主题：交通银行：潜质佳后市看好


　　 中资股昨日主要以个别发展为主，近期沽压沉重的资源及航运类股份仍见受压，至于内银、电讯及其相关股份的表现则较佳。昨市所见，刚发盈警料中期纯利大减的湖南有色(2626)，以及连日滑落的新疆新鑫矿业(3833)均挫逾1成，而灵宝黄金(3330)和招金矿业(1818)也跌超过9%。

　　
　　 内银股过去一段时间表现相对逞强，观乎被视为落后股的中信银行(0988)昨升2.65%，有追落后的味道，而此类股份的后市也可看好。交通银行(2328)昨收9.68元，升0.01元，成交稍减至4,643.3万股，但已企于20天及50天等重要平均线之上，而现价离10天线的9.9元也不远，估计短期逾越的机会不俗。

　　
　　 交行是于04年8月引入汇丰控股(0005)作为境外战略投资者，现时汇丰持有交行的91.15亿股股份将于本月18日锁定期满，不过汇丰已多次向交行表态，在锁定期满后都不会减持，并将长期持有，而有汇丰高层人士更指出，若内地条例容许，该行有兴趣进一步增持交行。由于交行没有策略股东减持的因素困扰，与汇丰的合作更有进一步加强的机会，相信都有利此股后市反覆向好。

　　
　　 盈利增长料优于同业

　　
　　 另外，美林在研究报告中预测，交行今年上半年盈利增长近92%至164亿人民币，将高于国有商业银行增长50-70%，净息差料会由首季的3.19%扩阔至上半年的3.22%。美林并将交行的评级由「中性」调高至「买入」，目标价由11.3调高至12港元，即较现价尚有约24%的上升空间。现水平收集，上望目标为5月初以来的11元阻力位，惟下破9元支持则止蚀。

　　
　　 购轮13181街货较疏

　　
　　 交行后市看好，旗下认购轮之中，可留意交投较畅旺的交行花旗购轮(13181)。13181昨收0.125元，升0.002元，成交8,127万股。此证于明年2月23日到期，其换股价为11.13元，兑换率为0.1，现时溢价14.98%，引伸波幅44.92%，街货约占0.8%。13181胜在数据较合理，街货较疏，也有利炒作。

　　
　　 投资策略

　　
　　 红筹及国企股走势：市场没有过分利淡消息，有利中资股轮流炒作。

　　
　　 交通银行：汇丰已表明长期持有权益，获大行唱好，都有利后市表现。

　　
　　 目标价：11元

　　
　　 止蚀位：9元


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