主题：上海中期：郑糖延续震荡 短线交易为宜


2013年03月18日 22:38 上海中期
　　郑州商品交易所白糖(5440,34.00,0.63%)SR1309日K线图


　　资料来源：文华财经

　　• 主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)

合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化
SR1305 5384 5414 5337 5395 2 9.3万 12.6万 -28682
SR1309 5420 5448 5336 5413 -13 363.7万 59.4万 -6454
数据来源：CZCE 交易日期：2013/3/11-2013/3/15
　　• 一周行情

　　国内方面，上周国内郑糖期价处于箱体内窄幅震荡格局。周一，郑糖期价小幅走高，早盘一度向震荡箱体上沿5450元/吨发起冲击，但上方压力较大，随后承压回落；周二，早盘期价高开在震荡箱体上沿，但随后的走势再次证明上沿压力重重，期价一路承压回落至布林带中轨处暂获支撑；周三，郑糖期价站稳并依托布林带中轨支撑震荡上行，全天小幅走强；周四，主力合约成交放量，盘中持仓量猛增13万余手，期价一度被打压至布林带下轨，但随后受到支撑震荡上行，收复了日内部分跌幅；周五，郑糖期价小幅反弹，糖价收盘前重新回到日布林带中轨上方运行。

　　国际方面，上周ICE原糖期价处于窄幅横盘震荡格局。周一，ICE原糖期价小幅走强，但在上行至19美分/磅附近区间遭遇较大阻力，未能形成向上的突破；周二、周三，ICE原糖期价在相对较为清淡的交投中偏弱震荡，缺乏买盘的进一步跟进是导致期价承压走弱的重要原因；周四，ICE原糖期价日内出现较大震荡行情，期价盘中跌幅一度达到0.75%，但由于随后受到原油等周边商品上涨的影响，期价日内逐步反弹，收盘前收复了盘中的全部跌幅；周五，ICE原糖期价盘中在较长时间的窄幅整理后突然发力，突破19美分/磅压制，飙升至19.12美分/磅，在该区域窄幅震荡后由于缺乏买盘的进一步跟进，期价随后急速下挫，回吐了日内全部涨幅，重回19美分/分下方运行。

　　预计本周白糖呈现区间震荡格局，预计震荡区间5340-5550元/吨：

　　从上周公布的为数不多的数据来看，主产区广西、云南甘蔗产量仍然处于较高水平。虽然云南由于干旱使近200万亩甘蔗遭受不同程度的灾害，导致甘蔗入榨量同比减少，但是由于出糖率的提升，因此截至3月10日食糖产量同比仍然有所增加。目前，本榨季逐渐开始步入尾声，个别糖厂已经悄然收榨，但按照以往产量来看，云南方面即使最终产量不能达到此前预估的210万吨水平，但仍将处于相对高位，旱情对云南食糖总产量的影响较小。这也是我国食糖主产区产量情况的缩影，即总产量虽然较此前预估数值有所下滑，但还不足以彻底转变供应端的压力，加之目前库存处于相对高位，且进口糖、走私糖不断涌入国内市场，因此供应端的压力依然较大。

　　现货方面，上周主产区现货报价均以持稳为主，销售情况虽然较往年相比似乎有所起色，但较高的库存和产量将对糖价带来更大的压制。据了解，目前主销区下游厂商的采购意愿较为谨慎，因为预期糖价近期难以走出向上的单边行情，因此采购量较少，满足短期用糖需求即可，这也是影响销量的原因之一。在目前库存量、产量、进口量均处于高位的背景下，要消耗如此巨大供应量仍然需要较长的时间，销售情况即使好于往年，对期价的提振作用也较小。换言之，本榨季的销售情况是否良好的标准，并不是单纯与去年同期相比，而在于对库存的消化力度，若库存长期处于高位，则从一定程度上说明现货销售的疲软。

　　不过，虽然目前糖价来自基本面的压力较大，但由于供求关系出现一定程度改善，而且市场对政策抱有较好的预期：相信政策的出台只是时间问题，因此糖价下方仍有一定支撑。此外，由于ICE原糖期价近期重新接近19美分/磅，国内外进口价差有所收敛，因此糖价下方支撑较为稳固。

　　目前，在这样上有基本面压力、下有政策面支撑的状况下，糖价走势不可谓不纠结。本周如果没有实质性利好消息释放，糖价维持此前的箱体内震荡走势为大概率事件，建议投资者密切关注消息面动向，同时在5350-5450元/吨区间内高抛低吸、短线交易为宜。

　　• 现货市场交易价格

　　主产区食糖报价数据(单位：元/吨)

地 区 截止上周五报价 比前一周同期 比上月同期 备注
南 宁 5460 0 -50 站台报价
柳 州 5460 -20 -60 站台价
昆 明 5280-5330 -20 -100 站台报价
甸 尾 5280-5310 0 -70 站台报价
湛 江 5410-5450 10 -40 厂仓报价
乌鲁木齐 5550 0 -50 站台报价
资料来源：中国食糖网 日期：2013/3/11-2013/3/15
　　上周国内食糖价格以跌为主，国内各大销区食糖到货量较之前有所增加，目前看，市场糖源较为丰富，供应充足，根据昆商糖网统计，截止上周全国共有207家糖厂参与制糖，已有40家停榨。不过，由于时处淡季，市场购销积极性不高，且商家观望居多，整体食糖购销较为清淡。商家表示，当前淡季淡销的局面将维持至5月份。

