主题：国金证券：辉煌科技业绩拐点到来，从今再创辉煌

2013年04月03日 14:22
来源：中国证券网

进入国金证券机构主页>>

从2012 年第四季度开始，铁路建设投资开始实现正增长，相关企业如中国铁建[0.00% 资金 研报]等公司的业绩也出现好转。由于甬温事故影响，我们预计信号监测、视频监控、防灾安全等IT 设备投资占比将由过去的2.5%逐步提升到4%左右。公司从去年第四季度开始，订单逐渐恢复；目前，公司在手订单充足，仅去年留存到今年的订单即可足以保证公司今年业绩恢复到2011 年水平，再加上子公司国铁路阳的贡献，我们判断公司今年收入将实现高增长。

国金证券(SH:600109)自选股最新价：15.21 0.2 1.3%行情走势大单追踪资金流向最新研报公司新闻最新公告个股股吧优股预测龙虎榜辉煌科技(SZ:002296)自选股最新价：14.53 0.37 2.48%行情走势大单追踪资金流向最新研报公司新闻最新公告个股股吧优股预测龙虎榜辉煌科技 (HK:08159)最新价：0.13 0 1.54%行情走势公司新闻大行评级
公司产品毛利率稳定，费用控制有力：产品毛利率稳定：1、甬温事故后，客户注重产品的安全和可靠性，价格不敏感；2、由于产品资质管控，新玩家很难进入；费用：过去几年，公司销售费用保持稳定；管理费用，去年由于并表及折旧，增幅较大，我们判断未来管理费用稳定增长。

城市轨道交通业务是公司业绩新增长点：业务驱动来自于河南省内和省外开拓。省内业务是主力：目前，随着郑州地铁的建设推进，公司产品陆续得到采购；省外业务是补充，公司积极开拓省外业务，目前也在江苏、广东等地拿到项目。我们预计，公司每年将在城市轨道交通业务上实现1 个亿左右的收入。

给予公司“买入”评级；我们预测公司13-14 年EPS 分别为0.70 元、0.92 元，选取智能交通板块平均估值，给予公司未来6-12 个月20 元目标价，相当于28x13PE。（国金证券[-1.30% 资金 研报]研究所）

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。