主题：长安汽车:福特“双翼”表现强劲期待后续车型继续发

今年,由于福特“双翼”的爬坡上量,我们预计长安福特的盈利释放有望逐季攀升。2014-15年,伴随重庆三工厂和杭州工厂产能的释放,将有A级轿车(Escort)、B+级轿车金牛座和 SUV锐界等全新车型陆续投放,长安福特销量的高增长有望持续;同时,得益于产品结构的上移和零部件本土化率的提高,盈利能力有望加速提升。本部方面,今年自主轿车销量表现突出;持续多年亏损的自主轿车业务扭亏在望。我们将公司2013-15年盈利预测分别上调至0.69元、0.98元和1.34元;分别上调A股和B股目标价至13.8元和13.1港币,维持买入评级。


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