主题：基民为重，基金别盲目托市

证监会主席尚福林在刚刚闭幕的全国证券期货监管年中工作会议上提出，下半年及今后一段时期的工作，要以全力维护资本市场的稳定健康发展为目标。虽然，稳定的股市是股民们的向往与期待，然而在熊市格局未变的局面下，维护资本市场的健康又谈何容易？而据种种迹象来看，基金成了管理层稳定的工具，其手中持有的4760亿，而眼下仅仅70.%左右的仓位让人充满想象，根据市场相关人士分析，基金若在此时增仓至80%，上证指数有可能达到4200点。

基金真的能托起A股的天空？在这个漫漫熊市中，管理层的各种利好都没有带动A股上扬，4760亿资金就能让市场闻风而动？依笔者看来，基金若真是想挺身而出，也未必能挺住大盘的下降之势。

4760亿能做什么？天相统计数据显示,二季度基金亏损4138.84亿元，而一季度基金亏损额已经达到6688.3亿元,这样全部基金今年上半年共计亏损达到1.08万亿元之巨。这个数额已接近2007年底全部基金管理资产3.28万亿元的三分之一。这样，我们心中就有了一个明确的对比。熊市途中，一万亿都轻轻松松化成了虚无，4760亿要想“挺”住眼下的这个资本市场，确实是难上加难。

当前，市场对股市的走向分歧日益加大，做空一哥保险资金上半年已撤走资金1820亿，相对于基金的70%的仓位而言，保险资金权益类投资占比降至17.6%。具体来看，股票（股权）投资2905.4亿元，占10.7％；证券投资基金1855.4亿元，占6.9％；如果基金对于股市的走向判断错误，后果将会是极其严重的，不仅4760亿有可能又会打了水漂，而且眼下的净值极有可能会大规模地缩水。这种赌博将会是得不偿失。

话又说回来，如果股市真如一些相关人士预测的那样，大盘调头向上，股指直奔4200点，那又如何呢？8月5日，中国南车网上发行不超过30亿A股，在维稳的重要关头，管理层推出大盘股自砸脚跟，说明了当前融资任务的紧迫性。上半年的熊市低迷，已造成了大量欲上市公司的堆积，包括中国南车在内，已过会但未发行的公司就有中国建筑、光大证券、成渝高速等四家，合计融资额约650亿元，还有等待过会的上市公司呢？如此大规模的融资压力基金能“挺”住么？

另外，今年有3万亿的“大小非”减持任务，8月份也有3000亿“大小非”解禁，而真正已经抛售的“大小非”只是凤毛麟角。不要以为“大小非”都在持股坚守守仓承诺。他们只是等待机会，果真股市上涨到4200点，“大小非”的全面抛售必定蜂拥而来，到那时，基金再怎么“挺”也无能为力。A股必定又会打回原形。

基金作为一种特殊经济机构群体，它有着担负稳定资本市场的功能，但它的经济却来源于广大基民。以广大基民的利益作为资本去作赌必输的一场经济博弈，这对广大的基民本身就是一种极大的不公平。在这场熊市里，广大基民更愿意看到的是基金的理智举动，是作为专家理财的一种投资操作，而不是作为“政策市”的牺牲品。

做基金“挺”难，那就放下基金的架子，以基民的利益出发，作出正确判断与选择。违心违规的操作，还是少来为妙！



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