主题：五粮液：资产整合 提升盈利能力

　　 近期公司公告，拟以现金向普什集团和环球集团购买其持有的大部分酒类包装和酒类经营性资产及负债，交易完成后，将获得为公司提供配套产品的产业链群体，此举将提升公司盈利能力。近期该股逆势走强，在日K线红三兵后强势整固，后市有望继续上扬，可积极关注。


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　公司今日发布公告，公告称公司拟以现金收购普什集团下的“普什集团3D有限公司”、“普光科技有限公司”100%股权和酒类经营性资产及负债，以及环球集团下的“神州玻璃有限公司”和“格拉斯玻璃制造有限公司”100%的股权。

　　估值讨论。由于资产注入进度慢于我们的预期，下调公司08年EPS为0.52元，此外我们先前的假设已经充分包含了资产注入预期，因此维持公司09、10年的EPS分别为0.71、0.86元不变，维持公司长期“推荐”的投资评级。