主题：交银国际：鞍钢股份买入评级 目标6.33港元

　鞍钢股份(347.HK)：注入盈利能力较强资产将为公司长期发展提供持久动力。

　　公司三季度亏损额达到-31.7 亿元，2012 年亏损几成定局，而2011 年净利润为负值，如果2013 年公司盈利依旧为负，将被交易所给予暂停上市处理，公司将采取各种方式来改善2013 年的盈利状况，作为央企旗下的公司，地方政府没有动力为上市公司争取各类补助，需要依靠集团公司在政策及优质资产注入上给予扶持，但从另一角度来看，政策及优质资产将为公司注入新的活力，为公司的长远发展奠定坚实的基础。预计2013 年公司将扭亏转盈，12/13 年的EPS 分别为-0.48/0.04，上调公司评级从“中性”至“长线买入”，同时上调公司目标价从港币5.0 至6.33，对应2013 年0.75x PB。


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