主题：康缘药业：银杏二萜内酯即将发力 买入评级


2013年03月22日13:02 来源：和讯网

中信证券：李朝 陈海刚 2013-03-21
评级类别 买入 EPS预测 2013年 2014年 2015年 成长性 13-14年 14-15年
评级变动 维持 35.29% 37.39%
报告日昨收盘价: 29.98 目标价: 34 上涨空间: 13.41%
价值评级 目标价34元，维持“买入”评级。
投资要点
3月20日我们参加了股东大会，并与管理层交流了经营情况。
热毒宁带动工业快速增长，2013年有望继续放量。2012年医药工业实现
收入17.3亿元，同比增长30%,其中：热毒宁收入8.6亿元，增长87%。 作为卫生部治疗手足口病的推荐用药，2012年热毒宁的存量医院实现了
高速增长。2012年新覆盖医院4000多家，医院覆盖数达到7000家，二 级以上约2000家左右，中小医院约5000家，2012年新覆盖医院仅贡献 了约10%的増量，2013年将成为増长的主要来源，我们预期今年热毒宁 将保持50%左右的增长。
2013年银杏二萜内酯有望开始发力。银杏二萜内酯2012年获得批文，目
前已具备完整的生产能力，现有产能可以满足2013年的销售目标，我们 预期该品种在二季度完成新版GIMP后将正式投放市场。公司正在建设新 的提取车间，具备国内领先的数字化全
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