主题：国内期货早报

焦炭期货再次破位下行 盘面远强近弱
2013-06-20 07:21 来源： 期货日报
6月初焦炭期货再次破位下行，创出新低。当前主力1309合约在1400元/吨上方获得支撑，低位争夺明显，盘面出现大幅波动。笔者认为，焦炭期价已逐步接近底部区间。

宏观经济预期悲观成下跌主因

春节以来，焦炭期货累计下跌幅度超过30%，煤—焦—钢产业链联动下行。而随着天气升温降雨增加，下游钢材消费淡季到来，钢厂压力增大并向上游转移成本。对宏观经济的悲观预期是焦价连续走低的主要原因。一方面，国内经济进入“第三次探底”过程；另一方面，房地产调控政策及其房产税扩围的预期使得市场面临较大的心理压力。中央政府力图改变以往投资主导的经济增长模式，将目光转向调结构与去产能令市场对于大规模投资刺激的预期落空。

原料及焦炭现货价格下滑拖累期价

6月份以来山西焦煤集团、神华等大矿集中下调炼焦煤价格，执行一户一议的销售方式，降价幅度超过50元/吨。原材料价格下调使得焦炭价格下行空间再次打开，原料支撑作用尽失。此外，6月份北京螺纹钢价格累计跌幅已达到270元/吨，钢价持续下跌令库存降幅明显放缓，也打压了焦炭市场。目前主产区山西独立焦化企业焦炭生产平均亏损在200元/吨以上，限产幅度在30%—50%。预计后期焦化企业开工率将大规模下降，限产保价将延续，直至焦价企稳。

焦炭期价下行空间收窄

目前国内钢厂焦炭平均库存可用天数已降至9天的历史低位，后期压缩库存的空间有限。焦化企业逼近成本极限，以全国主焦煤平均开采洗选成本1000元/吨计算的焦炭成本为1300—1400元/吨（不计固定成本及人力成本）。若后期焦炭价格跌出可变成本区间，势必会出现大面积停产。另外，当前焦煤、焦炭均呈现期现价格倒挂现象，市场存在超跌反弹的需求。

目前焦炭期货主力合约向1401合约移仓，远月合约做空意愿明显弱化，盘面上呈现远强近弱的格局。



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沪胶早报2013年06月20日 05:30
红塔期货有限责任公司 红塔期货研究所


　　【结论和操作建议】

　　沪胶(18300,205.00,1.13%)继上周四暴跌后已经连续调整三个交易日,预期日内仍将围绕1万8调整。盘中顺势短线跟随。 .

白糖早间视点
2013年06月20日 07:00
申银万国期货有限公司 施磊


　　【操作建议】

　　受到上周五纽约原糖大幅反弹带动,国内郑糖1401合约本周前2个交易日走势较为强劲,一举化解了前期酝酿了两周左右的下跌中继形态。不过前期密集成交区中值位5100元左右的压力较大,继续反弹阻力重重。近几个交易日更倾向于在5050元左右震荡整理,一方面修复下短期均线,另一方面也可验证下外盘在空头回补背景下反弹的延续性。因此,操作上如果近几个日在5050元左右强势整理,则可适度尝试短多。 .

瑞达期货:PTA小幅收涨,延续震荡走势
2013年06月20日 05:30
瑞达期货经纪有限公司 张锡莹


　　观点总结:

　　国际原油小幅回落,市场关注中东局势及美联储会议;亚洲PX现货报价小幅下调,现货动态利润处于-200至-350元/吨;部分供应商6月合同挂牌价执行8100-8300元/吨;PTA(8004,12.00,0.15%)现货市场行情继续持稳,下游维持按需采购,江浙市场涤丝行情持稳,下游织造厂家采购积极性一般,整体产销略有回落。PTA1309合约小幅收涨,期价继续测试8050一线压力,短线维持震荡走势。操作上,暂以7800-8050区间交易。 .

玉米期货早评
2013年06月20日 06:0
格林期货有限公司 郭坤龙


　　操作建议

　　CBOT玉米(2427,-1.00,-0.04%)-12月合约周四下跌2.2美分,鲅鱼圈优质主流收购价格2300-2320元/吨,连玉米期货昨日震荡收阳,C1309合约关注2420元附近支撑情况,如能有效下破,期价有进一步下跌空间。(格林期货郭坤龙) .

钢材早报:空单谨慎持有
2013年06月20日 05:30
广发期货有限公司 夏才俊


　　[操作建议]

　　钢材(3526,43.00,1.23%)产量小幅回落,但仍处于历史高水平,加之钢材需求趋弱,短期内钢材的供求状况不容乐观。基本面并无明显改善,现货价格涨跌互现,而沪钢也并未出现见底信号。建议空单谨慎持有,关注3400一线支撑、3500一线压力。盘中需密切留意资金动向。 .

宝城期货玻璃日评:需求走淡,区间操作
2013年06月20日 05:30
宝城期货有限责任公司 高彦雯


　　后市研判

　　5月份经济数据疲弱,评级机构纷纷下调对中国经济增长的预期,市场利空氛围加重,商品下行风险加大。

　　玻璃(1416,-8.00,-0.56%)基本面并无更有利的消息,对价格影响最大的需求也趋于走淡,因此我们认为近期玻璃期价或将陷入震荡调整的局面,上方受需求不足压制,下方靠库存低位支撑,上下的空间都不大,参考前期震荡区间1380-1460操作。