主题：轨道交通投资规划达2万亿 相关产业迎生机

9月5日，发改委公布投资规模将超过8000亿元的轨道交通建设规划；10月18日，住建部城建司副司长刘贺明表示，国内已有34个城市规划了4300多公里的线路，涉及总投资达2万亿元。新一轮的轨道交通上涨周期已经悄然打开，同时，相关板块也迎来了机会。

　　10月份制造业采购经理人指数(PMI)日前一出台，业内一片释然。50.2%的PMI值，环比增长0.4个百分点，表明经济有回暖的迹象。但有分析师表示，单独的一项数据并不能表明我国经济的复苏，经济的下行压力依然存在。

　　一般而言，促进经济增长的三驾马车缺一不可，但在现行的经济环境下，内需疲软、出口短期内难以恢复，投资就担当了缓解经济压力的重任。在这种情况下，产业链长的基础设施建设，尤其是长期以来存在巨大刚需的轨道交通建设迫在眉睫。

　　9月5日，发改委公布投资规模将超过8000亿元的轨道交通建设规划；10月18日，住建部城建司副司长刘贺明表示，国内已有34个城市规划了4300多公里的线路，涉及总投资达2万亿元。新一轮的轨道交通上涨周期已经悄然打开，同时，相关板块也迎来了机会。

　　/基本面/

　　经济面临下行压力 轨道建设担当重任

　　目前，我国经济发展面临下行压力已是不争的事实。在“稳增长”的大背景下，大型基建项目，尤其是存在巨大刚需的轨道交通项目建设，迎来了发展良机。

　　基础设施建设刺激经济发展

　　据初步测算，前三季度我国国内生产总值超35万亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，前三季度增速分别为8.1%、7.6%、7.4%，呈现下滑趋势，远低于过去32年来中国经济平均9.9%的增长速度。

　　外围市场形势也不容乐观。全球经济增长乏力，特别是欧债危机趋于恶化，国际市场需求严重不足。今年前三季度，我国出口额为1.5万亿美元，同比增长7.4%，远低于去年同期22.7%的同比增速。瑞达期货研究员汪洋表示，四季度我国进出口仍难以拉动国内经济复苏。

　　虽然10月份PMI重回50%的荣枯线之上，达到50.2%，但西南证券分析师刘峰向《每日经济新闻》记者表示，单一的PMI数据并不能表明经济的根本好转，还要看国内市场的需求情况。虽然三季度我国的投资和出口有了一定的改善，但三季度的GDP增速依旧是下滑的，内需尚需进一步拉动。

　　在经济增长存在下行压力的背景下，政府逐步强调把“稳增长”放在更加重要的位置。大型基建项目是国家“稳增长”政策的重点投资和建设方向。刘峰表示，这主要有三方面的原因，一是基础设施建设产业链长，受益人群广；二是投资基建对通胀的压力小；三是我国对基础设施建设存在刚性需求。

　　在基础设施建设的刚性需求方面，轨道交通是一个不容忽视的项目。海通证券分析师在研报中表示，要关注政策驱动性机会，看好轨道交通设备。他表示，轨道交通设备的投资逻辑将从 “十一五”的单纯依靠建设推动，转变为“投资+消费+政策红利”三驾马车共同驱动，在“高铁路网通车+货运通道建设+运营体制改革+城轨项目释放”的多重推动下，市场化改革及新建高铁路网效应合并体现，轨交设备将迎来第二个景气周期。


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铁道部三季度盈利2.69亿元 年内首现单季盈利
2012年11月04日 08:56 来源： 东方早报 【字体：大 中 小】 网友评论
　　中国铁道部在第三季度实现盈利，扭转此前两个季度的亏损局面。

　　这份近日发布在中国债券信息网，由铁道部财务司提供、中审亚太会计师事务所审计的财报显示，截至2012年三季度，铁道部的资产为4.30万亿元，负债为2.66万亿元，资产负债率为61.81%，税后利润为-85.41亿元。由于今年上半年铁道部税后利润-88.10亿元，也就是说，铁道部三季度盈利2.69亿元。

　　2010年和2011年，铁道部的税后利润分别为0.15亿元和0.31亿元。

　　客运收入环比省17.68%

　　财务报告显示，铁道部第三季度客运服务收入较第二季度增长17.68%，至513.64亿元。但货运收入由上一季度的580.47亿元小幅减少至575.5亿元。

　　分析人士指出，第三季度往往是国内旅行的高峰期，因此出现客运收入的小幅攀升。而货运收入下滑与经济增速的总体放缓一致，第三季度中国经济增速创下2009年以来的最低水平。

　　负债率不断扩大

　　财报还显示，第三季度铁道部主要通过银行贷款和发行债券筹资人民币2101.7亿元，较第二季度的人民币1737.1亿元增加了21%。其中，通过债券筹资1178.24亿元，占第三季度新增资金来源的56%。

　　不过当期筹资额仍低于去年7月份温州动车事故发生前的一般水平。据华尔街日报报道，2010年全年铁道部共筹资人民币1.059万亿元。

　　铁道部在报告中指出，所筹资金大部分用于为基础建设项目融资，今年前九个月基建投资共计人民币3382.7亿元。

　　值得一提的是，铁道部的负债和负债率正在不断扩大。公开资料显示，2010年、2011年和2012年上半年、2012年9月末，铁道部负债分别为1.89万亿元、2.41万亿元、2.53万亿元、2.66万亿元，负债率分别为57.44%、60.63%、61.08%和61.81%。