主题：我们今后要面对的问题

公司拟采取CDR方式在上交所上市
　　非红筹海外公司A股上市第一单或将花落纽交所。纽约泛欧交易所集团执行副总裁凯瑟琳·金尼昨日在京对记者透露，纽交所很有希望成为首家登陆A股市场的美国企业，公司拟通过发行中国存托凭证（CDR）实现在A股的上市。
　　此前4月，纽约泛欧交易集团CEO邓肯·尼德奥尔来华时就曾表示，希望纽交所成为首家在中国A股上市的境外交易所，并“愿做出最大努力紧密配合中国政府和管理部门”以早日实现愿望。据凯瑟琳·金尼昨日透露，公司目前正在就此事跟证监会及上海证券交易所进行密切合作，上市方式倾向于通过CDR渠道，而地点则选择在上交所。
　　近年来上交所一直在积极稳步推进国际板的建设，推动海外公司A股上市就是其重要目标之一。
　　随着我国资本市场的逐步开放，越来越多海外公司希望实现A股上市，分享中国经济高增长带来的收益。记者了解到，目前已有纽交所、大众汽车、奔驰等超过60家企业表达了登陆A股的愿望，汇丰银行也是大热门之一。
　　据业内人士透露，中美双方在刚刚结束的中美战略经济对话中，已做出允许境外公司发行A股或存托凭证上市的决定，目前红筹公司回归A股的相关管理办法已经制定完毕，外国公司A股上市可能与红筹采取同种办法，也可能单设一套规则。
　　而在市场关注的上市方式方面，直接IPO和发行CDR无疑是主要备选项。
　　2006年底，业内曾流传深交所针对推出CDR向监管部门递交了请示函和代拟的管理办法，其中规定发行CDR的企业必须是境内法人、自然人在境外注册成立的公司，运行满3年，上市交易满一年，同时公司上市流通股本不少于3000万股，拟发行的CDR数量不少于2000万份等。
　　之后，针对红筹公司回归的具体方式，监管部门表达了倾向于直接发A股的态度，当时的意见是，红筹公司以发行CDR方式回归涉及问题较多，办理相对复杂。
　　此次纽交所拟采用发行CDR的方式上市，或许意味着在外国公司发行初期，CDR将成为外国公司A股上市的主要选择。
　　资深业内人士分析，发行CDR与直接IPO相比具备一定优势，一方面发行CDR上市有利于规避法律问题，对海外公司来说是一个有效途径；另一方面，CDR涉及的融资量可能不会太大，不会对市场形成压力，而发行CDR管理办法的设定很可能以较为成熟的美国存托凭证（ADR）为蓝本。
　　但也有相关人士提到，由于目前的《证券法》中并没有就CDR产品进行规定，如果下一步允许境外公司发行CDR，还需要根据证券法的授权制定相关办法予以规定。


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看似利空，实是利好。

现在还不好说。