主题：德银: 振华重工(3.53,0.04,1.15%)去年可能录得大幅亏损

　德银发布报告指，中交建(01800-HK)预计今年订单增长5-10%，与去年增长相若，然而动力不同。去年订单稳固增长主要受投资业务和海外项目驱动。除持续强劲的海外订单，传统基建业务的回升今年将进一步带动新合同增长。管理层指，来自铁路、公路、桥梁项目的订单自去年第四季已开始复苏，公司预计今年铁路建设订单健康增长，而公路、桥梁建设订单将实现单位数增长。中交建对城市建设的中长期前景持正面看法。德银维持中交建“买入”评级，目标价9.11元不变。

　　德银指，中交建管理层预计今年毛利率将轻微扩大，主因公司高毛利率的移交(BT)业务收入占比提升，可完全抵销低毛利率的公路、桥梁、铁路建设业务销售占比提升。公司指，附属上海振华重工(3.53,0.04,1.15%)去年可能录得大幅亏损，主因产能过剩和新业务表现较预期差，但认为公司今年将实现收支平衡。（双双）


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