　　主产区：

　　广西糖价稳中有降，销售情况一般。上周广西主产区现货报价稳中有降，目前广西的主要制糖企业仍然延续顺价销售的策略，据中间商反映，销售情况一般。

　　云南糖市成交周末转好。上周云南糖市报价虽在周二出现反复，但价格总体呈现阴跌态势不变。一周下来，报价比之前下跌20元，昆明报价调整到5280-5300元/吨一线，但该价位在周前期成交还算可以，周后期明显不济，中间商报价纷纷调低，只是跌幅也随着相关批发市场而波动不定，集团报价较为稳定。南方蔗区已经开始收榨，云南也已有两家糖厂收榨，不过，云南制糖工作仍处于高峰期。由于遭受4连旱，云南不少糖企面临不饱和状态，对蔗农和糖企的持续发展都不利，抗旱工作仍是重中之重。

　　主销区：

　　华东糖价小幅回落，成交清淡。上周华东销区糖价受产区价格回落的影响紧密跟跌，回落幅度再20-70元，除日照由于糖源少，导致上涨50元。上周华东销地主要还是以两广糖为主。目前处于消费淡季终端用户的用糖量有限，再加上市场也没有给业界带来信心，新糖也在不断上市，导致华东销区商家信心不足，销量依旧清淡。

　　华北销区糖价或稳或跌，成交清淡。上周以来华北销区食糖价格在持稳的基础上小幅波动，涨跌幅度不超过50元/吨，各销区到货量较之前有所增加，石家庄地区有少量云南糖到货，与两广糖存在20-30元/顿的价差；其次，廊坊地区还有不少低价的储备糖，不过，销路不好。整体而言，市场成交以清淡为主。

　　华中销区糖价稳中有跌，销售乏量。上周华中销区受相关批发市场和产区价格波动影响，糖价在持稳的基础上出现下跌，周跌幅在20-50元/吨之间不等。截至上周，各销区到货量较上周有所增加，库存正常，不过，市场购销较为谨慎，商家居多观望为主且进入淡季，整体食糖购销乏量，其次，市场非正规糖源存在，价差较为明显。

　　西南价格下跌20-40元，成交清淡。上周西南糖价出现20-40元/吨的下跌，消费还是非常清淡，产销区价格基本平过。

　　华南产销区现货价格涨跌不一，成交一般。上周华南产销区现货价格同之前相比或涨或跌，市场成交仍无明显起色。

　　西北、东北砂糖、绵糖报价多数走低。上周西北、东北地区砂糖、绵糖报价多数走低，仅部分地区到货偏少而价格持稳，市场食糖购销仍以少量补库为主，整体成交偏淡。

　　• 行业数据及新闻

　　墨西哥：12/13年度糖产量有望达创纪录的625万吨

　　道琼斯消息 墨西哥糖委员会Conadesuca表示，由于单产增加及种植面积扩大，该国2012/13年度糖产量有望达创纪录的625万吨，较上次预估的567万吨增加10.2%；出口亦有望上升近15%至163万吨。

　　“鉴于糖价下跌且高果玉米(2458,5.00,0.20%)糖浆价格上涨，糖消费量会进一步增加。”

　　去年11月，墨西哥着手出售9座国营糖厂，这些糖厂产量占全国的五分之一。

　　泰国：截至3月10日已产糖819.5万吨

　　道琼斯消息 相关部门发布的数据显示，泰国生产进度继续加快。2012/13年度截至3月10日泰国糖产量较上一年度的810.7万吨增长1.1%，达819.5万吨(原糖值)，甘蔗压榨量也较上一年度的7,647.8万吨增长7.12%，达8,187.9万吨。

　　巴西：截至2月底中南部糖产量同比攀升8.9%

　　道琼斯消息 巴西甘蔗行业协会(Unica)表示，截至2月底中南部主产区糖产量为3409万吨，较2011/12年度同期增加8.9%，该数据基本与Unica上月发布的数据相同。

　　巴西中南部地区甘蔗产量占全国产量的90%左右，该地区收割工作即将结束，2013/14榨季预计将于4月份左右开始。

　　巴西：12/13年度生产结束

　　道琼斯消息 巴西甘蔗行业协会Unica发布的数据显示，截至3月1日巴西中南部地区榨季生产已经结束，近两周糖产量没有增加，期间收割的10万吨甘蔗均用于生产酒精。

　　2012/13年度巴西中南部地区糖产量从上一年度的3,130.4万吨增至3,408.8万吨，酒精产量从2011/12年度的205.42亿公升增至213.62亿公升，其中无水酒精较上一年度的74.66亿公升增长18%至88.14亿公升，含水酒精则较上一年度的130.76亿公升下降4%，仅达125.48亿公升。

　　云南甘蔗受旱超200万亩 损失近10亿元

　　自去年12月云南省糖业新榨季开榨，云南省甘蔗遭遇干旱的影响已经开始显露。截至1月31日，云南省甘蔗受旱面积达200.95万亩，其中绝收面积15.18万亩。据不完全统计，制糖工业因旱、霜(主要为旱灾)灾害造成的损失达5.83亿元，农民损失3.7亿元。而今年，除了滇中红河、玉溪等产区持续干旱外，滇西临沧、保山甘蔗产区也成为受灾区。

　　云南：截至10日已产糖121.88万吨

　　广西糖网13日讯 从云南省糖业协会获悉，2012/13榨季截至3月10日云南省累计入榨甘蔗991.43万吨，同比减少11.75万吨；已产糖121.88万吨，同比增加1.47万吨；出糖率12.29%，同比增加0.99%；已销糖40.78万吨，同比增加4.83万吨；产销率33.46%，同比增加3.6%；已产酒精6.25万吨，销售5.19万吨。

　　另外，12/13榨季截至3月11日，云南省已有两家糖厂收榨。

　　上海中期 邓宁宁 见惊雷

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。