主题：家电行业：家电业春寒料峭 整体保利缩量

　1·1-2月板块走势回顾：板块表现中规中矩

　　自1月1日至2月25日，家用电器行业指数上涨了7.48%，同期沪深300涨幅为3.25%，行业跑赢市场，位居23个申万一级行业涨跌幅第6位。五个细分子板块中，弹性较大的厨卫和家电配件涨幅居首，另外黑电版块受益于上游液晶面板价格下降涨幅仅次于上两个板块。

　1月1日至2月25日，涨幅居前的个股为老板电器（002508）、华帝股份（002035）及海立股份（600619），这三只个股中仅老板电器发布了业绩预告，归属于上市公司股东的净利润增长45.6%。跌幅居前的有奥马电器、漫步者（002351）和圣莱达（002473），其中奥马电器和漫步者属于估值回调，而圣莱达受“营收与客户数据打架及香港公司注册资金未缴”负面消息影响跌幅也较大。 从估值来看，截止2月25日东证家电板块整体法TTM 市盈率为13.74倍，沪深300的市盈率为10.67倍，估值溢价率仅为28.77%，绝对估值和相对估值已有部分回补，未来估值需要业绩成长性预期继续支撑。



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