主题：粤华包B2.9亿元收购遭董事质疑 或为关联方救急

董事杨卫星认为，粤华包已经是红塔仁恒的实际控股股东，若再耗资近3亿元达到绝对控股，没有实际意义，况且还会严重影响现金流，最重要的是红塔仁恒盈利能力并不突出

　　6月13日，粤华包B（行情，资金，股吧，问诊）（200986.SZ）因正在策划重大事项而停牌，对此董秘办人员表示，本次停牌与上个关联收购事项无关。

　　之前粤华包B发布的关联交易公告称，拟向关联方龙邦国际有限公司以2.92亿元收购珠海经济特区红塔仁恒纸业有限公司（以下简称红塔仁恒）11.6027%的股权，溢价率为1.15%，公告显示董事杨卫星反对该议案，但最终该议案仍通过董事会表决。

　　记者翻阅粤华包B及其关联方的公告发现，粤华包在现金流不佳的情况下，一心要收购红塔仁恒，疑似为缓解关联方的资金压力。

　　收购必要性遭一董事反对

　　之前，粤华包B已持有红塔仁恒41.9653%的股权，红塔仁恒为粤华包B的控股子公司，纳入合并财务报表，此次粤华包B拟收购龙邦国际持有的红塔仁恒11.6027%股权，收购交易完成后对红塔仁恒的持股比例增加至53.568%，将由相对控股变成绝对控股。

　　对于此次收购，董事兼粤华包B的第七大股东佛山市禅本德发展有限公司总经理杨卫星投了唯一的一张反对票。他认为，粤华包已经是红塔仁恒的实际控股股东，若再耗资近3亿元达到绝对控股，没有实际意义，况且还会严重影响现金流，最重要的是红塔仁恒盈利能力并不突出。

　　根据粤华包B的财务报表，虽然其2011年和2012年均盈利，但其经营活动的现金流状况均不佳，流动比率和速动比率均较低，今年一季度还亏损120万元，账面流动资金仅1.48亿元。既然如此，粤华包B为何一意要耗资近3亿元进行收购呢？

　　粤华包B公告解释称，目的是为提高市场响应速度和反应能力，提升决策效率，促进红塔仁恒的快速发展，公司通过股权收购方式增强对红塔仁恒经营决策的控制能力，增加归属上市公司的净利润。

　　但按照杨卫星的观点，既然粤华包已经控股红塔仁恒，就无必要耗资实现绝对控股，并且红塔仁恒的盈利能力还在下滑。

　　6月14日，粤华包B办公室人员对证券日报记者表示，他个人也认可杨卫星的观点，但毕竟管理层也有他们的考虑。



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