主题：券商汽车研报预计4月重卡销量增速有望转正


2013-04-08 16:21 来源：证券时报网 字号：1214

申银万国证券今日发表了汽车行业研究报告，维持对于乘用车行业全月增速13-15%的判断。目前3月狭义乘用车可比厂商出货量为117万辆，同比增速为12%，但仍有部分厂商数据未上报，预计在后续销量补齐的情况下增速会有所上修（保守预计仍可报出13.5万左右的销量，全月销量突破130万），暂时维持行业全月增速13-15%的判断。
从草根调研的情况来看，目前终端人气稳步回升，库存水平温和上涨，部分源于自身主动备库，另外部分经销商反馈厂商销量目标有所上调导致库存上升；当前如上海大众、通用库存水平仍在1.5月以下的可控水平；月末合资品牌价格仍然坚挺，自主品牌价稍显松动。
预计4月重卡销量有望转正，伴随销量增速持续的上行，板块有望引来反弹。预计3月份由于季节性因素销量环比增长至7-8万台左右，一季度整体下滑幅度为20%，一季度从经销商、整车厂到上游零部件都存在备货过程，所以预计一季度最上游的零部件厂商业绩表现优于行业整体。目前步入4月，项目逐步复工有望推动工程车销量上行，当前厂商排产仍然较为积极，预计4月重卡销量有望转正，伴随销量增速持续的上行，板块有望引来反弹。
投资策略：乘用车方面，一方面推荐业绩增长有望超越市场预期的长安汽车、长城汽车；另一方面分析师坚定看好行业，推荐估值较低，业绩稳定增长的悦达投资、上汽集团；重卡方面，预计短期内板块有望迎来反弹，建议关注潍柴动力、福田汽车及庞大集团。
上周乘用车主要车型优惠幅度乘用车市场价格一直是终端客户、经销商以及厂商关注的重点因素之一，分析师整理了乘用车主要车型优惠幅度，以提供不同价格档次、不同车型的目前降价情况。本周发布汽车价格折扣指数，本周汽车价格折扣较上周上升0.08个百分点，年初至今汽车折扣累计上升2.15个百分点。

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