主题：金融街一季度报:等待推盘高峰

）4月26日发布金 融 街（000402）的研究报告。
金融街show_quote("000402","sz","金融街","stock");发布一季报,一季度实现营业收入20.06亿元,同比下降6.43%;归属于母公司所有者的净利润3.88亿元,同比下降55.53%;基本每股收益为0.13元,较上年同期减55.17%。
(加入财苑社区，分享投资心得，围观财经名家，就来http://cy.stcn.com 。)

毛利率如期回升,销售继续增长。本期营业收入略降而净利润明显下滑,源自去年同期西单美晟国际广场入市,由此产生公允价值变动损益7.7亿,实际本期结算项目毛利明显回升,扣除公允价值影响,公司本期净利润较上年增长约32%。销售方面,公司一季度销售额27亿元,同比增长36%,其中商业地产销售额10.2亿元,住宅销售额约16.8亿元,较去年同期增幅分别达44%以及32%。季末预收款增至153亿,预计13年货值270-280亿,重点项目关注金融街西扩下月坛商业地块的入市进度,预计该项目货值接近100亿

财务杠杆仍处高位,短期偿债能力无虞。公司一季度末净负债率为73.5%,较12年底略有下降。但短期偿债能力无虞,公司现金达125亿,1年内到期的非流动负债加短期借款合计115亿元,账面现金能够覆盖一年内到期的短期债务。运营效率方面,公司一季度销售管理费用率回落至09年以来的低位

盈利预测与投资评级。公司作为商业地产租售并举代表企业,运作经验成熟,坐拥北京区位优势,中期受益于金融街西扩政策红利。预计公司13-14年EPS为0.90、1.07元,予以“增持”评级。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。