主题：茅台五粮液被罚4.49亿 白酒股今再逆市上扬


2013-02-22 17:00 来源：证券时报网 字号：1214

四川省发改委22日对五粮液限定全国经销商向第三人转售商品最低价格，与经销商达成并实施白酒销售价格纵向垄断协议的行为进行了处罚，罚款2.02亿元。同一天，贵州物价局22日发布公告，对贵州省茅台酒销售有限公司开出2.47亿元的罚单。
酿酒板块今日再度走强，板块均涨幅逾3%。白酒股全线上涨，古井贡酒涨停，山西汾酒大涨逾9%，酒鬼酒、水井坊等涨幅靠前。此外，被发改委处罚的五粮液涨2.59%、贵州茅台涨3.09%。
四川发改委公布罚单 五粮液价格垄断受罚2.02亿
五粮液公司利用自身的市场强势地位，通过合同约定、价格管控、区域监督、考核奖惩、终端控制等方式，对经销商向第三人销售白酒的最低价格进行限定，达成并实施了白酒销售价格的纵向垄断协议，违反了《反垄断法》第十四条规定，排除和限制了市场竞争，损害了消费者的利益。四川省发改委依法予以从轻处罚，处公司上一年度涉案销售额百分之一的罚款2.02亿元。
贵州物价局公布罚单 茅台价格垄断被罚2.47亿
2012年以来，贵州省茅台酒销售有限公司通过合同约定，对经销商向第三人销售茅台酒的最低价格进行限定，对低价销售茅台酒的行为给予处罚，达成并实施了茅台酒销售价格的纵向垄断协议，违反了《反垄断法》第十四条规定，排除和限制了市场竞争，损害了消费者的利益。鉴于以上事实，对该公司依法处以2.47亿元的罚款。
白酒股逆袭的内在逻辑
据证券时报报道，在一系列利空消息的打压下，白酒股经历了一波幅度较大的下跌，估值接近合理，而且白酒股的业绩尽管下滑，但仍然还是在增长，何况利空出尽后短期再无更大的负面消息打压。这就好比过去的银行股，在利率市场化、信贷资产风险等利空的打压下，银行股跌到了5倍以下的市盈率，尽管银行股的基本面没有发生任何趋势性向好的变化，但估值足够便宜，便成为这波反弹中银行股领涨的最大理由。同理，估值洼地推动了白酒股的小幅反弹，尽管高端白酒的未来仍然十分不明朗。
另外，随着老百姓收入水平的提高，对三线、四线等中低端白酒的消费会不断增加，这也导致中低端白酒类企业未来的业绩释放仍然值得期待，白酒股的分化将越发明显。实际上，在白酒股近期的反弹中，中低端白酒股涨幅明显超过高端白酒股。
从以上这番逻辑出发，那些提前进入了中低端白酒股的资金，又一次收获了逆向投资的果实。


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