主题：菜籽菜粕维持近强远弱格局

菜籽、菜粕期货价格近期维持震荡走势，现货价格上涨带动期货价格走势强劲，在国内菜籽减产以及菜籽收购价格提高预期下，菜籽、菜粕现货价格将保持高位强势态势，但在远月美豆和加拿大菜籽增产压力下，远月期货合约则面临压力。

　　首先，消费旺季支撑，现货市场供应偏紧。随着水产养殖消费高峰的到来，近期国内菜粕现货市场处于供不应求状态，菜粕生产企业惜售提价心态较重，菜粕现货库存日趋紧张，菜粕生产贸易企业提高价格，推动菜粕现货价格升至历史较高水平，菜粕现货价格已经达到2960元/吨，离3000元/吨的关口只有一步之遥。

　　国内菜籽现货也维持在高位，菜籽现货价格走势相对平稳，基本保持在5300元/吨之上，江苏、湖北地区菜籽油现货基本维持在10500元/吨之上，但在豆油、棕榈油现货价格下跌压力下，菜籽油现货价格上涨动力较弱。

　　其次，国内菜籽预计减产，菜籽菜粕支撑明显。据国家粮油信息中心数据，菜籽、菜粕供应形势偏紧，我国2012/13年度菜籽产量为1220万吨，进口量为300万吨，年度结余量2万吨；我国2012/13年度菜粕产量为873万吨，进口量预计为50万吨，年度菜粕供需缺口为60万吨。

　　我国油菜籽较上一年度减产80万吨左右，随着近期国内油菜籽产区局部产区干旱严重，预计国内菜籽的减产程度将扩大，从2月份开始，我国西南地区出现较为严重的干旱天气，四川、云南、重庆等地的油菜籽生长收到较大影响，对本年度的菜籽的收成造成影响。

　　最后，收购价提供预期，奠定菜籽底部。我国上调了2013年度最低小麦收购价格，较上年增长约10%，市场预期油菜籽的收购价格也将提高。2012年我国油菜籽收储价格为5000元/吨，按中央一号文件精神，2013年油菜籽的收购价格继续提高的可能性较大，对油菜籽价格形成一定的底部支撑。

　　我国从2013年3月8日开始拍卖菜油，拍卖总量约为100万吨，2010年度的菜油拍卖价格为10200元/吨，2011年度的菜籽油拍卖价格为10400元/吨，因拍卖价格较高，市场接受意愿较弱，两次拍卖几乎全部流拍，在一定程度上限制了菜油的顶部价格，但高价拍卖也显示政府对市场的高价预期。

　　在水产养殖旺季的支撑下，菜粕处于消费旺季，而菜籽减产以及政府提价收购菜籽预期对菜籽、菜粕形成较强的底部支撑，使菜籽、菜粕现货价格及近月期货合约价格保持溢价状况，菜籽、菜粕1305合约将继续保持强势。但在新年度美豆及加拿大菜籽丰产的压力下，远月菜粕1309合约的涨幅有限；菜籽在政府收储定价下，菜籽底部较为明显；菜籽油在国家高价抛储下基本确定了菜籽油的上限价格。


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