主题：美航空板块有望“高飞”

尽管一直以来都不被投资者看好，但美国航空板块在2012年迎来了股价爆发的一年。去年全年纽交所航空指数（XAL）上涨35.69%，特别是最后三个月上涨25%。该指数今年以来的涨幅也高达8.11%。分析人士指出，美股中的一些航空公司具备有吸引力的估值和业绩向好的预期，2013年有望进一步上涨。整体来看，航空业近期面临的较大风险是波音787客机的故障问题，这可能引发休闲旅行的降温。

　　行业整合带来机会

　　近年来美国航空业大范围的航班削减措施终于带来回报，去年第二季度和第三季度，美国航空公司的财务业绩大幅提升，尽管燃油价格持续高企且全球经济增速放缓，但航空公司的利润和现金流逆势上扬。

　　受此影响，去年多数大型航空公司的股价表现都跑赢标普500指数和交通运输板块的标杆指数。统计显示，达美航空（DAL）去年全年上涨47.64%，全美航空（LCC）上涨163.7%，联合大陆航空（UAL）去年上涨23.7%，美国西南航空（LUV）去年上涨21.8%。

　　今年以来该板块再次迎来开门红，达美航空股价今年以来上涨11.28%，西南航空上涨7.55%，全美航空股价上涨3.3%，联合大陆航空上涨2.5%。近期美国主要航空公司股价都接近一年来新高。

　　国际航空运输协会（IATA）去年底将2012年全球航空业净利润从41亿美元大幅上调至67亿美元，并将2013年净利润的预期从75亿美元上调至84亿美元。

　　巴克莱资本日前发布报告预计，受票价上涨和未来燃料价格下降的共同影响，航空公司股票有望上涨20%。

　　此前航空板块一直是不被投资者看好的板块。由于资本需求巨大且利润率较低，航空公司应对燃料价格上涨或经济下滑等波动因素的空间极其有限，寻找一个能够持续盈利的航空公司并非易事。过去十年中美国大型航空公司几乎全部遭遇过破产危机，美国联合航空（现美国联合大陆航空公司）2002年申请破产，全美航空2002年和2004年两度申请破产，达美航空2005年申请破产，美国航空2011年申请破产。

　　不过分析人士认为，航空板块目前充满机会，一些航空公司具备有吸引力的估值和业绩向好的预期，2013年有望进一步上涨。整体来看，航空业近期面临的较大风险是波音787客机的故障问题，这可能引发休闲旅行的降温。

　　达美全美被看好

　　随着航空行业前景整体改善，投资者买什么？根据《华尔街日报》分析，达美航空的乘坐体验大幅改善，联合大陆航空和美国航空得分下降。

　　从个股来看，业内分析师认为达美航空可能是长期投资者的最佳选择。过去两个月该公司股价累计上涨逾20%，目前公司市值115亿美元，但该公司资产价值为213亿美元，市盈率仅为5.5倍。该公司拥有运营现金流超过30亿美元，且在提高运营效率方面一直很成功。

　　此外全美航空公司预计也会有不错表现。该公司去年11月以来一直寻求收购破产后的美国航空的资产，本月早些时候有报道称该交易已经接近尾声。目前，全美航空的规模大约是达美航空或联合大陆航空的三分之一，如果收购交易成功完成，全美航空的规模将超过80亿美元。

　　全美航空将于本周三发布财报，分析人士预计该公司去年第四季度每股盈利为19美分，同比增长46%，收入为32.8亿美元，同比增长3.9%。过去四个季度，该公司盈利一直好于预期。

　　此外，达美航空将于22日公布财报，西南航空和美国联合大陆航空将于24日公布财报。届时美国航空业上一季度的盈利表现将更为清晰。


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