主题：家电行业：关注家电展 龙头迎配臵机会

　行业观点1）基本面温和复苏持续，由于春节原因2月增长会低于1月，但1-2月应仍可反映复苏。2）目前市场关注点逐步转向业绩，家电整机一季报增长预期较好。分析历年1-4月的年报季报行情，格力与海信有较高相对收益，对比之下目前股价还有明显上升空间，提示新一轮配臵机会。3）二季度看好彩电与空调需求，一方面节能补贴政策将于5月底截止，看好截止前彩电与空调需求弹性的释放，类似于11年底以旧换新截止；同时6月起空调将受到夏季天气影响，存在超预期可能。4）本周家电博览会将在上海新国际展览中心举行，我们将重点关注家电产品的创新、新品类的出现与产业链运行情况。

　　市场回顾：本周（3.11-3.16）家电板块下跌1.5%，全部29行业中排名第5，跑赢沪深300指数1.1个百分点。其中澳柯玛（600336）（+21.1%）、万和电气（002543）（+2.0%）、老板电器（002508）（+1.6%）涨幅居前。

　　跌幅最大的分别为奥马电器（002668）（-11.9%）、雪莱特（002076）（-9.6%）和厦华电子（600870）（-9.1%）。

　　数据跟踪：1）原材料价格变化：金属企稳，塑料下跌；冷媒价格微涨，稀土再次降价。2）行业运行数据：房地产成交面积同比增长54.7%。

　　行业新闻跟踪：1）2012年三类项目推动空调采购高速增长。

　　2）工商总局将整肃家电行业“傍名牌”行为。3）国产品牌高歌猛进，外资空调瞄三四级市场。4）空调压缩机行业再添两家整机制造新军。

　　公司信息点评：1）苏泊尔（002032）：2012年度关联交易超出限额。2）

　　厦华电子：撤销公司股票其他风险警示，简称变更为“厦华电子”。3）澳柯玛：利润分配10送10；出资设立担保公司；子公司股权拍卖。

　　近期重点推荐：格力电器（000651）、海信电器（600060）、老板电器



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