主题：赤天化：考核激励出台有利长期发展2008年08月07日10:07 [我来说两句] [字号：大 中 小] 来源：搜狐证券 作者：德邦证券 　　赤天化（600227）：中报业绩略低于预期，考核激励出台有利


　　事项：赤天化公布08年中期业绩，同时出台高管考核激励暂行办法。

　　报告期内，公司累计生产散尿素26.12 万吨，与上年同期相比下降25.47%；销售尿素35.89 万吨；与上年同期相比增长2.90%；实现营业收入65,622.46 万元，同比增长24.68%；实现利润总额14,998.55万元，同比增长38.04%，实现净利润11,228.32 万元，同比增长22.11%。

　　主营业务尿素生产平稳，产量同比下降的原因是原料天然气和电力供应紧张，造成生产装置不能高负荷运行；同时按计划大修导致产量大幅减少。公司紧抓上半年尿素需求旺盛的机会，适时调整行销策略，毛利率提高2.56%。

　　公司出台了高管考核激励暂行办法，主要指标是利润总额、净资产收益率、和成本费用率。该举动是公司稳步推进股权激励的基础，有利于公司长期发展。

　　公司的主要看点是贵州天府化工有限责任公司的30万吨合成氨、15万吨二甲醚煤化工项目和桐梓50 万吨氨醇联产及化肥项目，计划分别于2009年和2010年投产。得益于贵州丰富的煤炭资源和水资源，煤化工项目前景广阔，业绩有望大幅增长。但考虑到公司首次涉足煤化工领域，项目能否顺利投产尚有风险，投资者可以持续保持关注。



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