主题：雅戈尔：近期股价调整和中期预览

　　根据我们目前了解到的最新情况，公司的房地产业务还是基本稳定，中期乃至全年还会按照预期确认销售收入和盈利，由于确认的板块多为2007年已售项目，所以受到房地产市场调整的影响基本不存在。

　　关于持有的金融资产，公司一直在分阶段减持持有的金融资产，预计中期还是会出现较大的投资收益。

　　总体看来，中期业绩经营性净利润会符合我们的预期，含投资收益的净利润存在较大超出我们预期的可能，主要是由于减持金融资产带来的投资收益。

　　我们维持前期对中期的盈利预测，即经营性净利润(扣除投资收益)有望达到7.5亿元，同比增长56%。

　　我们仍然看好公司服装业务拥有的品牌和渠道价值以及房地产业务的长线开发能力，股价的过度反应提供了一定的介入机会。



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