主题：赤天化：面对多重困难依然保持较好增长

(1)、国内三因素使化肥行业依然面临较好背景

　　中国农业面临较好的发展机遇，化肥面临旺盛的市场需求

　　07年十七大把发展农业摆在头等重要的问题，在地少人多的中国发展农业必然使化肥需求进一步增加，特别是农业结构的调整有助于化肥用量的增长，我国化肥市场面临旺盛的市场需求。

　　农产品价格上升导致用肥量迅速增长

　　我国是生物密集型农业，农业增产对化肥的依赖程度很高，目前每年化肥施用量折纯达4300万吨，占全球化肥使用量的1/3左右，居世界第一。我国化肥(含农药)占农业成本20%以上，07年以来，农产品价格的持续上扬直接使农民收入增加，使其对农业生产投入的积极性有所提高。我国又是一个拥有9亿农民的农业大国，每个农民都提高一点用肥量，全国用肥量的增长就不可估量。而生产方面，能源及化工原料价格上涨及国家对环保的要求又促使大量小化肥厂停产，于是化肥产品的供不应求效应越来越被放大，尿素是最主要的化肥品种，同其它化肥产品一样运行在行业景气高峰。

　　化肥产业政策整体上利大于弊

　　虽然目前实现化肥限价管理(尿素1725元/吨)，但国家给予原料和运输优惠价格，还全免增值税。发改委目前对化肥的管理基本上产品与原料价格同时限制，将来要放开也会同时放开，由于国内外尿素价差已达1倍以上，双向同幅度放开价格管制有利于化肥企业利润增长。特别是对于临近天然气井口又有水路运输离出口地不远的赤天化等公司，可减少较贵的天然气运输费用，原料成本优势更为明显，同时还可增加出口采用复合肥等方式减弱价格管制影响。因此，化肥行业上市公司拥有的政策整体上利大于弊。



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