主题：两面针三大困局待解 管理层不明朗、主业不振

　管理层不明朗、主业不振、多元化战略未奏效

　　12月1日，是柳州两面针（600249）股份有限公司（600249.SH，下称“两面针”）董事长马朝梅第二届任期届满的日子，虽然多方猜测管理层可能发生变革，不过，两面针董事会办公室相关人士近日对《第一财经日报》表示：“目前没有换届公告出来。”而两面针内部人士也对记者透露，“可能是还没有找到合适的接班人。”

　　现年59岁的马朝梅从2008年起出任两面针董事长，虽然受命于两面针管理层动荡之际，但是按某业内人士的说法，马朝梅的出现，除了稳定两面针管理层，业绩方面乏善可陈。

　　两面针2012年第三季度报告显示，今年第三季度，两面针归属上市公司股东的净利润为297万元。尽管第三季度净利润同比上升了107.82%，但是，今年前三季度，两面针净利润仍亏损153.5万元。近几年，出售中信证券（600030）（600030.SH）股票成了两面针的主要利润来源。

　　某机构分析人士介绍，在业务层面，两面针已深陷牙膏等日化主业不振、多元化努力不见成效的双重泥淖中。自2007年以来，不少机构已不再将它当作重点关注的对象。

　　长城证券有限责任公司（下称“长城证券”）在一份对两面针的调研报告中认为，2013年，可能会是两面针公司业绩复苏的一年。但是，昔日国产牙膏品牌第一，两面针能否再续辉煌仍是未知数。

　　管理层交接不明朗

　　3年前，老股民张先生清空了手头上持有的两面针股票，他表示，该公司股价一年不如一年。

　　据统计，两面针股价已由2008年的每股20多元，跌到如今的每股4元多，跌幅惊人。

　　某日化专家认为，两面针的衰落，很大程度上是因为管理层老化。两面针公司高管都由政府任免，不一定了解市场的情况和企业的经营。

　　早年间，在管理层创新上，两面针确实做过努力。2005年，两面针从宝洁请来时任宝洁全球口腔护理首席科学家的岳江担任CEO，随后多宗两面针高管丑闻相继爆发。2008年，两面针发布公告称，岳江“因家庭原因”离职，与其同期退出的还有两面针创始人、董事长梁英奇。

　　随后，时任柳化集团“二号人物”的马朝梅被委以重任。离职的一批两面针高管认为，当时新旧管理层的交接显得匆忙，对两面针的发展是有一定影响的。

　　某资深营销专家也认为，体制问题成了阻碍两面针发展的主要因素之一。

　　外界对两面针新的管理层充满期待，但据内部人士透露，两面针虽然是上市公司，但谁上台接棒，还得由实际大股东柳州市国资委最终拍板。

　　主业萎缩

　　其实，大约从6年前开始，两面针牙膏业务就开始出现下滑的迹象。

　　据两面针公告：2006年，两面针牙膏销量达到上市以来的最高点，销售额达3.12亿元；2007年，牙膏收入下降至1.78亿元；2010年，进步降至1.01亿元的低点；今年上半年，两面针牙膏收入仅0.46亿元，市场占有率不到1%。

　　某日化行业资深人士认为，两面针的陨落，内因是关键。2005年，两面针在牙膏领域占据全国第三的位置，凭借这样的起点，假如后继发力得当，还是存在很大的市场机会。

　　据两面针销售公司前高管介绍，在牙膏业务上，两面针曾经有过做高端的计划，但由于当时激烈的竞争环境和两面针自身的一些问题，导致走高端渠道计划失败，两面针牙膏的核心渠道不得不从KA系统转向批发渠道。“现在，两面针的产品基本上被挤向了三四线市场。”在两面针的根据地广西本地市场，两面针牙膏也萎缩得比较厉害。



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