主题：央行月末果断放水 1月净回笼量缩减至3000亿


2013年02月01日 02:33 上海证券报
　　⊙记者 王媛 丰和

　　昨日是1月份最后一期公开市场操作，央行果断“加码”。周四开展了1000亿7天逆回购，创下该品种操作量的近3个月新高，这不仅令公开市场结束了连续四周的净回笼，也令2013年首月公开市场净回笼量缩减至3000亿。

　　昨日央行开展了1000亿7天逆回购，继续量增价平。尽管操作量较本周二增量超二成，但利率却继续维稳于3.35%。 至此，本周公开市场实现净投放590亿，结束了此前连续四周的净回笼。

　　7天逆回购“加码”的原因，主要是近期临近春节，短期资金价(1661.90,-0.10,-0.01%)格波动较大，市场需求略增，但同时，由于7天逆回购并不跨春节期限，因此央行也并未大幅增量，仅较本周二增加逾两成。

　　尽管如此，与去年12月公开市场净投放不同，2013年首月，央行在公开市场实现了净回笼。其中，1月前四周连续净回笼，仅在月末最后一周实现净投放，显示公开市场更为精准的调控。

　　对此，市场人士认为，一方面，1月份人民币升值预期较强，1月新增外汇占款预计仍呈增势。另一方面，尽管如此，短期流动性工具(SLO)的出现，也为资金面加了一层“保险”，令市场资金面整体较为宽松，因此1月仍公开市场重返净回笼。

　　尽管昨日市场拆借资金仍相对容易，但月末最后一个交易日，资金价格仍难逃全线上涨的“命运”。

　　隔夜回购利率上行了22个基点，至2.32%，而7天回购利率则微涨3个基点至3.25%。尤其月末，机构对隔夜回购品种的需求继续增加，昨日成交量突破7000亿元，创下历史新高。

　　步入2月，逆回购的“雪球”已越滚越小，仅有1980亿逆回购到期，因此，下个月公开市场对冲压力并不大。而短期对资金面威胁最大的，则是春节前“走款”压力，因此，市场人士预计，春节前资金价格仍将上行，但由于央行公开市场的精准调控，因此冲高幅度有限。

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