主题：ForexCT：意大利债券市场没有加入反弹阵营

2013年06月26日 00:35
来源：FX68外汇宝
今天股票市场上涨，就连新兴市场股市也不例外，但有一样资产没有加入，那就是意大利政府债券。殖利率连续第三个交易日走高，10年期殖利率现在处于2月底以来最高点，当时因为意大利大选产生了悬而未决的议会而飚升。

那意大利债券市场为什么拒绝加入反弹行列？意大利银行意大利米兰投资银行本周公布的一份报告警告称，意大利可能会在半年内向欧盟求援。此报告或令市场失望。如果殖利率继续以目前的速度迅速上涨，求援时间可能还要提前。经济数据良莠不齐：4月零售销售疲软而6月消费者信心上涨。但现在引人忧虑的是急速上涨的政府债务。4月联邦政府债务规模扩大至2.04万亿欧元，达到历史最高点，使得经济数据中透露出来的经济复苏的微弱信号也荡然无存。

交易员是否应该担心意大利债券殖利率的上涨呢？如果站上2月以来高点4.9%，从而有望更快的上涨，反攻2012年8月以来高点5.5%，那么是的。上涨的意大利债券殖利率与欧元和股市之间的关系为负相关，所以，如果殖利率继续上涨，则金融市场有了新的紧张理由。

虽然意大利在今天的拍卖中出售了45亿欧元债券，但却不得不报以更高的拍卖利率。本周晚些时候意大利将试着出售包括10年期债券在内的长期债券，此事件可望重点考验市场情绪。如果10年期债券殖利率本周继续上扬，意大利到时可能更难以成功标售其债券。

如果殖利率上涨，欧洲股市危殆

一些相关性分析发现，当然也是不出所料的结果，Eurostoxx指数与意大利债券殖利率之间的负相关联系度最高。自今年开年以来，Eurostoxx指数与意大利债券殖利率之间存在着-0.57的关联度，而这个数字在过去的两周里上升至-0.83，这意味着欧洲股市有83%的时间与意大利债券殖利率背道而驰。

也请关注欧元

有意思的是，欧元/美元和意大利债券殖利率之间的关联度上周也上升。2013年大部分时间里，两者的关联似有若无，但6月20日增强，现在则达到-0.67。

请注意：如果意大利债券殖利率继续以前三天的速度上升，则欧元计价资产可望下跌，所以请关注意大利债券殖利率。



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