主题：中国两次取消美豆订单

　宏观：中国方面，中央经济工作会议将明年工作总基调定为“继续稳中求进”，并首次将“积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量”列入年度经济工作主要任务。关注明年两会动向。财政部宣布从2013年1月1日起，对进出口关税进行部分调整，将对780多种进口商品实施低于最惠国税率的年度进口暂定税率。公开市场重现净投放，料春节前降准可能性不大。美国方面，三季度GDP环比年率终值为增长3.1％，但投资仍然疲弱。众议院议长博纳取消对共和党税收提案的投票，众议院可能最早于12月27日重新开会。下周是财政悬崖前的最后一周，两党谈判进入最后阶段，高度关注。欧洲方面，欧元区领导人就银行业单一监管机制（SSM）达成一致意见，但具体措施需等到明年才能出台。

　　贵金属：本周贵金属收于大阴线，从11月26日至今持续一个月下挫，金银跌幅分别为6.2％和12.9％，量价配比显示资金处于持续流出阶段，市场空头意愿明显。或跌至8月中旬1620美元和28美元。自2012年11月26日至12月21日美元和贵金属价格再次出现同向下跌的情况，主要是美国12月底财政悬崖自动生效的可能性弥漫市场，若自动减赤和增税将对美国经济造成重创，投资者看空美元转投美债更为保险；但黄金在此时并未受到市场的极度追捧，源于美国实体经济在逐渐复苏，即使此时美联储实施QE无极限的宽松货币政策，但货币政策边际效用递减，在通胀温和情况下，经济增长掩盖潜藏的财政危机，金价无懈可击与美元同向弱势下行。整体来看，短期内，在财政悬崖无实质性利好前，资金保持较高的现金头寸，贵金属弱势整理，美元震荡下挫，财政悬崖最终方案落定前贵金属震荡调整后亦潜藏上涨空间；中长期来看，若实体经济持续好转，投资者会选择股市等投资回报率较高的资产，贵金属将回归商品属性。

　　股指：本周股指横盘震荡，预计下周将继续整理。上周五大阳线之后市场做多动力不足，周二快速冲高后回落，周五早盘拉升后再度无功而返，显示沪深300指数在2400点以上压力较大。股票现货上领头羊银行股开始调整，地产股受政策压制、券商、有色、家电、次新股、煤炭轮翻启动，热点切换较快，市场虽有做多热情，但合力不够。连续上涨三周之后市场调整压力加大，热点板块将分化，预计股指将保持高位整理走势。



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