主题：国内期货

天胶早报
2013年06月19日 05:00
中信建投期货经纪有限公司 吕杰


　　观点与操作建议

　　周一期市工业品几乎全线反弹,沪胶(18190,20.00,0.11%)也顺势站上了18000,整个走势先扬后抑,空头加仓也十分明显,预计沪胶仍会受到较大压制,继续低位盘整是大概率事件,多空将围绕18000整数点继续争夺。今早日胶低开,预计今日沪胶收阴,但跌幅并不会太大。

　　操作建议:暂时观望,套利者可进行买09卖01合约操作

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钢材、焦炭期货周报2013年06月19日 06:00
宝城期货有限责任公司 李德扬


　　走势分析

　　基本面上,螺纹与焦炭(1454,-7.00,-0.48%)并无利多因素,但前期持续受到利空因素的影响,两品种均出现了较大幅度的下跌。下方的顽强抵抗以及空头的获利离场使得近期盘中不断“试低”后出现拉升。鉴于上方10日均线长期的压制,建议投资者以区间震荡思路对待,可考虑区间内高抛低吸,但需做好止损。螺纹1310合约关注3380至10日均线,焦炭1309合约1420至10日均线。 .

纺织周报2013年06月19日 06:00
金石期货有限公司 金石期货研究所


　　报告概要

　　受端午小长假影响,本周轻纺城(6.13,0.11,1.83%)市场客流量明显减少,成交量比上周明显下跌。同时,人民币汇率波动、国内外棉价差价等因素导致棉纺织企业利润下降。

PTA日评2013年06月19日 05:59
宝城期货有限责任公司 李佐君


　　行情综述:

　　PTA(8000,10.00,0.13%)方面来看,整体保持震荡走势,远月1401开始走强。

　　PX方面来看,价格略有抬升,目前对于7月船货的报价基本是在1440-1450美元一线,一方面国内PTA行业开工持续保持在80%以上带来了对于PX新的增量需求,另一方面,由于技术问题腾龙的100万吨的新装置可能又要推迟到9月份也是再度带来了PX供应相对偏紧的预期。

　　而从PTA方面来看,现货在上周整体保持平稳重心略有下移,基本商谈是在7800-7850的区间,现货已经转为贴水的状态。而从下游聚酯来看,节后整体产销开始明显转弱,6月以后随着进入传统的淡季,可能又会面临去库存的状态。从利润率来看,随着PX走强,整体从pta到聚酯环节利润开始有所收敛。我们认为6月下旬成本驱动的预期已经是再度增强。

　　由于目前处于现货贴水的结构,加上目前9月的升水处于相对极值的水平,如果现货起不来,我们认为未来9月份表现要弱于1月。操作上,我们认为可以考虑单边做多1401,或者是买1401抛1309的套利操作。 .

谨防螺纹钢期货杀跌风险
2013年06月19日03:17 来源：证券时报 作者：翟亚军
　因经济疲弱产能过剩，沪螺纹较其他大宗商品更显弱势，月图上出现少有的连续四根大阴线，价格运行到历史底部附近，空方力量得到较为充分释放，但做空声音没有降温。若6月份继续下跌，RB1401合约或破每吨3200元-3400元的历史底部区域，预计之后将会引起快速反抽而且不排除形成阶段底部可能。

　　国家统计局数据显示，5月规模以上工业增速同比实际增长9.2%，增速比上月回落0.1个百分点。投资方面，今年1至5月份，全国固定资产投资，同比名义增长20.4%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。经济疲弱和产能过剩是螺纹钢价格自2011年初见顶后持续下跌的主要原因。

　　近期进口铁矿石等原材料市场价格弱势下行，主流矿62%的澳洲粉矿吨价从5月初134美元一路跌至目前110美元左右，跌破了市场普遍认同的120美元支撑位，钢价成本支撑进一步下移。

　　国内经济处于经济增速下降的趋势中，经济长期疲弱的背景下，春节以来螺纹钢期货成为国内大宗商品中跌幅最大品种之一。

　　端午节后首日，商品市场和股指整体下跌，但螺纹钢盘中窄幅震荡，说明多空双方力量相对平衡。之后的几个交易日螺纹出现强势反弹也在预料之中。目前主力合约RB1310在3453元-3508元间运行。量能方面，成交量和持仓量均上升。17日全国建材现货市场平均价格上涨，北京、天津、上海等主流市场螺纹钢价格止跌企稳，成交情况平稳。继周末拉涨50元/吨之后，17日钢坯市场保持平稳，唐山钢坯价格维持不动，62%的澳洲粉矿外盘报价上涨2美元/吨至116美元/吨。

　　近日，中国汽车工业协会发布的5月份全国汽车工业报告显示，2013年5月汽车生产178.05万辆，销售176.15万辆，当月产销环比有所下降，同比增速明显。经济弱复苏格局在持续超过一个季度后，本已经得到各界认可，但5月数据又令人担心起来，此种背景下，中国经济主动减速的底线遭到挑战，一些经济学家开始倾向于重启宽松政策。

　　技术上，从沪螺纹月线图看，2011年2月高点以来，经过了5浪下跌走势，而2012年12月至今年2月经历一波强劲反抽，上涨幅度达35%，说明多方力量不可忽视。对目前走势有两种分析：若将春节后的下跌走势视为中期下跌趋势中的第三波下跌走势，理论上这波走势应该创新低，目标在2900元与3050元区间，完成时间在6月下旬或者7月。若将春节前的那波上涨视为中期下跌趋势的终结，则春节后的这波下跌可视为新的上涨趋势的技术回踩，目前回踩动作已经基本完成，由于回踩幅度已超过1/3-2/3区间，则下探到前低附近并形成双底的可能性较大。

　　总之，目前国内经济总体上处于底部复苏阶段，新型城镇化建设在逐渐推进中，房地产需求依然旺盛，螺纹钢市场无论最终选择上述哪种走势，交易者在目前情况下继续杀跌均是不够明智的。 （作者系中证期货分析师）