用的引入将触发消费者对网络性能和质量的更高要求。这将驱动对我们在技术、软件和服务能力上的更大需求。然而，与此同时，我们关注到世界上部分地区由于宏观经济发展持续低迷和政治不确定性带来的影响，造成了这些地区运营商的投资趋于谨慎。

　　在第三季度，我们的合资企业意法-爱立信（ST-Ericsson）的业绩出现提升，但挑战犹存。爱立信与合资方意法半导体（STMicroelectronics）正携手对公司的战略和业务进行持续地评估。我们仍然相信，凭借意法-爱立信的行业战略地位，将助力设备生态系统的形成与发展。

　　卫翰思最后补充道：“我们拥有强大的产品与解决方案组合、行业地位和综合实力。但是，我们的盈利能力还亟待加强。本季度，我们可比单位的运营开支同比下降了7%，项目执行情况也在显着进步。这些改善令人鼓舞，但我们并未止步于此，而将继续积极明确并开展行动，以进一步降低成本、提升效率。”

　　评论：相比中兴的惨淡，爱立信至少表现的还不错。

三、 上市公司点评

　　中国联通（600050.SH）/3.61

　　三季度利润增速基本符合预期，看好全年高速增长

　　事 项

　　2012年前三季度，公司完成营业收入人民币1，906.4亿元，其中服务收入为人民币1，611.1亿元，分别比上年同期增长18.7%和13.3%。前三季度移动营业收入完成人民币1，253.6亿元，其中服务收入为人民币958.8亿元，比上年同期增长22.7%。前三季度固网营业收入完成人民币645.7亿元，其中固网服务收入为人民币645.2亿元，比上年同期增长1.9%。

　　主要观点

　　1. 三季度利润增速基本符合预期，看好全年高速增长

　　公司自2009年大规模开展3G业务之后，营业收入增幅持续上升，数据流量拉动3G业务快速发展。我们认为在经过三年的业务培育和网络建设的过渡期之后，公司将迎来丰厚的回报期，净利润将很快得以大幅提高，我们预期2012年、2013年、2014年其业绩分别有65%、75%和38%的增长

　　2. 2G用户中的市场空间潜力巨大，2G业务新政消除业3G业务发展障碍

　　2G在向3G用户在转移的过程中，除了受终端普及和用户习惯等多因素影响外，联通省级运营和集团运营之间的分立也是阻碍其发展一个重要因素。新政将有效的促进2G用户向3G用户升级，一方面：原有的2G升3G模式仍然存在，用户换号、换套餐，资费和政策由总部统一管理；另一方面，地方省级运营商的3G业务的经营空间扩大。针对原有的2G业务用户，可以继续保持原有的套餐（本地化的经营更能满足本地化的需求），添加使用3G流量包。

　　3. 网络制式的优势在未来五年内仍将保持

　　随着国内LTE频率方案的发布，未来4G的发展路径和方向也逐渐清晰。我们认为联通在3G时代的终端和制式的优势在4G时代仍将存在。

　　4. 预计中国联通2012、2013、2014的收入将达到2650、3181、3690亿元，对应EPS为0.11、0.19、0.27元，予以“强烈推荐”评级，未来6个月内目标价4.8元。

　　风险提示

　　5. 公司策略失误，导致竞争失利的风险；3G用户发展不达预期的风险；686号文解禁，广电、中国移动获得宽带牌照，对中国联通宽带业务带来冲击以及民营企业进入电信业（36条）的影响。

　　四、 重点上市公司推荐

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该贴内容于 [2012-11-01 09:05:51] 最后编辑